ICE美棉繼續(xù)上漲。隔夜美元回落，外盤商品普漲，美棉繼續(xù)走高，盤中突破97美分，3月合約結(jié)算價(jià)報(bào)96.96美分，漲52點(diǎn)。目前市場(chǎng)關(guān)注USDA定于周四公布的平衡表和出口報(bào)告。

　　2012年信貸增長(zhǎng)目標(biāo)或?yàn)?萬(wàn)億元。《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》周三報(bào)道稱，中國(guó)有關(guān)部門傾向于將2012年信貸增長(zhǎng)目標(biāo)設(shè)定8萬(wàn)億元上限，廣義貨幣供應(yīng)量M2為14%。2011年新增人民幣貸款總額為7.5萬(wàn)億元，低于2010年的7.9萬(wàn)億元。對(duì)經(jīng)濟(jì)減速的擔(dān)憂已經(jīng)促使監(jiān)管部門小幅放松信貸政策，以及放寬相關(guān)規(guī)定以便小企業(yè)能夠更容易地獲得貸款。

　　收儲(chǔ)成交大減。11日計(jì)劃收儲(chǔ)121000噸，實(shí)際成交20690噸（新疆庫(kù)成交2600噸，內(nèi)地庫(kù)成交18090噸），日成交量較上一交儲(chǔ)日減少13570噸。收儲(chǔ)累計(jì)成交2439320噸（新疆1518200噸，內(nèi)地921120噸）。今日收儲(chǔ)成交量是10月28日以來(lái)的最低水平；新疆的交儲(chǔ)量是10月18日以來(lái)的最低水平。隨著期價(jià)持續(xù)上漲，現(xiàn)貨商觀望情緒抬頭，今日交儲(chǔ)量大減。新疆棉由于質(zhì)量較好，如果期間維持高位，疆內(nèi)交儲(chǔ)量可能繼續(xù)維持低位，進(jìn)而導(dǎo)致總成交下滑。今日中儲(chǔ)棉發(fā)布公告，收儲(chǔ)將于1月21日至2月6日暫停，按此計(jì)算，本年度交儲(chǔ)還剩46天，收儲(chǔ)總量仍有望達(dá)到300萬(wàn)噸。

　　農(nóng)民交售積極，企業(yè)交儲(chǔ)為主。江西彭澤、永修部分大型棉企反映，近日一些惜售的棉農(nóng)把囤積的好籽棉拿來(lái)交售，以3級(jí)為主，但是量不大。這兩個(gè)地區(qū)4級(jí)籽棉已經(jīng)不多，收購(gòu)企業(yè)還是以交儲(chǔ)為主。兩地籽棉收購(gòu)企業(yè)掛牌收購(gòu)價(jià)：4級(jí)籽棉4-4.14元/斤，衣分率約38.5%；3級(jí)籽棉收購(gòu)價(jià)4.15元/斤左右，衣分率39-39.5%。籽棉回潮率在13%以下，毛棉籽在1元/斤左右，400型企業(yè)棉花加工費(fèi)每噸600-800元，折3、4級(jí)皮棉成本價(jià)約18800-19400元/噸。

　　鄭棉連續(xù)收陽(yáng)。11日，鄭棉高開(kāi)后盤整，11點(diǎn)左右行情啟動(dòng)，午盤在股指影響下維持漲勢(shì)，并創(chuàng)出新高，成交持倉(cāng)均有所增加。1205收于21190，漲100點(diǎn)，1209收于21685，漲95點(diǎn)。當(dāng)日總成交9.79萬(wàn)，增加1.29萬(wàn)手；總持倉(cāng)30.3萬(wàn)，增加9072手。

　　由于本年度收儲(chǔ)托底較強(qiáng)，限制做空空間，但是基本面非常疲軟，也限制上行空間，對(duì)資金吸引力下降，導(dǎo)致期價(jià)在19800-20700區(qū)間震蕩了較長(zhǎng)時(shí)間。由于在收儲(chǔ)期間，底部已經(jīng)被封鎖，因此，隨著收儲(chǔ)量持續(xù)增加，上行空間被逐步打開(kāi)，對(duì)總供應(yīng)減少及高等級(jí)棉花缺口的期待推動(dòng)市場(chǎng)重心逐漸上移。

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)上，由于地產(chǎn)棉質(zhì)量較差，新疆棉運(yùn)輸困難，配額尚未下發(fā)，紡企對(duì)高等級(jí)棉有一定需求，導(dǎo)致近期內(nèi)外棉報(bào)價(jià)均有所上調(diào)。但是也應(yīng)該看到，目前港口外棉數(shù)量較多，配額一旦發(fā)放，這部分棉花將立即涌入現(xiàn)貨，在價(jià)格和質(zhì)量上均對(duì)地產(chǎn)棉構(gòu)成威脅。且接下來(lái)幾個(gè)月，仍然有大量外棉陸續(xù)到港。最主要的問(wèn)題是紡織需求仍然較差，出口形勢(shì)不樂(lè)觀。

　　宏觀方面，整個(gè)金融市場(chǎng)氛圍偏暖，外圍穩(wěn)定也對(duì)棉花持續(xù)上漲起到助推作用。此外，市場(chǎng)對(duì)央行在春節(jié)前后下調(diào)存準(zhǔn)的預(yù)期仍然較強(qiáng)，如果這一預(yù)期兌現(xiàn)，將提振金融市場(chǎng)。盤面上看，市場(chǎng)較為謹(jǐn)慎，每次增倉(cāng)上漲后便會(huì)出現(xiàn)縮量、減倉(cāng)，震蕩整固的局面，重心緩慢穩(wěn)步上移，短線或有調(diào)整需求，多單適量持有，謹(jǐn)慎者平倉(cāng)止盈，關(guān)注明日的CPI數(shù)據(jù)。

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