美棉繼續(xù)大跌。隔夜美棉延續(xù)跌勢，繼續(xù)大跌，12月合約結(jié)算價72.67美分，跌160點。市場關(guān)注今晚的美棉出口報告。

　　美聯(lián)儲維持現(xiàn)有政策不變，繼續(xù)購買債券。美聯(lián)儲周三公布政策聲明顯示，美聯(lián)儲依舊認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)正溫和增長，多數(shù)官員投票贊成繼續(xù)采取支持措施來幫助就業(yè)市場復(fù)蘇。官員們承認(rèn)，美國家庭支出有所增加，住房市場也在走強(qiáng)，但他們?nèi)员硎?，將繼續(xù)推行債券購買計劃，并打算至少將接近于零的短期利率水平維持到2015年年中。周三決定維持接近于零的短期利率不變。他們重申，預(yù)計將把超低利率至少維持到2015年年中，即便經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇開始加速，也會維持這一利率水平。

　　南疆收購價維持高位，降溫導(dǎo)致回潮超標(biāo)。南疆阿克蘇、巴楚、沙雅、阿瓦提等地40%衣份、12%以內(nèi)水分籽棉基準(zhǔn)收購價仍維持在9.05-9.10元/公斤，一些較干的籽棉甚至達(dá)到9.15-9.2元/公斤。一方面部分開秤較早的江浙企業(yè)試圖通過擴(kuò)大收購量來攤低成本；另一方面考慮到交儲競拍指標(biāo)困難，一些加工企業(yè)提前搶拍標(biāo)，目前不得不收購籽棉，早日交儲。此外，一些企業(yè)反映，受降溫降霜的影響，10月中下旬以來一些軋花廠在上午到倉庫交儲時出現(xiàn)皮棉回潮超標(biāo)情況，整批次退回的現(xiàn)象上升。某廠統(tǒng)計，9月20日左右開秤收購，截至10月24日40%衣份籽棉的平均價格為9.10元/公斤，按當(dāng)前棉籽1.86元/公斤，加工費(fèi)按1000元/噸計算；二、三級棉的加工成本已到20900-21000元/噸（公定），即使全部按二級棉交儲，扣除運(yùn)輸、整包、財務(wù)及其它費(fèi)用，虧損不可避免。由庫爾勒棉區(qū)籽棉平均收購價較阿克蘇低0.30-0.40元/公斤，棉企交儲有一些利潤。

　　保稅區(qū)外棉數(shù)量下降。部分外商估算，截至10月24日中國主港保稅區(qū)保稅棉數(shù)量約45-50萬噸，青島、張家港、上海三大港保稅棉庫存已連續(xù)三個月下降，“棉滿為患”的現(xiàn)象得到緩解。據(jù)了解，10月中旬以來青島、張家港等地有一定數(shù)量的清關(guān)印度棉、美棉銷售，很大一部分不是通過1%關(guān)稅、滑準(zhǔn)關(guān)稅或加工貿(mào)易配額進(jìn)口的，而是繳納40%關(guān)稅進(jìn)口。一些進(jìn)口商表示，82-83美分/磅左右全額繳納進(jìn)口關(guān)稅價格基本同購買配額后清關(guān)進(jìn)口的價格相當(dāng)。

　　收儲成交近140萬噸。24日，計劃收儲121300噸，實際成交79800噸，成交比例65.8%，較前一天增加1920噸。其中，新疆庫點計劃收儲58000噸，實際成交54720噸，成交比例94.3%；內(nèi)地庫計劃收儲交73200噸，實際成交交25080噸，成交比例34.3%。截止今日2012年度棉花臨時收儲累計成交1395770噸，新疆累計成交1066040噸，內(nèi)地累計成交329730噸。

　　棉紗交易疲乏，進(jìn)口紗活躍。全棉紗交易疲乏，只有單個品種如普梳電清無結(jié)紗交易居多，進(jìn)口紗方面特別像巴紗、印度和越南紗依然十分活躍，占總進(jìn)口量的60%以上。地產(chǎn)紗繼續(xù)壓價競爭，市場整體需求一般。山東高密某紡織廠純棉紗價格持穩(wěn)，氣氛一般，現(xiàn)氣流紡21S報22500元/噸，32S報26800元/噸，氣流紡出貨相對較好。巴紗報價：普梳20S報16446元/噸，32S報19421元/噸，40S報23829元/噸，精梳60S報37086元/噸。

　　鄭棉低開反彈。25日，鄭棉低開，早盤窄幅震蕩，午盤上漲，尾盤回落，成交低迷，投資者繼續(xù)移倉遠(yuǎn)月。撮合維持跌勢。鄭棉1301收于19585，漲10點。當(dāng)日總成交7.49萬手，較前一交易日減少2242手；持倉32.2萬手，增加1380手。

　　25日期貨撮合價差略有縮小，近月價差為456元/噸，仍為近期高位。

　　25日期貨倉單為920張，減少18張。

　　鄭棉1305合約和1301合約負(fù)價差達(dá)到-145元/噸。

　　疆內(nèi)籽棉質(zhì)量有所下降，但南疆收購價仍維持高位；內(nèi)地采摘進(jìn)入尾聲，棉農(nóng)惜售存棉，收購進(jìn)度較慢。內(nèi)外棉價差較大，現(xiàn)貨低迷，倉單流出緩慢。全棉紗交易疲乏，整體需求一般。鄭棉連續(xù)下跌后今日調(diào)整修復(fù)，空單適量持有，現(xiàn)貨商擇機(jī)在05合約套保。

　　棉花及紗線、坯布價格風(fēng)險防范咨詢：銀河期貨青島營業(yè)部　劉耀　電話：0532-80661672　QQ：75088936