2015年上半年化纖行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析

[編輯:Qsj]  [發(fā)布時(shí)間:2015-08-05 09:08:11]  [中國(guó)化纖工業(yè)協(xié)會(huì)]

　　上半年，化纖行業(yè)運(yùn)行總體表現(xiàn)良好，6月份淡季出現(xiàn)季節(jié)性調(diào)整。具體表現(xiàn)為：行業(yè)平均開工率同比有所提高，產(chǎn)量增速有所加快；利潤(rùn)同比大幅增加，特別是二季度增加較為明顯；固定資產(chǎn)投資平穩(wěn)增長(zhǎng)。
　　一、行業(yè)運(yùn)行基本情況
　?。ㄒ唬┥a(chǎn)
　　據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，1~6月化纖產(chǎn)量2307.4萬噸，同比增長(zhǎng)11.63%，增速比去年同期提高4.11個(gè)百分點(diǎn)。其中，滌綸產(chǎn)量同比增長(zhǎng)12.72%，增速提高4.99個(gè)百分點(diǎn)；錦綸產(chǎn)量同比增長(zhǎng)18.37%，增速提高5.87個(gè)百分點(diǎn)?；w產(chǎn)量增長(zhǎng)速度的提高，一方面是由于去年同期基數(shù)較低，而2014年新增產(chǎn)能的釋放在今年的產(chǎn)量上得到體現(xiàn)，另一方面是由于今年上半年化纖行業(yè)運(yùn)行情況確實(shí)好于去年同期，開工率有所提高。

　　一季度，由于春節(jié)因素，化纖行業(yè)開工率普遍下降。節(jié)后，滌綸、錦綸等主要行業(yè)的開工率較快回升，4~5月份，滌綸長(zhǎng)絲行業(yè)開工率提升至85%以上。但隨著淡季的到來，5月中下旬開始又出現(xiàn)明顯下降，6月底，滌綸長(zhǎng)絲開工率降至75%以下。

　　（二）市場(chǎng)
　　在經(jīng)歷過去年原油價(jià)格大幅下跌之后，化纖產(chǎn)品特別是合成纖維產(chǎn)品價(jià)格跌至歷史較低水平，今年上半年處于低位盤整。
　　接二連三的突發(fā)事件對(duì)滌綸市場(chǎng)行情影響較大，4月份滌綸產(chǎn)品價(jià)格快速攀升，5月份之后，短期刺激性利好釋放完畢，加之下游需求低迷，滌綸產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)持續(xù)下跌。

　　錦綸由于供需相對(duì)寬松，產(chǎn)品價(jià)格在春節(jié)前持續(xù)下降，節(jié)后回升緩慢，同樣是在5~6月份因需求不振出現(xiàn)下跌。

　　腈綸的供應(yīng)和需求多年保持穩(wěn)定，腈綸企業(yè)近幾年在產(chǎn)品開發(fā)方面也做了很多努力，因此腈綸價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)，而原料AN由于產(chǎn)能增加而導(dǎo)致價(jià)格下降，因此腈綸的加工空間放大，上半年腈綸生產(chǎn)企業(yè)全部實(shí)現(xiàn)盈利。

　　
　　
　　圖42015年腈綸與AN價(jià)格走勢(shì)圖

　　氨綸晚于化纖其他品種進(jìn)入調(diào)整期。今年上半年新增產(chǎn)能較多，氨綸價(jià)格持續(xù)下降，并且沒有止跌的跡象，二季度跌幅擴(kuò)大，但原料跌幅不及氨綸，氨綸廠家利潤(rùn)空間不斷被壓縮，6月末40D產(chǎn)品已無利潤(rùn)。行業(yè)整體開工率下滑、庫(kù)存增加。

　　

　　圖52015年氨綸價(jià)格走勢(shì)圖
　　

　　今年上半年粘膠纖維行業(yè)運(yùn)行明顯好轉(zhuǎn)，長(zhǎng)絲和短纖價(jià)格都有較大上漲。一方面是因?yàn)楣?yīng)面偏緊，更重要的是打開了下游市場(chǎng)，在棉紡行業(yè)的應(yīng)用延續(xù)了前兩年高棉價(jià)時(shí)期的勢(shì)頭，紗企在純化纖紗和混紡紗的開發(fā)和生產(chǎn)上取得成效，加大化纖使用比例，消費(fèi)者對(duì)化纖和混紡制品的接受度也越來越高。

　　

　　圖62015年粘膠長(zhǎng)絲與長(zhǎng)絲級(jí)棉漿價(jià)格走勢(shì)圖
　　
　　圖72015年粘短纖與短纖級(jí)棉漿價(jià)格走勢(shì)圖　　

　?。ㄈ?kù)存
　　上半年，化纖產(chǎn)品庫(kù)存變化大致呈現(xiàn)兩個(gè)明顯的波段，4月末是大部分產(chǎn)品的庫(kù)存低點(diǎn)。
　　1月份至春節(jié)前，化纖和紡織企業(yè)都逐漸進(jìn)入春節(jié)前的減產(chǎn)節(jié)奏，化纖企業(yè)開工率逐漸降低，以減庫(kù)存為主；從春節(jié)至3月份，下游需求低迷，化纖企業(yè)庫(kù)存有所增加。
　　4月份隨著節(jié)后需求的恢復(fù)，加上PX、EG突發(fā)事件對(duì)市場(chǎng)的影響，化纖產(chǎn)品特別是滌綸的庫(kù)存快速下降。但5月份開始又快速回升。

　　
　　表2化纖主要產(chǎn)品月末庫(kù)存天數(shù)變化
 

　　（四）投資
　　化纖行業(yè)新開工項(xiàng)目數(shù)自4月份扭轉(zhuǎn)了負(fù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，反映出行業(yè)發(fā)展信心較一季度有所增強(qiáng)，但實(shí)際完成投資額小幅增長(zhǎng)2.54%，增速比去年同期明顯下降。氨綸和錦綸行業(yè)投資增長(zhǎng)仍然偏快，需要重點(diǎn)關(guān)注。

　　
　　表52015年1~6月化纖行業(yè)固定資產(chǎn)投資情況　　

　?。ㄎ澹┵|(zhì)效
　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，二季度化纖行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益繼續(xù)好轉(zhuǎn)。1-6月份，化纖行業(yè)工業(yè)增加值增長(zhǎng)速度為12.0%，比全國(guó)規(guī)上工業(yè)增加值增速（6.3%）高5.7個(gè)百分點(diǎn)。化纖行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額140.7億元，同比增長(zhǎng)50.59%，是紡織子行業(yè)中增速最快的行業(yè)。但行業(yè)虧損面達(dá)23.36%，說明企業(yè)盈利能力兩級(jí)分化明顯。虧損面同比收窄1.11個(gè)百分點(diǎn)，比一季度收窄4.24個(gè)百分點(diǎn)。
　　滌綸行業(yè)對(duì)化纖全行業(yè)利潤(rùn)貢獻(xiàn)最大，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額54.83億元，同比增加了1.06倍；其次是人纖行業(yè)，包括利潤(rùn)率較高的醋酸纖維，同時(shí)粘膠纖維效益也出現(xiàn)好轉(zhuǎn)；氨綸行業(yè)利潤(rùn)增速相比去年明顯下滑，隨著價(jià)格下跌，利潤(rùn)空間被大幅壓縮。

　　從化纖行業(yè)運(yùn)行質(zhì)量來看：1-6月份，行業(yè)盈利能力明顯增強(qiáng)，銷售利潤(rùn)率達(dá)4.05%，同比提高1.29個(gè)百分點(diǎn)；平均負(fù)債水平有所下降，償債能力略有提高；資金使用效率略有下降。大部分指標(biāo)比1~5月份有所轉(zhuǎn)差，說明6月份化纖行業(yè)運(yùn)行質(zhì)量下滑。
　　二、關(guān)注的幾個(gè)問題
　?。ㄒ唬┬略霎a(chǎn)能
　　2015年，化纖新增產(chǎn)能壓力依然較大，但相比前兩年，投資節(jié)奏有所放緩。初步統(tǒng)計(jì)，2015年聚酯計(jì)劃新增產(chǎn)能約360萬噸，上半年已投產(chǎn)193萬噸，其中大部分集中在3月份投產(chǎn)，二季度僅有一套25萬噸裝置投產(chǎn)。其余項(xiàng)目將根據(jù)市場(chǎng)情況調(diào)整進(jìn)度，部分項(xiàng)目可能推遲投產(chǎn)。
　?。ǘ┰蛢r(jià)格
　　國(guó)際原油價(jià)格經(jīng)過去年的大幅下跌之后，今年一季度低位盤整，4月份供需關(guān)系有所改善，整體走勢(shì)較為強(qiáng)勁，5、6月份在60美元上下盤整，6月下旬開始較快回落，目前已接近50美元/桶。石油市場(chǎng)不確定性導(dǎo)致油價(jià)難漲難跌，波動(dòng)頻繁。

　
　　圖9 2014年1月~2015年7月WTI原油價(jià)格走勢(shì)圖　　 

　?。ㄈ┵Q(mào)易摩擦加劇
　　隨著化纖產(chǎn)品出口增加，化纖行業(yè)貿(mào)易摩擦加劇，反傾銷案件頻發(fā)。2015年以來，他國(guó)對(duì)我國(guó)化纖產(chǎn)品發(fā)起的反傾銷調(diào)查或日落復(fù)審案件8起，我國(guó)對(duì)他國(guó)發(fā)起反傾銷1起。我國(guó)化纖行業(yè)應(yīng)進(jìn)一步規(guī)范進(jìn)出口市場(chǎng)秩序，企業(yè)應(yīng)努力提高出口產(chǎn)品附加值和競(jìng)爭(zhēng)力，避免單純依靠?jī)r(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)也應(yīng)用好政策和法律來保護(hù)國(guó)內(nèi)化纖市場(chǎng)。
　　（四）色絲的機(jī)遇
　　隨著國(guó)家對(duì)環(huán)保整治力度的不斷加大，化纖有色產(chǎn)品（黑色除外）顯現(xiàn)出優(yōu)勢(shì)，大大節(jié)省了后整理的成本，更重要的是對(duì)節(jié)能減排的意義重大。無論直紡、切片紡、再生，色絲的價(jià)格和效益都好于同類常規(guī)產(chǎn)品，2014年銷量增長(zhǎng)40%左右，利潤(rùn)率在8%以上。
　?。ㄎ澹┰偕w維行情低迷
　　由于原油價(jià)格低迷，作為石化下游產(chǎn)品的聚酯滌綸產(chǎn)品價(jià)格也處于低位運(yùn)行，再生化纖產(chǎn)品價(jià)格受原生產(chǎn)品打壓，但瓶片價(jià)格沒有同步下跌，因此壓縮了再生纖維的利潤(rùn)空間。再生纖維在6月份出現(xiàn)全行業(yè)虧損，在未改變財(cái)稅政策及打擊違規(guī)原料處理的前提下，預(yù)計(jì)將持續(xù)虧損。再生纖維行業(yè)有待進(jìn)一步規(guī)范，消費(fèi)者也應(yīng)提高社會(huì)責(zé)任意識(shí)，轉(zhuǎn)變對(duì)再生纖維的消費(fèi)理念。
　　（六）錦綸行業(yè)賒銷欠款
　　困擾行業(yè)多年的賒銷及應(yīng)收款問題一直是影響錦綸行業(yè)健康發(fā)展的頑疾。8家龍頭企業(yè)2014年銷售額160億元，其中欠款30億元，占銷售額的18.75%。巨額應(yīng)收款導(dǎo)致錦綸企業(yè)增加銀行負(fù)債和財(cái)務(wù)費(fèi)用，增加了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。今年上半年，化纖協(xié)會(huì)經(jīng)調(diào)研，向錦綸企業(yè)發(fā)出倡議書并向下游用戶發(fā)出公開函，呼吁清理欠款，共同維護(hù)錦綸產(chǎn)業(yè)鏈的健康運(yùn)行。
　　三、全年化纖行業(yè)運(yùn)行預(yù)測(cè)
　　國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力仍然較大，預(yù)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持弱復(fù)蘇。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)隨著一系列穩(wěn)增長(zhǎng)政策逐步見效，全年GDP預(yù)計(jì)增長(zhǎng)7%。紡織行業(yè)預(yù)計(jì)保持平穩(wěn)發(fā)展，行業(yè)增長(zhǎng)基本可保持上半年水平。從原料角度看，原油供應(yīng)充足，油價(jià)低位震蕩，PTA產(chǎn)能增長(zhǎng)放緩，預(yù)計(jì)有兩套新裝置將在年末投產(chǎn)，對(duì)今年的行情影響不大，另受PX成本支撐，PTA價(jià)格下探空間有限。
　　綜合判斷，化纖行業(yè)仍處于筑底階段，但隨著去年下半年基數(shù)增大，生產(chǎn)和效益等指標(biāo)增長(zhǎng)速度會(huì)比上半年有所回落。