歐洲中央銀行（ECB）昨日宣布，維持其基準(zhǔn)利率水平于3.5%不變，這一決定已在市場(chǎng)的預(yù)期之中。另外昨日英國(guó)央行宣布，其貨幣政策理事會(huì)決定提高基準(zhǔn)利率25個(gè)基點(diǎn)至5.25%。 歐洲央行上一次加息是在去年12月7日，當(dāng)時(shí)歐洲央行一如市場(chǎng)預(yù)期加息25個(gè)基點(diǎn)至3.5%。 歐洲央行目前面臨的挑戰(zhàn)是要向市場(chǎng)傳達(dá)一種信號(hào)，即該行仍傾向于緊縮貨幣政策，但隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的放緩，加息的次數(shù)將減少，同時(shí)每次加息間隔的時(shí)間將延長(zhǎng)。市場(chǎng)分析師認(rèn)為，該行將通過(guò)逐步改變其已被人們仔細(xì)研究的措辭達(dá)到這一目的。 歐洲央行行長(zhǎng)特里謝在去年12月7日的政策會(huì)議后表示，該行管理委員會(huì)將“非常密切地”關(guān)注物價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，按照以往的規(guī)律，這意味著央行將在兩個(gè)月后加息。但特里謝又在另外的場(chǎng)合表示，市場(chǎng)對(duì)于央行將在今年2月份加息的預(yù)期增強(qiáng)，這是一種“錯(cuò)誤的解讀”。上述變化使得許多歐洲央行觀察人士被迫對(duì)該行官員使用的一些關(guān)鍵措辭的含義進(jìn)行重新定義。 歐元區(qū)去年12月份總體通貨膨脹率為1.9%，與11月份持平，但預(yù)計(jì)今年第一季度將回升至2%以上。歐元區(qū)的流動(dòng)性不斷增加也顯示了上行的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。歐元區(qū)去年11月份M3貨幣供應(yīng)量增速達(dá)到歐元問(wèn)世以來(lái)的最高水平，即使是立場(chǎng)最溫和的歐洲央行管理委員會(huì)成員對(duì)此也已加以警覺(jué)。 特里謝此前表示，目前有跡象顯示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)面臨第二輪通脹效應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)與日俱增，例如薪酬漲幅已成為現(xiàn)實(shí)等。而歐元區(qū)當(dāng)前物價(jià)穩(wěn)定面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)，其中包括石油和原材料成本增加，政府支配價(jià)格和非直接稅增加以及薪酬領(lǐng)域的第二輪通脹效應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)等。 目前，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)于歐洲央行到底會(huì)在2月份還是3月份加息存在分歧，造成這種狀況的部分原因在于歐洲央行傳達(dá)的信息發(fā)生了改變。 摩根士丹利歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Elga Bartsch表示，在過(guò)去的一年中，歐洲央行通過(guò)使用一套類似于暗號(hào)的標(biāo)準(zhǔn)措辭成功地對(duì)貨幣市場(chǎng)預(yù)期進(jìn)行了微調(diào)，但在2007年，該行管理委員會(huì)成員可能會(huì)開(kāi)始發(fā)出更多相互矛盾的信號(hào)。 美國(guó)銀行駐倫敦的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Holger Schmieding表示，企業(yè)和信心調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2007年年初，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速將繼續(xù)保持在2%的趨勢(shì)水平之上。美國(guó)銀行則預(yù)計(jì)，歐洲央行下次加息時(shí)間可能是3月份。歐洲央行可能在3月份之前維持其利率于3.50%不變，因?yàn)闅W洲央行理事會(huì)成員需要關(guān)注本月德國(guó)提高稅收對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)的影響。 德意志銀行外匯研究團(tuán)隊(duì)的全球主管Bilal Hafeez則認(rèn)為，歐洲央行將在今年升息一次，然后降息兩次，到今年底歐元區(qū)基準(zhǔn)利率回到3.25%。他建議投資者賣(mài)出歐元兌美元，Hafeez同時(shí)還看空歐元兌日元，認(rèn)為將從現(xiàn)在的155下跌到140。Hafeez表示，未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)是，歐洲經(jīng)濟(jì)可能會(huì)令市場(chǎng)失望，上述地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期，可能更加對(duì)美元有利，因此這意味著歐元將下跌。 截至北京時(shí)間昨晚22時(shí)，由于歐洲央行行長(zhǎng)特里謝的措辭中出現(xiàn)“密切關(guān)注”而非“非常密切關(guān)注”，歐元匯率出現(xiàn)下跌，歐元兌美元匯率為1.2938。