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隔夜國(guó)際油價(jià)走強(qiáng)，對(duì)聚酯鏈提振有限，日內(nèi)小幅調(diào)整為主，收盤PX、PTA飄紅，短纖下滑。PTA、PX各個(gè)環(huán)節(jié)加工利潤(rùn)較薄，進(jìn)一步壓縮空間有限，短期加工費(fèi)仍有反彈空間。

PX供應(yīng)過剩壓力主要體現(xiàn)在進(jìn)口。由于東南亞、中東地區(qū)PX大量涌入中國(guó)，9月PX進(jìn)口量高達(dá)92萬噸。國(guó)產(chǎn)方面喜憂參半。10-11月國(guó)內(nèi)PX計(jì)劃內(nèi)檢修裝置主要有2套，福建聯(lián)合、寧波大榭，加上浙石化、富海等裝置計(jì)劃外臨時(shí)停車，預(yù)計(jì)PX-石腦油價(jià)差將較為堅(jiān)挺。

9月PTA檢修動(dòng)力不足，供應(yīng)維持高位。從中長(zhǎng)期看，PTA供應(yīng)過剩壓力較大。12月即將投產(chǎn)2套PTA新裝置，新鳳鳴300萬噸、虹港石化250萬噸。PTA工廠考慮到未來供應(yīng)過剩格局、現(xiàn)貨銷售壓力較大，普遍采取1-5反套的操作，且逢高注冊(cè)倉(cāng)單進(jìn)行套期保值，也加重盤面拋壓。

需求端，國(guó)慶節(jié)后雖終端進(jìn)行一輪補(bǔ)庫(kù)，但持續(xù)性不佳，近2周僅有3-4成的產(chǎn)銷，聚酯長(zhǎng)絲庫(kù)存再次累積，銷售不暢。且9月紡服出口數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，削弱多頭持貨意愿。因此當(dāng)前92%的開工率預(yù)計(jì)是接下來2個(gè)月時(shí)間里聚酯開工最高點(diǎn)，隨著11-12月聚酯長(zhǎng)絲大廠降負(fù)荷、瓶片工廠落地檢修，聚酯負(fù)荷將逐步下調(diào)至90%以下，屆時(shí)PTA剛需收縮。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，聚酯4季度需求逐步進(jìn)入淡季，在PTA供應(yīng)有增量格局下，基本面的驅(qū)動(dòng)向下，關(guān)注基差、月差的反套趨勢(shì)帶來的交易機(jī)會(huì)。