隨著中國(guó)加入WTO過(guò)渡期的結(jié)束，國(guó)際棉商開始挺進(jìn)中國(guó)腹地，與中國(guó)棉商爭(zhēng)奪中國(guó)棉花資源，中國(guó)棉花本土國(guó)際化競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)拉開序幕。這回狼真的來(lái)了，中國(guó)棉企是否已經(jīng)做好了迎戰(zhàn)的準(zhǔn)備？筆者將從一個(gè)假設(shè)開始，分析國(guó)際棉商與中國(guó)棉商競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)，并簡(jiǎn)述中國(guó)棉企應(yīng)采取的應(yīng)對(duì)策略。 一個(gè)可能成為現(xiàn)實(shí)的假設(shè) 這是一個(gè)不得不做出的假設(shè)，在你看完下面的假設(shè)內(nèi)容之后，就會(huì)明白這個(gè)假設(shè)不是沒有道理的。 下面是筆者提出的幾個(gè)假設(shè)條件： 1、假設(shè)在8-9月，中國(guó)棉花主產(chǎn)區(qū)天氣進(jìn)一步惡化，不僅僅淮河流域棉花減產(chǎn)，黃河流域和西北內(nèi)陸棉區(qū)也遭受重創(chuàng)，中國(guó)棉花大幅減產(chǎn)。 2、假設(shè)新年度中國(guó)籽棉開秤價(jià)格為2.8-3.0元/斤，隨后很快被國(guó)際棉商拉升到3.5元/斤，甚至更高(國(guó)際棉商已在近年進(jìn)入國(guó)內(nèi)收購(gòu)市場(chǎng))。 這個(gè)時(shí)候，作為一名中國(guó)軋花廠或者貿(mào)易商的負(fù)責(zé)人，你是否愿意入市收購(gòu)籽棉或皮棉？ 如果你不收購(gòu)，中國(guó)棉花市場(chǎng)份額拱手相讓，國(guó)際棉商就會(huì)大肆買進(jìn)，直接控制中國(guó)棉花資源。 如果你收購(gòu)，棉花資源爭(zhēng)奪十分慘烈，高價(jià)收購(gòu)者勢(shì)必面臨巨大經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，一旦棉花價(jià)格大幅回落，你是否能夠承受？ 而作為資金成本高且緊張、成品庫(kù)存積壓嚴(yán)重的紡織企業(yè)，是否會(huì)采購(gòu)16000元/噸甚至更高的棉花補(bǔ)充庫(kù)存？如果棉價(jià)開始暴跌，紡織企業(yè)是否做好了準(zhǔn)備？ 當(dāng)然，以上情況還是假設(shè)，但這并不代表它會(huì)發(fā)生。不過(guò)話又說(shuō)回來(lái)，在目前的國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)機(jī)制下，以上情形在未來(lái)三年內(nèi)發(fā)生的概率并不低。 現(xiàn)狀：中國(guó)棉企在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)地位 國(guó)際棉商巨頭優(yōu)勢(shì)十分明顯，表現(xiàn)在經(jīng)營(yíng)規(guī)模、資金實(shí)力、全球經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)豐富以及完善的避險(xiǎn)工具等。同時(shí)，經(jīng)過(guò)幾年來(lái)與中國(guó)市場(chǎng)接觸以及大量高薪聘請(qǐng)優(yōu)秀中國(guó)棉花經(jīng)營(yíng)人才，國(guó)際棉商已逐步適應(yīng)國(guó)內(nèi)人文環(huán)境。 而中國(guó)棉商又具備什么競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)呢？ 中國(guó)棉商在與國(guó)際棉商競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，最大的軟肋就是資金實(shí)力。目前，中國(guó)棉花企業(yè)采購(gòu)資金的60%以上是由農(nóng)發(fā)行提供的棉花購(gòu)銷貸款。而且在每年的6月份前后，農(nóng)發(fā)行要求棉花企業(yè)歸還貸款。在籽棉收購(gòu)價(jià)格高漲時(shí)，農(nóng)發(fā)行往往會(huì)收緊貸款規(guī)模。另外，中國(guó)棉花企業(yè)規(guī)模普遍不大，在避險(xiǎn)工具運(yùn)用上顯然不足。唯一的優(yōu)勢(shì)就是對(duì)本土市場(chǎng)的了解和與紡織廠形成的長(zhǎng)期信任合作關(guān)系。 國(guó)際棉商的中國(guó)經(jīng)營(yíng)策略 我們可以借鑒中國(guó)大豆產(chǎn)業(yè)的教訓(xùn)，來(lái)判斷國(guó)際棉商可能采取的操作手法。國(guó)際棉商可以憑借它雄厚的資金實(shí)力與中國(guó)內(nèi)地的軋花廠合作，一方出資、一方加工，大量收購(gòu)國(guó)內(nèi)棉花。同時(shí)，在鄭州棉花期貨上建立大量頭寸來(lái)規(guī)避可能出現(xiàn)的虧損風(fēng)險(xiǎn)。在國(guó)際棉商控制一定資源后，將大量進(jìn)口棉和國(guó)產(chǎn)棉一同拋售到中國(guó)市場(chǎng)，導(dǎo)致中國(guó)棉價(jià)大幅回落，大量的中國(guó)棉企則會(huì)在棉價(jià)大跌中遭受重創(chuàng)。經(jīng)過(guò)三到五年的這樣“過(guò)山車”式行情，中國(guó)棉花企業(yè)可能出現(xiàn)大面積倒閉或破產(chǎn)，國(guó)際棉商和幸存的少數(shù)實(shí)力雄厚的中國(guó)棉商將共同掌控中國(guó)大部分棉花市場(chǎng)份額。 國(guó)際棉商操作的例子，在2006年8月份21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)告《中國(guó)棉花行業(yè)的“外資憂慮”》一文有所提及。某國(guó)際棉商試水中國(guó)的第一年，也和大部分國(guó)內(nèi)棉企一樣，經(jīng)歷了“高買低賣”的尷尬。棉花收購(gòu)平均價(jià)格是14500元/噸，平均賣出價(jià)格是13800元/噸。但是依靠熟練準(zhǔn)確的套期保值操作，不僅擺脫了虧損的局面，而且還有盈利。 在2006/2007年度，某國(guó)際棉商以12700元/噸左右的價(jià)格大量收購(gòu)三級(jí)棉，同時(shí)在鄭州期貨盤面上大量拋空。雖然該年度現(xiàn)貨價(jià)格一路穩(wěn)步上漲，而期貨由于拋壓太重，從2月開始不斷回落，兩者基差逐步縮小。他們不僅在現(xiàn)貨上取得了盈利，還在期貨上大獲全勝，總體利潤(rùn)可觀。 中國(guó)棉花企業(yè)的應(yīng)對(duì)策略 從以上簡(jiǎn)單的分析中，中國(guó)棉企在面對(duì)國(guó)際棉商的競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，確實(shí)處于劣勢(shì)，那是否就拱手相讓中國(guó)的棉花市場(chǎng)呢？答案是否定的。那又該如何應(yīng)對(duì)呢？ 筆者認(rèn)為，針對(duì)國(guó)際棉商可能采取的操作策略。中國(guó)棉花企業(yè)可以采取的應(yīng)對(duì)策略有以下幾個(gè)方面： 1、構(gòu)建利用期貨市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的運(yùn)作模式 國(guó)際棉商很注重利用棉花期貨市場(chǎng)作為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的工具，并形成了嚴(yán)格的現(xiàn)貨結(jié)合期貨的運(yùn)作模式。中國(guó)棉花企業(yè)也必須要構(gòu)建這樣的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的運(yùn)作模式，壯大企業(yè)的棉花經(jīng)營(yíng)規(guī)模。自從2004年6月1日誕生以來(lái)，鄭州棉花期貨市場(chǎng)已經(jīng)逐步顯示出其價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能，每年交割注冊(cè)10萬(wàn)噸以上的優(yōu)質(zhì)棉花，為眾多棉花加工企業(yè)提供了套保套利規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的場(chǎng)所，并日益成熟。 2、擴(kuò)寬棉花收購(gòu)貸款的渠道，豐富棉花資金來(lái)源 棉花收購(gòu)資金一直是中國(guó)棉企的軟肋。僅靠農(nóng)發(fā)行棉花貸款，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)是十分危險(xiǎn)的。因?yàn)槊磕?月前后農(nóng)發(fā)行催還貸款將迫使棉花企業(yè)拋售庫(kù)存來(lái)歸還農(nóng)發(fā)行的棉花貸款，而且極有可能在年度比較低的價(jià)格出售，棉花企業(yè)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)擴(kuò)大。所以要通過(guò)各種融資渠道獲得更多的棉花貸款，也替代部分農(nóng)發(fā)行的貸款，豐富棉花收購(gòu)資金來(lái)源的多樣化。 3、加快棉花收購(gòu)、加工、銷售等環(huán)節(jié)的分工協(xié)作和資源整合 中國(guó)棉花企業(yè)之間專業(yè)分工協(xié)作和資源整合能夠提高運(yùn)營(yíng)的效率和風(fēng)險(xiǎn)的抵抗力。從籽棉收購(gòu)、加工到皮棉銷售，根據(jù)企業(yè)資金實(shí)力、人脈資源、質(zhì)量控制等自身優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)模式，整體提高競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。 4、加大對(duì)優(yōu)秀的棉花經(jīng)營(yíng)人才的培養(yǎng) 棉花經(jīng)營(yíng)人才是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)核心問(wèn)題，具有很重要的戰(zhàn)略意義。沒有優(yōu)秀的棉花經(jīng)營(yíng)人才，棉花企業(yè)就無(wú)法在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中生存。據(jù)筆者的了解，中國(guó)棉花企業(yè)具有豐富經(jīng)驗(yàn)的優(yōu)秀經(jīng)營(yíng)人才流失嚴(yán)重。所以棉花企業(yè)要提高優(yōu)秀棉花經(jīng)營(yíng)人才的新酬福利待遇，并及時(shí)大量培養(yǎng)和儲(chǔ)備棉花經(jīng)營(yíng)人才，保持人才的可持續(xù)發(fā)展。 5、學(xué)會(huì)借助外部的棉花研究力量和研究成果 棉花行情走勢(shì)研究是棉花企業(yè)發(fā)展的靈魂，企業(yè)不但要自己培養(yǎng)棉花行情研究人員，還要學(xué)會(huì)利用外部的棉花研究力量和研究成果為企業(yè)發(fā)展服務(wù)，這就是所謂的購(gòu)買棉花行情咨詢服務(wù)，并經(jīng)常開展行情研究，及時(shí)調(diào)整棉花經(jīng)營(yíng)的思路和策略。 當(dāng)然，以上僅僅是筆者一點(diǎn)建議。筆者認(rèn)為在目前的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，國(guó)家并不是沒有責(zé)任為中國(guó)棉花行業(yè)提供必要的保護(hù)和調(diào)控措施。其中，促進(jìn)國(guó)內(nèi)棉花企業(yè)之間的重組整合，農(nóng)發(fā)行棉花貸款政策以及棉花進(jìn)口配額及其關(guān)稅，還有國(guó)儲(chǔ)棉的收儲(chǔ)與拋售調(diào)控都必要進(jìn)行全面的審視和完善，以適應(yīng)棉花行業(yè)發(fā)展的新形勢(shì)，避免棉花行業(yè)再現(xiàn)大豆產(chǎn)業(yè)悲劇。