隨著國際經(jīng)濟(jì)危機(jī)的蔓延，全球范圍內(nèi)的消費(fèi)大幅下降，國際貿(mào)易也隨之下滑。據(jù)國際貨幣基金組織預(yù)測，2009年全球貿(mào)易將大幅下降9％，創(chuàng)二戰(zhàn)以來的新低。為應(yīng)對目前的危機(jī)，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定上調(diào)部分行業(yè)產(chǎn)品的出口退稅率，這對紡織、鋼鐵、有色金屬、化工和電子信息等行業(yè)的業(yè)績起到了一定的提振作用。
　　紡 織
　　交易性機(jī)會(huì)出現(xiàn)
　　出口退稅上調(diào)到16％，低于市場此前17％的預(yù)期。但出口退稅政策本身是一項(xiàng)貿(mào)易保護(hù)的措施，是否上調(diào)出口退稅以及上調(diào)的幅度一方面取決于中國的貿(mào)易政策，多次上調(diào)出口退稅率也面臨著國際壓力；而另一方面，國內(nèi)就業(yè)壓力加大，政府出口保就業(yè)目的也有著保護(hù)勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)的需要；第三，保就業(yè)與產(chǎn)業(yè)升級是不可兼得的目標(biāo)，如果要產(chǎn)業(yè)升級就必須要淘汰落后產(chǎn)能，促進(jìn)技術(shù)更新，而實(shí)際上大多數(shù)紡織服裝中小企業(yè)是無力進(jìn)行技術(shù)改造的。
　　上調(diào)帶來的預(yù)期效應(yīng)可能令部分企業(yè)中報(bào)要好于市場預(yù)期，部分出口敏感的企業(yè)中報(bào)的業(yè)績可能好于市場預(yù)期，主要原因是受益于出口退稅上調(diào)，自去年8月份以來出口退稅已經(jīng)上調(diào)了5％，據(jù)測算，考慮價(jià)格變動(dòng)情況下可以增加紡織業(yè)凈利潤89.5億，服裝鞋帽205.2億。
　　2月份的出口數(shù)據(jù)仍令人們擔(dān)憂，對美國、日本、歐盟的出口出現(xiàn)了大幅下滑情況，刨去春節(jié)因素前兩個(gè)月仍然是小幅下滑情況；行業(yè)的前兩個(gè)月固定資產(chǎn)投資增速也大幅度下滑。PMI指數(shù)來看，紡織行業(yè)2009年1月份主要指數(shù)依然低谷徘徊，甚或繼續(xù)下探，大大低于全國20個(gè)行業(yè)的平均水平。1月份，其綜合指數(shù)PMI、生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)分別為28％、18.8％和15.2％，低于全國平均水平17-30個(gè)百分點(diǎn)，從新出口訂單指數(shù)來不足20％。有市場分析人士認(rèn)為，出口的最壞時(shí)刻即將在未來的幾個(gè)月中過去，但目前還看不到明顯的復(fù)蘇跡象，上半年出口敏感型的高貝塔股票存在交易性機(jī)會(huì)。
　　海外紡織服裝股票近期反彈支撐國內(nèi)出口類股票反彈2月份以來，美國標(biāo)普500服裝零售指數(shù)最高反彈32％；日本紡織服裝指數(shù)最高反彈18.23％；全球服裝指數(shù)最高反彈22.9％；歐洲服裝指數(shù)最高反彈25.79％；海外市場回暖也給近期出口敏感型企業(yè)反彈提供了信心和基礎(chǔ)，近期像金飛達(dá)、中銀絨業(yè)（000982）等高貝塔股票反彈。建議投資者積極關(guān)注出口敏感型企業(yè)。
　　鋼 鐵
　　國際競爭力增強(qiáng)
　　根據(jù)中鋼協(xié)對25家大中型主要出口企業(yè)調(diào)查顯示，1月份出口有60％左右是去年結(jié)轉(zhuǎn)合同，今年新簽合同很少，預(yù)計(jì)今年鋼材出口量將下降80％，比原先預(yù)測的50％要嚴(yán)重得多?？梢娭袊摬漠a(chǎn)品出口形勢異常嚴(yán)峻。因此，國家此時(shí)出臺(tái)提高出口退稅比率的政策就是出于扶持國內(nèi)鋼鐵企業(yè)，穩(wěn)定鋼鐵行業(yè)整體運(yùn)行狀況的目的。
　　2009年3月27日，財(cái)政部、國家稅務(wù)總局發(fā)布通知宣布，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，從4月1日起，將不銹鋼板、冷板、涂鍍等高端產(chǎn)品的出口退稅率提高至13％。這是自2004年以來五次下調(diào)鋼材出口退稅率之后的首次提高部分產(chǎn)品的出口退稅率，預(yù)示了鋼材出口政策的重大轉(zhuǎn)變。
　　國內(nèi)冷軋1.0薄板的市場價(jià)跌到4200元左右，出口時(shí)扣除5％稅率后的價(jià)格為3990元/噸，運(yùn)輸費(fèi)、裝卸費(fèi)等雜費(fèi)不考慮，折合為585美元/噸(FOB)。出口退稅從5％提高至13％后，出口時(shí)扣除13％稅率后的價(jià)格為3654元/噸，運(yùn)輸費(fèi)、裝卸費(fèi)等雜費(fèi)不考慮，折合為536美元/噸(FOB)，下降了50美元/噸左右。與歐美價(jià)格相比，我們冷軋板價(jià)格低了50-80美元/噸，大大提高了我國產(chǎn)品的國際市場競爭力。
　　本次提高出口退稅所涉及到的產(chǎn)品主要是冷軋、熱軋不銹鋼、電工鋼，都屬于高端產(chǎn)品。這種政策導(dǎo)向有利于企業(yè)加大技術(shù)改造的投入，不斷實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的技術(shù)升級，鼓勵(lì)企業(yè)以高品質(zhì)的產(chǎn)品參與國際市場競爭，打造企業(yè)的核心競爭力。 
       有色金屬
　　出口雖降內(nèi)需穩(wěn)定
　　有色金屬產(chǎn)品出口退稅的提高是2月25日通過的有色金屬調(diào)整振興規(guī)劃的具體實(shí)施："調(diào)整產(chǎn)品出口退稅率結(jié)構(gòu)，支持企業(yè)出口技術(shù)含量和附加值高的深加工產(chǎn)品，加大技術(shù)改造和研發(fā)力度，推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步。"此前市場一直有傳聞?wù)J為國家有望將高精銅管類、高精銅板帶類、高檔鋁箔類、高檔鋁型材類、高檔鋁板帶類的平均出口退稅率由5％提高到13％，對能夠以國內(nèi)生產(chǎn)的產(chǎn)品頂替進(jìn)口產(chǎn)品的深加工產(chǎn)品可提高到17％，以前沒有給予出口退稅的鋁合金型材的出口退稅率則提高到5％。
　　兩周前海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，2月份中國未鍛造銅及銅材同比增長45.1％，進(jìn)口量創(chuàng)下歷史新高。本周一海關(guān)總署進(jìn)一步公布的分項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，中國2月份精煉銅進(jìn)口較去年同期增加98.9％至27.1萬噸。前期公布的未鍛造銅及銅材包括了精煉銅、銅合金、銅