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隔夜國際油價再度回歸低位，聚酯鏈日內(nèi)集體飄綠，收盤PTA報5714元，下滑2.32%。PX下滑2.61%、乙二醇下滑2.66%。原油下滑拖累化工系，下游聚酯需求逐漸趨弱，供應相對充裕。

隔夜美油一度探至70美元附近，沙特對亞洲的官方石油定價下調(diào)幅度大于預期，被市場解讀為降價促銷的信號，讓市場更加擔心需求疲弱，同時紅海地緣溢價擠出，推動油價出現(xiàn)情緒化大跌。在沙特做出該決定之前，油市基金經(jīng)理大幅增加布倫特原油和西德克薩斯中質(zhì)原油的空頭頭寸，增幅為2017年以來第2高。事實上，目前多家大機構已下調(diào)今年的油價預期。

節(jié)前PTA價格上漲，加工費環(huán)比仍有修復。美聯(lián)儲寬松預期疊加紅海封航導致供應趨緊，原油反彈提振板塊，成本支撐增強，繼而PTA計劃外裝置損失稍有改善供需，期現(xiàn)市場價格上漲，尾盤隨著部分船運公司逐漸恢復紅海地區(qū)航運，原油下跌拖累化工板塊，疊加弱勢基本面仍牽制漲勢。

目前PTA整體負荷81.42%(產(chǎn)能基數(shù)8150萬噸)，目前供應穩(wěn)定，負荷維持相對高位，后期一段時間將維持。節(jié)后中國聚酯行業(yè)周度平均產(chǎn)能利用率或較本期窄幅下滑。目前看，部分聚酯工廠有裝置計劃檢修，但市場存新裝置投產(chǎn)，制約聚酯市場整體供應下滑幅度。

下游聚酯需求存小幅反彈預期，近期看，僅少量剛性下達為主，整體震蕩偏弱。市場新單或存窄幅收窄預期，部分小規(guī)模企業(yè)訂單匱乏，元旦后隨著部分務工人員返鄉(xiāng)，開機率隨之小幅下降。

光大期貨認為，聚酯及終端加彈、織機負荷為年前補貨需求高開工預計持續(xù)至1月下旬，PTA和PX供應檢修有限，整體市場供應充足，成本支撐偏弱，預計價格跟隨原油價格震蕩。