國際油價(jià)在攀至歷史高點(diǎn)后，正加速向低位回歸。目前，這種回歸趨勢(shì)已經(jīng)形成。1月16日，紐約市場(chǎng)油價(jià)再創(chuàng)19個(gè)月來新低，2月份交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格收于每桶51.21美元，比去年最后一個(gè)交易日下跌了16%以上。與去年7月14日創(chuàng)下的每桶77.03美元的歷史最高收盤價(jià)相比，紐約市場(chǎng)油價(jià)已下跌了33.5%。 油價(jià)從“逼空”到快速下跌 上海期貨交易所石油經(jīng)濟(jì)專家張宏民博士分析說，2006年國際油價(jià)運(yùn)行的明顯特征是，市場(chǎng)從當(dāng)年4月中旬開始啟動(dòng)“逼空”行情，一路突破每桶70美元、75美元的價(jià)格關(guān)口。在創(chuàng)下歷史新高后，在每桶70美元左右的高位盤整了兩個(gè)多月。接著，9月份后的20多天時(shí)間里，快速下跌到每桶60美元。 張宏民分析，綜觀國際原油價(jià)格2006年行情，有三個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)： 一是“山”字型左側(cè)的次高位，出現(xiàn)在2006年1月份。當(dāng)時(shí)，中東和非洲主產(chǎn)油國等地區(qū)爭端和沖突不斷，促使紐約商品交易所的原油期貨價(jià)格在1月23日最高觸及每桶69.13美元的高位。隨后，2月份由于美國原油和主要油品庫存上升，供給充足，使市場(chǎng)供給中斷的憂慮得到緩解。原油期價(jià)回落了逾10美元，最低觸及57.60美元低點(diǎn)，形成“山”字型走勢(shì)完整的左側(cè)。 二是2006年7月14日油價(jià)達(dá)到頂峰，形成“山”字型走勢(shì)的中間高點(diǎn)。上海中期石油期貨分析師吳君介紹說：“當(dāng)時(shí)，人們認(rèn)為油價(jià)可能開始回調(diào)，結(jié)果7月14日黎以戰(zhàn)爭的炮火再次將油價(jià)上推到歷史新高?！?。 三是2006年10月以來的行情走勢(shì)，從高點(diǎn)滑落直至年度低點(diǎn)，再逐步拉升，以完成“山”字型走勢(shì)的右側(cè)而順利收局。據(jù)廣州華泰興石油化工有限公司石油市場(chǎng)分析師周一兵介紹，“進(jìn)入10月份，由于需求減弱，庫存充裕，而地緣政治關(guān)系趨于緩和，油價(jià)震蕩下跌，2006年11月16日跌破56美元，11月17日達(dá)到54.86美元的年度低點(diǎn)，跌破了60美元這個(gè)被石油輸出國組織(歐佩克)稱為可接受的支持位。目前向每桶50美元逼近?，F(xiàn)在還不能確定油價(jià)是否走穩(wěn)”。 五大因素合力打壓油價(jià) 回顧2006年至今的油價(jià)走勢(shì)可以發(fā)現(xiàn)，相比氣勢(shì)如虹的上漲，酣暢淋漓的下跌更令人吃驚。 油價(jià)在2006年從“大牛市”轉(zhuǎn)頭回落的動(dòng)因，據(jù)廣東油氣商會(huì)資深分析師張連碧介紹，目前國際上的看法主要有以下五種： 一是全球原油供需大致平衡，供略高于求。國際能源署每月公布的月度報(bào)告顯示，全球原油供需一直處于“大致平衡，供略高于求”的狀態(tài)。美國能源署對(duì)全球原油供需的評(píng)估數(shù)據(jù)也大致反應(yīng)了這種狀態(tài)。因此，從全球原油供需相對(duì)平衡的角度看，并不支持接近80美元/桶的高油價(jià)。 二是美國暫停增加原油戰(zhàn)備儲(chǔ)備。市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，美國人為地增加原油戰(zhàn)略儲(chǔ)備，相當(dāng)于人為地增加原油需求，增加原油需求泡沫。在美國暫停增加原油儲(chǔ)備后，擠去了需求虛增部分，使全球原油需求回復(fù)到正常的水平。原油的需求減少，必將導(dǎo)致油價(jià)下跌。 三是颶風(fēng)對(duì)美國原油市場(chǎng)的沖擊遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期。2006年颶風(fēng)對(duì)美國石油生產(chǎn)所造成的影響遠(yuǎn)低于2005年，不但沒有出現(xiàn)像“卡特里娜”那樣破壞性嚴(yán)重的颶風(fēng)，連對(duì)墨西哥灣石油生產(chǎn)平臺(tái)造成影響的颶風(fēng)都沒有出現(xiàn)。 四是美國中期選舉的影響。在美國，油價(jià)影響選民投票傾向，高油價(jià)導(dǎo)致的普通民眾的怨言肯定不利于選舉，布什政府為了共和黨的政治前途，也不得不考慮油價(jià)的問題。 五是伊拉克原油產(chǎn)量緩慢回升。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2006年1-8月，伊拉克原油產(chǎn)量雖回升稍顯緩慢，但原油總產(chǎn)量仍創(chuàng)新高。這也一定程度上打壓了國際油價(jià)。 油價(jià)加速向低位回歸 專家指出，當(dāng)前油價(jià)與1986年至2002年間油價(jià)在15-25美元之間波動(dòng)完全不同。綜合影響原油價(jià)格的基本因素和地緣政治因素考慮，短期內(nèi)國際油價(jià)正加速走在“向低油價(jià)回歸”的路上。 張連碧進(jìn)一步分析指出，油價(jià)可能繼續(xù)回落的主要因素有以下四點(diǎn)： 首先，美國似已開始重拾低油價(jià)政策。白宮選擇高油價(jià)政策，有其不可告人的政治目的，但作為全球最大的石油消費(fèi)國，低油價(jià)顯然更符合美國的經(jīng)濟(jì)利益。此外，專家認(rèn)為，俄羅斯、委內(nèi)瑞拉和伊朗對(duì)石油收入的依賴日益加深，也為美國利用低油價(jià)政策抑制三國的經(jīng)濟(jì)提供了機(jī)會(huì)。從近期美國政府的表現(xiàn)看，低油價(jià)政策似乎已開始實(shí)施。 其次，全球原油儲(chǔ)量大幅增長。有專家預(yù)測(cè)，分布在全球的石油儲(chǔ)量大約在3萬億桶到4萬多億桶，如果全球每年原油的消費(fèi)量從目前每天8500萬桶消費(fèi)水平上增加2%，原油供應(yīng)至少也能持續(xù)到2070年。 第三，全球剩余產(chǎn)能持續(xù)增長，原油需求大致持穩(wěn)。高油價(jià)給全球原油勘探業(yè)注入了大量的資金。據(jù)國際原油機(jī)構(gòu)2006年7月份發(fā)布的月度報(bào)告預(yù)測(cè)，到2011年全球的富余產(chǎn)能將達(dá)到400萬桶到600萬桶，其中歐佩克將增加340萬桶。 第四，替代能源的出現(xiàn)和大量采用。高油價(jià)推動(dòng)世界各國積極發(fā)展替代能源。據(jù)歐盟能源白皮書披露，到2010年，歐盟12%的發(fā)電量將來源于替代能源。日本則規(guī)劃到2030年把風(fēng)能、太陽能、生物和地?zé)岚l(fā)電等新能源的占比上升到20%，將石油依賴率從目前的50%減少到40%或者更低。替代能源的出現(xiàn)和大量使用將直接減少全球?qū)κ偷男枨螅?dǎo)致價(jià)格下滑。 不過，幾位專家都認(rèn)為，盡管油價(jià)走上了下滑通道，但隨時(shí)出現(xiàn)大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)依然存在，由于很多石油都產(chǎn)自動(dòng)蕩地區(qū)，因此石油供應(yīng)的不確定性風(fēng)險(xiǎn)很大。張連碧認(rèn)為，從一個(gè)較短的時(shí)間周期來看，油價(jià)將在40美元至70美元的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。到2008年，油價(jià)將在最低價(jià)格水平至50美元之間波動(dòng)，油價(jià)重回60美元以上的機(jī)會(huì)相對(duì)較小。