本月初，由于投機商獲利回吐，1號NYBOT棉市場呈盤整態(tài)勢。仔細觀察近期外盤棉花走勢，逐漸呈現(xiàn)出一個清晰的脈絡(luò)，外盤棉花上漲的序幕即將展開，主要原因還是在于中國需求啟動在即，統(tǒng)計顯示每年12月底至次年1月中旬，由于國際進口的啟動美棉價格都會進入一個季節(jié)性上漲周期，而今年在這個周期里，其他各國的進口紛紛啟動，只有美棉對中國的出口沒有真正開始，而目前中國配額發(fā)放如箭在弦上，一旦發(fā)動勢必將推動美棉走高。 十一月份，棉價上漲幅度不大，平均在100元/噸左右，國家328級棉由月初的12600元/噸左右漲至月末的12700元/噸左右，整體處于一種消化、盤整、等待狀態(tài)。等待著政策的動向和新一輪需求的到來。 目前，鄭棉低開后大幅反彈，盤中成交量有所增加，期價日間波動進一步加大，市場活躍度增強。周未以來國內(nèi)籽棉的價格的上揚對期貨市場似乎是一個利好消息，雖然當日場內(nèi)多空主力對峙仍較為激烈，但畢竟讓大家看到了行情啟動的希望。 現(xiàn)貨市場方面，周末以來籽棉交售進度有所加快，籽棉價格重新火爆起來，各地區(qū)價格上揚0.05元/斤-0.1元/斤不等。但是皮棉價格除個別地方現(xiàn)貨價格再次出現(xiàn)100元/噸左右的上漲外，整體仍沒有啟動起來，紡織企業(yè)采購也是一般，即便采購也主要集中在高等級棉方面。如目前河北滄州328級皮棉到廠價在12600元/噸左右，和前期相比基本持平；邯鄲3級棉現(xiàn)貨價格雖然這兩天上漲了100元/噸，送到紡織廠達到12700元/噸（公定結(jié)算），但當?shù)丶徔椘髽I(yè)普遍對此反應(yīng)冷淡。關(guān)于收儲、配額發(fā)放以及滑準稅率的調(diào)整目前仍處于猜測之中，而市場普遍預(yù)期12月將是國內(nèi)政策漸趨明朗的階段。據(jù)悉，2007年棉花滑準稅尚未完全確定，滑準稅保護棉農(nóng)利益的程度不會下降，但會進一步完善棉花滑準稅征稅的計算公式，主要有兩個方向，一是進口棉花繳稅后價格反映棉花品質(zhì)差異，即不同等級不同品質(zhì)棉花進口繳稅后價格不同；二是降低瞞報價格偷逃稅款的風險。但我們認為，無論國家怎么調(diào)整滑準稅，都將保證內(nèi)外棉的合理差價，舉個例子，任何等級外棉進口后價格比相應(yīng)等級的國棉價格高300元/噸。 但是目前棉花市場中有很多的利空因素：一是國內(nèi)棉花產(chǎn)量創(chuàng)記錄；二是紡織出口受阻；三是市場資金面緊張，年終還貸將更是雪上加霜；四是美棉印度棉等豐產(chǎn)量大急待銷售，對中國市場虎視耽耽；五是人民幣匯率持續(xù)升值對國棉帶來長久的負面影響等等。因此，隨著近期國內(nèi)現(xiàn)貨價格的上漲和年底的臨近，對于后期棉價能否繼續(xù)上行以及上漲空間會有多大，應(yīng)持一種謹慎的態(tài)度，密切關(guān)注國家有關(guān)政策如何制定，等待棉價大的變化動向。