分以上的不多，只有當外棉價格下跌到與國棉價格有吸引力的時候，才會促進企業(yè)采購。第三是移庫補貼，6月23日財政部出臺疆棉移庫費用補貼管理暫行辦法。新疆生產(chǎn)并通過鐵路運輸移庫到內(nèi)地銷區(qū)的棉花中央財政每噸定額補貼 400元。補貼期限暫定為2007年度至2010年度。從政策吹風到最后宣布幾乎貫穿了整個棉花年度，對新疆棉的補貼無疑壓制全球主銷區(qū)內(nèi)地棉的競爭力。整個棉花年度工業(yè)庫存小，商業(yè)庫存大的特點比較突出。
        二、全球金融危機對棉花定價的影響
        雷曼兄弟的悲慘收場、兩房與AIG政府接收以及之前的貝爾斯登和美林被收購――美國的金融危機終于演化為全球的金融動蕩，各國央行往注入巨額資金以解決流動性，給在垂死邊緣的全球金融市場打一劑超強興奮劑，以增強全球投資者的信心，整個金融市場迎來大幅反彈。不可否認的是，金融危機并沒有解決，而是在繼續(xù)惡化，投資者信心短期難以挽回，這是不爭的事實，這樣的大規(guī)模救市行為是否最終扭轉(zhuǎn)乾坤，仍是整個市場的最大問號。商品期貨市場在這場動蕩中，充當了很好的風險對沖角色，雖然在暴跌之后商品市場開始大幅超跌反彈，但是要強調(diào)的是，這僅僅是反彈，而不是反轉(zhuǎn)。
        次級貸危機就是全球金融危機的爆發(fā)點，而且連鎖反應還遠未結(jié)束，針對金融危機的轉(zhuǎn)嫁行為，派生出了石油危機和糧食危機。其本質(zhì)是通過上述手段美國持續(xù)的貿(mào)易逆差就有利于被資本項目的順差彌補。金融危機會沿著流動性危機，償債性危機，美元地位危機的線索推進。次級貸的本質(zhì)，是美國雙赤字政策的難以為繼，是美國戰(zhàn)略經(jīng)濟層面的擴張政策產(chǎn)生了內(nèi)虛性乏力。美國經(jīng)濟的一個周期性的衰退是不可避免的并且早已開始。收縮是治理衰退的唯一客觀辦法，繼續(xù)戰(zhàn)略擴張是加速衰退的的途徑。這個過程的后期是美元地位會受到挑戰(zhàn)，美元地位產(chǎn)生動搖也是不可避免的。那么全球經(jīng)濟會衰退么？綜合評估2009年全球經(jīng)濟仍在增長中，增速減緩不可避免。因為地區(qū)經(jīng)濟比如發(fā)展中大國的制造業(yè)受到了原料價格上升的沖擊，同樣在治療通貨膨脹創(chuàng)傷。2009年全球經(jīng)濟繼續(xù)減速，減速幅度應該大于2008年。IMF已將2009年全球經(jīng)濟增長預期從4%下調(diào)至3%，認為明年全球經(jīng)濟將進一步放緩。同時，世界貨幣動蕩的過程對商品價格的影響是重大的，從投資和貿(mào)易的角度，商品直接承擔了與貨幣的對沖，對沖的結(jié)果有兩個指標，一是商品的價格水平，一是貨幣的購買力水平。對于商品承受貨幣波動來講，會加大基礎供求所帶來的波動幅度。大宗商品價格將維持高位震蕩，市場動蕩也將貫穿于整個2009年。作為一個持續(xù)的全球供求基本平衡的品種，棉價波動的主要研究角度除了不同時期的供求結(jié)構(gòu)性矛盾，再一個要點就是金融動蕩的視角。
        三、全球棉花的供求關系
        從全球棉花供需平衡表來看，可以發(fā)現(xiàn)：1、美國棉花產(chǎn)量續(xù)創(chuàng)新低。USDA預計2008/09年度美棉種植面積925萬英畝，收獲面積總計784.9萬英畝，較2007/08年度的1048.9萬英畝大幅減少。絕收面積達到140萬英畝，占總種植面積的15.1%。預計產(chǎn)量299.7萬噸，其中陸地棉288.4萬噸和皮馬棉11.3萬噸。2、全球庫存消費比再創(chuàng)新低。3、產(chǎn)銷差繼續(xù)拉大。4、全球棉花生產(chǎn)結(jié)構(gòu)繼續(xù)發(fā)生大的改變。5、全球棉花消費結(jié)構(gòu)同樣在發(fā)生重大改變。6、中國棉花的缺口經(jīng)濟狀態(tài)是持續(xù)的。從影響供求的遠景指標來看，糧棉比當前值7.51，均衡值在8.0附近。處于中間偏低位置。棉纖比。1.19，均衡值1.18。處于中間位置。棉花價格的相關關系基本正常，走在比較均衡偏低的區(qū)間，預示未來棉花供求數(shù)據(jù)走向平衡市。
        四、中國新棉定價現(xiàn)實與展望
        新棉收購期的三方狀況：農(nóng)發(fā)行還貸余波未去，構(gòu)成對棉花流通企業(yè)的資金壓力；捉襟見肘的紡織企業(yè)經(jīng)營面與資金面對新棉承接提出了新的考驗；成本推進以及三農(nóng)政策使得棉農(nóng)對籽棉價格抱有強烈的價格預期。這三個因素的矛盾會貫穿整個棉花收購期。根據(jù)棉籽與油類的相關性，由于目前豆油的價格基本上回落至去年棉花年度的油價水平附近，因此我們可以參考2007年棉花年度起始期至10月下旬的棉籽價格區(qū)間，區(qū)間為0.9—1.2元/斤。目前棉花809合約價格基本