一般來說,原料價基本低于成品價。讓不少投資者不解的是,近幾個月,渤海商品交易所的交易品種——山羊絨宏業(yè)的交易價格,一直遠遠高于羊絨紗線德愛爾。而山羊絨是羊絨紗線的上游,羊絨經(jīng)過加工可以制成紗線。
為何會出現(xiàn)如此咄咄怪事?記者就此展開了調(diào)查。
投資邏輯被顛覆
今年六七月份山羊絨宏業(yè)、紗線德愛爾分別在渤海商品交易所掛牌。兩個品種一直保持相對平穩(wěn)的契合度,山羊絨宏業(yè)價格低于羊絨紗線德愛爾。
但情況在四季度發(fā)生了變化。12月12日,渤商所投資者何先生(化名)向記者反映:2013年11月1日紗線德愛爾從最高價1303元跌到當(dāng)日的992元,跌幅為23.86%;而同期山羊絨宏業(yè)卻從1054元漲到當(dāng)日的1233元,漲幅為16.98%。
以12月12日收盤價計算,作為上游產(chǎn)品的山羊絨宏業(yè)價格反而高于作為下游產(chǎn)品的紗線德愛爾241元/公斤。但以昨日的最新收盤價來看,山羊絨宏業(yè)價格為995元,紗線德愛爾價格為1001元,價格逐漸走到正常軌道上。
讓何先生同時難以理解的是,近期山羊絨宏業(yè)和紗線德愛爾經(jīng)常大幅偏離現(xiàn)貨價格。仍以12月12日為例,當(dāng)日山羊絨現(xiàn)貨報價為800元/公斤,紗線德愛爾現(xiàn)貨報價為950元/公斤。而當(dāng)天山羊絨宏業(yè)渤海收盤價為1054元(含稅價格),紗線德愛爾渤海收盤價為848元(含稅價格),與現(xiàn)貨偏離價格分別達到254元/公斤、102元/公斤。
何先生對記者稱,由于原材料價高于成品價格,普通投資者會考慮到在這兩個品種上做套利交易,即做空山羊絨宏業(yè)、做多紗線德愛爾。但以2013年12月11日的交收信息數(shù)據(jù)分析,當(dāng)天山羊絨宏業(yè)買方申報交割24.9萬手,紗線德愛爾賣方申報交割是60萬手,以噸為單位分別為249噸和600噸。
渤海商品交易所官方網(wǎng)站公開資料可見,紗線德愛爾公司的紗線年產(chǎn)量為200噸。
“紗線德愛爾年產(chǎn)量才200噸,怎么可能交割出600噸?由于這兩個品種不按常理出牌,正常的投資邏輯被顛覆,導(dǎo)致很多投資者損失慘重。”他對記者說。
山羊絨漲得離譜
記者聯(lián)系上了天津渤海商品交易所。產(chǎn)品部趙經(jīng)理表示,“實際情況與投資者反映的有一定出入,記者可以向相關(guān)企業(yè)進一步了解情況。”
羊絨紗線德愛爾、山羊絨宏業(yè)的上市企業(yè)分別為保定蒙域王子羊絨紡織有限公司、河北宏業(yè)羊絨有限公司。昨日,保定蒙域王子羊絨紡織有限公司負責(zé)人劉萬卿表示,今年紗線價格一直偏低,近期現(xiàn)貨價格一直在950元-1100元/公斤的區(qū)間波動,“所以,雖然有短時的偏離,但渤商所交易價格與現(xiàn)貨偏離并不嚴(yán)重。”
他指出,公開資料中“公司紗線年產(chǎn)量為200噸”這一數(shù)據(jù)有誤。實際年產(chǎn)量應(yīng)該達到1100噸左右,其中公司河北總部年產(chǎn)量為七八百噸,另在天津的精紡羊絨廠也有三四百噸年產(chǎn)量。
對于投資者的諸多質(zhì)疑,劉萬卿認為,一方面是今年山羊絨價格確實漲得離譜,相比往年漲了50%;另一方面,在天津渤海商品交易所這一平臺上,“參與的外行比內(nèi)行多,很多投資者是靠交易波動來逐利、掙錢的,導(dǎo)致價格被炒作。”
“我們是頂級羊絨”
昨日,河北宏業(yè)羊絨有限公司負責(zé)人馮子宏則對記者解釋,山羊絨質(zhì)量不同,價格也截然不同的。公司長年從內(nèi)蒙古阿拉善牧區(qū)直接收購山羊原絨,針對的客戶群體是諸如愛馬仕、LV等奢侈品牌客戶,可以說生產(chǎn)的是頂尖的山羊絨。而德愛爾紗線是粗紡紗線,宏業(yè)羊絨與德愛爾紗線并非對應(yīng)的原料關(guān)系。
此外,他解釋,每年5-8月份山羊絨會上市交易,其他月份是無貨供應(yīng)的。原料供應(yīng)最充足的時候,恰是山羊絨價格最便宜的時候。過了9月份,尤其是12月和來年1月份,出口外單激增,這個時間段是山羊絨原料供應(yīng)最緊張的時候,沖著這樣的預(yù)期,價格肯定是往上漲的。“最近幾個月山羊絨宏業(yè)價格高于紗線德愛爾并不奇怪。”
馮子宏坦承,公司上市沒有多久,對現(xiàn)貨交易平臺并非特別熟悉,“山羊絨在盤面上的價格波動,是資金博弈的結(jié)果,公司方面不會也很難操縱市場。”
對于兩家公司的回應(yīng),何先生仍然難以茍同,“即便公開資料有誤,但以保定蒙域王子羊絨紡織公司的實力和體量,交割達到600噸也是難以置信的。此外,既然宏業(yè)山羊絨為頂級羊絨,為何前期價格與羊絨紗線德愛爾存有幾百元的差距?”
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