元旦前后兩個交易日PTA期貨遠月合約1405大幅收跌，跌幅分別為0.81%、0.92%，與此同時總交易量、總持倉量均有所增加，市場上長期看跌情緒存在。而現(xiàn)貨市場上，近期整體行情處于僵持狀態(tài)，內(nèi)盤行情盤整在7400元/噸附近。目前影響PTA行情呈僵局態(tài)勢的主要原因是由于成本的支撐與需求弱化的矛盾同時存在，因此，筆者認為，年前PTA或?qū)⑾萑腚y漲難跌的局勢中。
　　首先，筆者分析下，為何在12月下旬PTA行情曾出現(xiàn)小幅上漲，其主要原因是由于部分PTA裝置停車檢修，廠家開工率大幅下滑，跌至年內(nèi)平均水平，PTA的此舉限產(chǎn)保價措施為PTA迎來短暫的上漲。但是近期有部分PTA裝置重新啟動，據(jù)了解，近兩周重啟的PTA裝置共計達到575萬噸，PTA負荷也隨之攀升，重新回升年內(nèi)高點85%附近，這也就繼續(xù)打壓市場信心，從而拖累期貨行情大幅走低。隨著年底將至，PTA工廠開工率大幅降低的可能性較小，年前PTA行情或?qū)⒗^續(xù)不溫不火，但是春節(jié)過后，若PTA工廠有協(xié)調(diào)性的降低開工率計劃，PTA行情或許會繼續(xù)迎來堅挺局面。
　　其次，從成本與需求角度來看，目前對于PTA而言，成本面的支撐作用依然存在。雖然近期國際油價略有回落，但是由于1月PXACP價格出臺的支撐，因此油價的下跌對PX的影響較小，PX行情基本處于盤整階段，目前PX韓國價在1400美元附近，CFR中國價在1420美元左右。從利潤角度看，PX行情的堅挺，使得PTA廠家的虧損局面難以扭轉(zhuǎn)，目前廠家虧損額在250元/噸附近，較2013年年內(nèi)平均虧損高出50元/噸。預計2014年這種虧損局面仍將維持，由于PTA行業(yè)集中度很高，PTA的定價能力較強，因此2014年P(guān)TA生產(chǎn)企業(yè)或許仍將實行限產(chǎn)保價來穩(wěn)定供需平衡。
　　從需求面來看，元旦過后，下游聚酯市場如“一潭死水”，毫無生氣。目前切片市場表現(xiàn)不佳，切片紡開工率下滑，需求已然萎縮，市場多按需拿貨；瓶片市場上主要由于供應壓力增加，下游及貿(mào)易商補貨相對謹慎，行情窄幅震蕩。而滌絲市場行情卻有不同程度的下跌，元旦過后部分地區(qū)廠家將滌絲FDY產(chǎn)品價格下調(diào)100-150元/噸不等，工廠產(chǎn)能較大的則下調(diào)部分生產(chǎn)負荷，因此對PTA等原料的采購心態(tài)趨于謹慎。另外，下游織造廠家大致在10號左右開始陸續(xù)放假，屆時需求會進一步下滑。
　　綜合來看，目前PTA的上下游已然處于拉鋸階段，PTA在成本支撐與需求疲軟的矛盾中，或?qū)⒗^續(xù)維持中立，年前難有突破性改善。