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隔夜國際油價強勢反彈，聚酯鏈受助于成本端表現(xiàn)，今全線飄紅，收盤PX上漲1.71%、PTA上漲1.04%。國際油價漲幅較大，PX供應端依然延續(xù)寬松格局。PTA國內(nèi)供應小幅縮量，國內(nèi)供需維持偏緊格局。

成本面存有下跌空間，PX供需格局未變，現(xiàn)貨整體偏多，預計價格走勢主要追隨原油。本周PX裝置方面，福建聯(lián)合、大榭石化檢修，福海創(chuàng)裝置負荷恢復。上周油價下降，PX現(xiàn)貨寬松狀態(tài)延續(xù)，周內(nèi)和石腦油價差繼續(xù)降低，市場未見支撐拐點，預計PX和石腦油150美元/噸有支撐。

上周PTA期現(xiàn)價格環(huán)比下跌，加工費微升。美聯(lián)儲降息、國內(nèi)金融政策落地，商品氣氛回落拖累市場價格下跌。基于有裝置因故降負、推遲提負，現(xiàn)貨供需稍有緩和，價格窄幅上探，但外圍驅(qū)動不明顯，產(chǎn)業(yè)供應預期拖累、成本偏弱，價格轉弱。

裝置計劃方面，前期檢修裝置獨山能源、逸盛寧波3線重啟，虹港檢修裝置計劃重啟，儀化PTA裝置開工率回升。當前加工費水平下，PTA裝置檢修計劃較少，整體供應偏寬松。隨著裝置檢修結束，11月中下旬PTA裝置開工率將進一步提升。現(xiàn)貨供應充足且4季度為聚酯終端需求淡季，PTA上行驅(qū)動不足。

聚酯方面，隨著2套長絲裝置重啟，聚酯開工率小幅回升至93%，處于季節(jié)性高位，后市受終端需求預期走弱影響，開工率高位難持續(xù)。華南織機綜合開工率已連續(xù)2周下滑，江浙織機開工率也有走低跡象。近期織造端新增訂單和出貨力度有走弱跡象，滌絲坯布訂單、出貨不及往年，坯布新單成交環(huán)比轉弱。但隨著天氣轉冷，保暖類訂單預期仍在，聚酯開工率下滑速度或減緩。

國投期貨認為，PTA供應平穩(wěn)，需求韌性猶在，后市有新產(chǎn)能預期。板塊基本面有走弱預期，但估值下行空間有限，主要跟隨油價波動。