2011年國內(nèi)滌綸總體運(yùn)行達(dá)到了幾年來的最好水平，這基于兩年來非常好的盈利狀態(tài)。短纖裝置開工率上升5個百分點(diǎn)，進(jìn)入2011年的4季度以來，整體滌綸裝置都是在下降。2011年的行業(yè)開工與回升主要取決于行業(yè)景氣，主要產(chǎn)品的利潤率基本比較穩(wěn)定，進(jìn)入4季度以后，外棉的形勢不好，整個滌綸產(chǎn)業(yè)鏈明顯下降。
　　
　　產(chǎn)業(yè)鏈的投資從09年開始進(jìn)入一個相對高端期，2010年只要投資一家20萬噸的聚酯工廠，回報周期在一年半，刺激投資過快，集中表現(xiàn)在2011-2013年的產(chǎn)能集中釋放。
　　
　　下游紡織業(yè)在09年-2012年進(jìn)入一個快速擴(kuò)張期，投資增速加快。上下游的發(fā)展不均衡將在今年集中體現(xiàn)出來。
　　
　　我們國家的高棉價已經(jīng)持續(xù)了一段時間，高棉價對我們化纖行業(yè)一個表觀的現(xiàn)象是促進(jìn)了化纖產(chǎn)品的保價。2011年四季度主要是受外圍市場的影響，我們紡織品出口和服裝出口明顯的下降，表現(xiàn)在紡織企業(yè)、化纖企業(yè)的盈利持續(xù)下降，服裝零售額增長已經(jīng)回落到10%以內(nèi)，剔除通貨膨脹的因素，可以分析出來4季度出現(xiàn)了負(fù)增長。
　　
　　房地產(chǎn)受國家政策這兩年來的調(diào)控，銷售量急劇下滑，這樣就會遏制住裝修房地產(chǎn)采購的化纖量，按照每套40萬噸的消費(fèi)量，將影響化纖消費(fèi)量80萬噸。整個居民的消費(fèi)受到了遏制，所以說我們的化纖行業(yè)進(jìn)入了2011年四季度之后出現(xiàn)了低迷狀態(tài)。
　　
　　全球性的市場寒冬導(dǎo)致了服裝定單的錯位，2012年的春季、夏季服裝遲遲沒有啟動，也導(dǎo)致了整個紡織行業(yè)不知道該做什么。2011年中國的紗線產(chǎn)量增速明顯放緩，高棉價刺激化纖紗用量的增長。
　　
　　2011年全國規(guī)模企業(yè)產(chǎn)出量是631億米，同比增長了11%。紡織基地的開機(jī)率和行業(yè)的盈利率呈正比的表現(xiàn)，2010年紡織基地平均開機(jī)制率同比基本相當(dāng)。滌綸在2011年下半年開始明顯下降，這在化纖原料的使用量和服裝的出口上都有體現(xiàn)。
　　
　　上次廣交會上，服裝成交僅增長6%，這就預(yù)示著2012年上半年出口增長將繼續(xù)放緩。在2011?2013年滌綸的投資將進(jìn)入高速度的擴(kuò)張期。這幾年的新增產(chǎn)能將達(dá)到400?450萬噸。到2011年底，我們國家的滌綸聚合產(chǎn)能超過了3270萬噸，預(yù)計到2013年底我們的產(chǎn)能將達(dá)到4150萬噸，下游消費(fèi)增長滯后，整個滌綸的產(chǎn)業(yè)鏈從上到下的開工率可能在2012年出現(xiàn)了逐步的下滑。2011年底，我們的產(chǎn)能是3200萬噸，同比增長了400萬噸，增幅是相當(dāng)可觀的，這也就替代了棉花的主要原材料。
　　
　　聚酯工廠的虧損，原材料庫存到成品庫存都相當(dāng)高，以下三個板塊主要是關(guān)于滌綸原料的三個品種的市場展望。
　　
　　PX市場展望
　　
　　近兩年，尤其是2011年以來，PX供應(yīng)是相當(dāng)緊張的，PX的建設(shè)周期相當(dāng)長，所以在2011、2012年會出現(xiàn)PX供應(yīng)不足的情況，供應(yīng)很脆弱。PX的價格和原油掛鉤，排除日本地震的因素之后，PX的價格進(jìn)入一個相對的穩(wěn)定期，亞洲價格優(yōu)勢明顯，出現(xiàn)了歐美的價格套利。
　　
　　PX的利潤恢復(fù)和需求的強(qiáng)勁增加引發(fā)了PX投資周期的熱情。但是原料配套明顯不足，多數(shù)是煉油一體化項(xiàng)目，可能集中在2015年后投產(chǎn)，主要是PTA的產(chǎn)能快速增長，亞洲PTA產(chǎn)能增加2400萬噸，新增的PTA裝置將加劇對PX原料的競爭。
　　
　　PX是一個加工區(qū)間的變化，隨著油價不斷的攀升，進(jìn)入到2012年之后，PX加工區(qū)間基本上是在200美元左右。PX另外一個原料是MX，價格非常高，目前加工PX的利潤是處于微利的狀況。2011年芳烴整體價格多數(shù)時間與油品價格差異較小。2011年4月以來所有的裝置都是處于滿負(fù)荷生產(chǎn)。2012年我們新增的PTA工廠背后需求在近階段(一季度、二季度)已經(jīng)出現(xiàn)了一個很明顯的體現(xiàn)，從二季度到三季度新增了大概500多萬噸的PTA裝置，投產(chǎn)之后國內(nèi)的PX庫存將進(jìn)一步的下降。
　　
　　由于產(chǎn)能需要一定的時間，所以說2到3季度PX需求短期可能放大。
　　
　　PTA市場展望
　　
　　除中國以外的亞洲市場，PTA生產(chǎn)潛力是相當(dāng)有限的，而實(shí)際上PTA在中國生產(chǎn)都是為了滌綸做原料。下游聚酯需求的下滑，導(dǎo)致了PTA的供求基本平衡。雖然今年國內(nèi)PTA的投產(chǎn)將會出現(xiàn)一個密集投產(chǎn)，但是亞洲PTA的供應(yīng)是合理的供應(yīng)，新增的產(chǎn)能只能說是兩方面，一方面是把進(jìn)口的產(chǎn)品抵制出去，另外一個是抑制下游客戶建庫。
　　
　　PTA的價格只能根據(jù)PX的價格隨著上游的形勢來走。
　　
　　PTA期貨和原油價格的歷史比較，從期貨市場上的比較來看，可以明顯的看出PTA相對于其他商品表現(xiàn)總體是很弱的。
　　
　　MEG市場展望
　　
　　國內(nèi)的滌綸市場行情受原料市場的制約，而乙二醇的市場將是影響滌綸市場價格走勢的重要因素。
　　
　　中國的需求乙二醇是相當(dāng)?shù)牡?，?shí)際上我們國內(nèi)達(dá)到了30%，這也是引起了我們國內(nèi)新一輪投資建設(shè)的高峰。中東乙二醇的投資建設(shè)已經(jīng)得到了集中釋放，而且未來的三年還會有一個建設(shè)規(guī)劃。這張表上可以看到乙二醇剩余產(chǎn)能的情況，基本上閑置的產(chǎn)能很多，國內(nèi)的乙二醇將在2014年投產(chǎn)，主要是集中在中國石化和中國石油。國外的路線是我們正在集中公關(guān)的項(xiàng)目，主要是煤制乙二醇。高油價下，乙烯法制路線競爭劣勢擴(kuò)大。天然氣和液燃?xì)獾拇罅苛慨a(chǎn)，可能對乙二醇全球生產(chǎn)和供應(yīng)渠道產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。
　　
　　隨著4季度以來消費(fèi)增速放緩，進(jìn)口大幅增長，庫存持續(xù)增加。
　　
　　中東進(jìn)口國主要是沙特，國內(nèi)的乙二醇比去年同期增長了30%以上，沙特的裝置整體利用率相當(dāng)高，整個沙特生產(chǎn)乙二醇工廠的利潤是非常的高。
　　
　　目前社會庫存非常高，所以近期原料價格相對還會是一個弱勢的狀態(tài)。
　　
　　我們70%的進(jìn)口資源都來自于中東，如果一旦乙二醇的價格會出現(xiàn)波動可能就是兩個因素：一是像去年類似出現(xiàn)爆炸、著火。二是全世界都在關(guān)心的中東局勢。