隨著PX新產(chǎn)能的陸續(xù)投放，2014年或成為亞洲PX產(chǎn)能過(guò)剩的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

　　2013年，我國(guó)國(guó)內(nèi)新增PX產(chǎn)能預(yù)計(jì)達(dá)到285萬(wàn)噸，包括第三季度投產(chǎn)的騰龍芳烴80萬(wàn)噸的二號(hào)裝置、彭州石化的65萬(wàn)噸裝置以及海南煉化第四季度啟動(dòng)的60萬(wàn)噸裝置。而在亞洲其他地區(qū)，還有包括印度ONGC、沙特阿美和道達(dá)爾、新加坡九龍芳烴在內(nèi)的超過(guò)240萬(wàn)噸新增產(chǎn)能出現(xiàn)。同時(shí)，韓國(guó)作為PX對(duì)華出口第一大國(guó)，2013年年底到明年其出口量也會(huì)提高。后市隨著新產(chǎn)能進(jìn)一步投放，在此背景下，PX將步PTA后塵，轉(zhuǎn)為過(guò)剩。

　　與此同時(shí)，PTA產(chǎn)能過(guò)剩明顯。目前，全球PTA行業(yè)的產(chǎn)能快速增加，未來(lái)5年全球PTA將陷入供大于求的困境，特別是亞洲地區(qū)PTA新產(chǎn)能開(kāi)工浪潮在2012～2014年期間逐步到來(lái)，將推動(dòng)市場(chǎng)進(jìn)入供大于求的階段。2012年以及2013年我國(guó)PTA行業(yè)進(jìn)入新一輪產(chǎn)能擴(kuò)張高峰期，產(chǎn)能急速增長(zhǎng)。2012年60%的新產(chǎn)能直接將PTA行業(yè)推入虧損局面，即使在2013年新增產(chǎn)能相對(duì)較少的一年里，PTA產(chǎn)能全年仍維持在3310萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)2014年國(guó)內(nèi)PTA產(chǎn)能過(guò)剩局面仍將持續(xù)。

　　高速擴(kuò)能帶來(lái)的后果必然是生產(chǎn)利潤(rùn)的急劇下滑，2013年原料PTA企業(yè)總體處于虧損的狀態(tài)。年初時(shí)企業(yè)利潤(rùn)(根據(jù)PX價(jià)格估算)一度低至-600元/噸以下，之后一直維持在-400元/噸左右。隨著2014年又迎來(lái)PTA新一輪擴(kuò)能，預(yù)計(jì)2014年P(guān)TA的生產(chǎn)現(xiàn)金流將繼續(xù)保持低位。生產(chǎn)虧損嚴(yán)重，這將導(dǎo)致PTA生產(chǎn)商為了減少虧損而采取限產(chǎn)措施，PTA整體開(kāi)工率也在下滑，2013年平均開(kāi)工率在77%左右，較2012年的平均87.7%大幅下滑近10個(gè)百分點(diǎn)左右，預(yù)計(jì)2014年開(kāi)工負(fù)荷將進(jìn)一步下滑至73%左右。

　　2014年聚酯市場(chǎng)成本線(xiàn)繼續(xù)走弱。成本方面產(chǎn)能過(guò)剩特征明顯，由于國(guó)內(nèi)PTA行業(yè)產(chǎn)能轉(zhuǎn)向絕對(duì)過(guò)剩，多數(shù)PTA大廠(chǎng)即使不斷減產(chǎn)降負(fù)和推遲新產(chǎn)能投放，也未能改變PTA社會(huì)庫(kù)存持續(xù)走高的局面。

　　2013年，我國(guó)聚酯產(chǎn)量有望達(dá)到3190萬(wàn)噸，較2012年2980萬(wàn)噸增長(zhǎng)7%。2014年聚酯投產(chǎn)產(chǎn)能只有450萬(wàn)噸～500萬(wàn)噸左右，聚酯產(chǎn)量增速預(yù)計(jì)較2013年持穩(wěn)在7%。

　　2013年，聚酯行業(yè)處在低谷，切片、短纖、長(zhǎng)絲全部虧損，部分品種虧損幅度達(dá)到近年來(lái)的最大值。2013年下半年聚酯行業(yè)則陷入大幅虧損境地，不得不以降開(kāi)工率來(lái)應(yīng)對(duì)。預(yù)計(jì)2014春節(jié)期間，下游聚酯工廠(chǎng)停產(chǎn)產(chǎn)能將創(chuàng)下歷史新高，春節(jié)聚酯產(chǎn)能的停車(chē)規(guī)模將達(dá)600余萬(wàn)噸。與歷史數(shù)據(jù)相比，目前聚酯負(fù)荷維持偏高水平。在這種負(fù)荷下，聚酯庫(kù)存仍呈上升態(tài)勢(shì)。聚酯行業(yè)景氣周期結(jié)束，聚酯開(kāi)工率將進(jìn)一步下滑，產(chǎn)品高庫(kù)存將成為常態(tài)化，聚酯企業(yè)只有降低自身負(fù)荷，才能有效削減庫(kù)存?？梢灶A(yù)計(jì)，在較長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，聚酯開(kāi)工率將處在75%～80%。

　　下游復(fù)蘇緩慢需求疲軟。2013年前11個(gè)月，紡織行業(yè)增加值同比增長(zhǎng)8.5%，增速同比回落2個(gè)百分點(diǎn)，低于全部規(guī)模以上工業(yè)增加值增速1.2個(gè)百分點(diǎn)。主要產(chǎn)品中，紗、布、服裝產(chǎn)量同比分別增長(zhǎng)8.3%、5.6%和0.7%，增速同比回落6.4個(gè)、5.3個(gè)和5.7個(gè)百分點(diǎn)。出口增長(zhǎng)總體平穩(wěn)。資金短缺，人民幣持續(xù)升值，企業(yè)人工成本持續(xù)上升，聚酯市場(chǎng)需求面明顯不足。預(yù)計(jì)在國(guó)內(nèi)消費(fèi)平穩(wěn)增長(zhǎng)和外需回暖有望復(fù)蘇的情況下，紡織行業(yè)整體運(yùn)行面臨的持續(xù)需求不振情況將會(huì)有所改善。