紡織服裝行業(yè)看好并購與轉(zhuǎn)型

[編輯:Qsj]  [發(fā)布時(shí)間:2016-02-15 09:02:15]  [和訊網(wǎng)]

　　紡織服裝行業(yè)2015年年報(bào)業(yè)績前瞻：四季度消費(fèi)低于預(yù)期，看好并購與轉(zhuǎn)型。
　　服裝行業(yè)15年單Q4終端零售數(shù)據(jù)低于預(yù)期，預(yù)計(jì)主要受暖冬天氣擾動(dòng)。Q4限額以上紡織服裝批零總額同比增長7.5%，與Q3增速相近。但百家/50家大型零售企業(yè)服裝類零售額數(shù)據(jù)均在11、12月間出現(xiàn)加速下滑，百家數(shù)據(jù)下滑5%與7.7%，50家數(shù)據(jù)下滑3.6%與7.8%。這與我們跟蹤的服裝公司草根數(shù)據(jù)趨勢上較為吻合。我們預(yù)計(jì)核心影響因素是暖冬天氣，居民實(shí)際購買力并未顯著下滑。紡織服裝行業(yè)整體緩慢復(fù)蘇中，斜率低且有波折。
　　年報(bào)業(yè)績預(yù)計(jì)延續(xù)分化，休閑龍頭增長較好，男裝逐步復(fù)蘇中。根據(jù)我們預(yù)計(jì)的三季報(bào)業(yè)績情況，分子行業(yè)看：1)平價(jià)男裝龍頭海瀾之家4Q終端同比增速預(yù)計(jì)放緩，商務(wù)男裝則延續(xù)復(fù)蘇趨勢，有望是下一個(gè)困境反轉(zhuǎn)的品類；2)休閑服飾繼續(xù)分化，整體向好大趨勢不變，龍頭森馬休閑服冬季增速預(yù)計(jì)整體保持正常，批發(fā)模式受影響相對較??；3)戶外用品行業(yè)增速較往年放緩，期待大眾的戶外運(yùn)動(dòng)參與度提升驅(qū)動(dòng)行業(yè)拐點(diǎn)出現(xiàn)；4)高端女裝以百貨渠道為主，未見明顯改觀；5)家紡行業(yè)穩(wěn)健增長，龍頭公司也在積極探索大家居及服務(wù)業(yè)等新領(lǐng)域；6)男鞋行業(yè)弱復(fù)蘇，龍頭奧康受益于收入恢復(fù)與減值轉(zhuǎn)回；7)紡織制造呈現(xiàn)向好趨勢，人民幣貶值預(yù)期有利于龍頭，已有海外產(chǎn)能布局的公司也將受益于TPP。
　　2016年是紡織服裝行業(yè)并購大年，看好有外延預(yù)期、以及轉(zhuǎn)型方向好+與大股東訴求一致的彈性標(biāo)的。