美棉小幅下跌。中美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)良好，美棉小幅上漲，12月合約結(jié)算價70.21美分，漲14點(diǎn)。美棉出口報告推遲發(fā)布。美國股市周四收盤走高，創(chuàng)幾周來最大單日漲幅，因一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)提振了投資者情緒。
　　收購價高，企業(yè)積極性不高。山東德州市今年當(dāng)?shù)卦馐苡隇?zāi)，棉花質(zhì)量偏差，四級棉約占70%左右，五級棉占20%左右。由于國家只收儲四級及以上級別皮棉，而目前市場棉價又遠(yuǎn)低于收儲價，故不少棉企只收四級及以上籽棉，四級以下不愿收購。2日，當(dāng)?shù)孛拮褍r格跌至1.08元/斤，較上周跌0.04元/斤，籽棉收購價4.1元/斤左右，衣分36-37%，回潮率12%左右。棉企反映，目前收購價格偏高，收購加工成本與交儲價基本持平，如果加上銀行利息，收購加工處于微虧狀態(tài)，因此收購積極性不高。
　　江西棉農(nóng)惜售。江西彭澤縣4級籽棉收購價4.2-4.3元/斤(衣分38.5%-39%，水分12以內(nèi))，當(dāng)?shù)氐拿揶r(nóng)惜售心理嚴(yán)重，認(rèn)為后期價格會上漲，但棉企收購壓力大，表示不會再上調(diào)收購價。當(dāng)?shù)孛藁ú烧顺勺笥?，大多都沒有賣，一是因?yàn)榉N植成本上升，而單產(chǎn)下降，目前的價位利潤不大；二是后期棉花質(zhì)量不如前期好，所以棉農(nóng)想留到后面一起賣，以平衡售價。
　　低等級籽棉無人問津。河北吳橋企業(yè)反饋，從本周一開始，來他們企業(yè)交售的棉農(nóng)有明顯增多的趨勢，賣棉熱情高，但由于籽棉質(zhì)量差，僵瓣和軟白花太多，企業(yè)收購量并沒有明顯增加。棉企主攻交儲，弱4級以下籽棉堅(jiān)決不收。當(dāng)?shù)刈衙薏烧就瓿?，但交售僅完成30%左右。當(dāng)天當(dāng)?shù)?級籽棉報價4.25-4.30元/斤（衣分38%，回潮率13%），4級4.10-4.15元/斤，弱4級以上統(tǒng)花3.75-3.85元/斤左右，較昨日持平。所有的200型企業(yè)已退市，而400型企業(yè)又拒收弱4級以下籽棉，造成低等級籽棉無人問津，滯留棉農(nóng)家中。
　　收儲成交185萬噸。11月1日，計(jì)劃收儲133000噸，成交67110噸，成交比例50.5%，較前一天減少15390噸。其中，新疆庫點(diǎn)計(jì)劃收儲39600噸，成交39600噸，成交比例100%；內(nèi)地計(jì)劃收儲93400噸，成交27510噸，成交比例29.5%。收儲累計(jì)成交1856530噸，新疆累計(jì)成交1338720噸，內(nèi)地累計(jì)成交517810噸。
　　鄭棉增倉下跌。2日，鄭棉小幅高開，全天呈現(xiàn)抵抗式下跌，成交清淡，01走勢相對較強(qiáng)，目前該合約價格高于近月，亦高于遠(yuǎn)月；05合約跌幅較大，持倉增加較多。目前1211合約進(jìn)入交割期。
　　鄭棉1301收于19505，跌55點(diǎn)，1305合約收于19260，跌110點(diǎn)。當(dāng)日總成交近8萬手，較前一交易日增加2.43萬手；持倉32.6萬手，減少3270手。
　　股市周五收高，連續(xù)四個交易日上漲，房地產(chǎn)股活躍支撐人氣；上證綜指收漲0.60%，報2117.05點(diǎn)，本周升2.46%。
　　商品市場多數(shù)收低，豆油領(lǐng)跌2.44%。當(dāng)日，共有10個品種上漲，14個品種下跌。農(nóng)產(chǎn)品多數(shù)下跌，大豆?jié)q0.55%，漲幅居首，豆油跌2.44%，跌幅居首；金屬品種漲跌互現(xiàn)，螺紋鋼、滬鋅、滬鉛和滬鋁小幅上漲，滬銅、滬金、滬銀小幅下跌；能源化工漲跌互現(xiàn)，塑料漲1.89%，漲幅居首。
　　2日期貨撮合價差略有縮小，近月價差為400元/噸。
　　2日，近期倉單流出較前期加快，期貨倉單為823張，減少20張，本周共流出94張。
　　2日，由于05合約跌幅較大，鄭棉1305合約和1301合約負(fù)價差擴(kuò)大至-230元/噸。
　　本周鄭棉震蕩，缺乏指引，沒有方向，走勢跟隨外圍波動。
　　中儲棉和交易市場調(diào)整了交儲競拍方式，調(diào)整本身沒有直接影響，但是說明出現(xiàn)了企業(yè)爭搶指標(biāo)的情況，反映庫容偏緊，在疆內(nèi)較明顯，近期想疆內(nèi)投放的收儲指標(biāo)也在減少。內(nèi)地由于棉花質(zhì)量較差、收購價較高，因此進(jìn)度緩慢。目前收儲共成交185萬噸。
　　由于收儲價遠(yuǎn)高于期貨現(xiàn)貨價格，棉企重點(diǎn)交儲，不關(guān)心現(xiàn)貨銷售；而紡企接單不理想，難以接受高價棉，一些企業(yè)和貿(mào)易商采用繳納40%全關(guān)稅來進(jìn)口低價外棉。此外，傳言年內(nèi)國家或拋售部分儲備外棉，而關(guān)稅配額一般在年底前后發(fā)放，如果拋儲將對市場產(chǎn)生較大壓力，特別是1301合約。由于宏觀氣氛偏暖，投資者對宏觀維穩(wěn)預(yù)期增強(qiáng)，棉花市場暫時維持了平衡，操作上逢反彈適量沽空。
　　技術(shù)分析：圖形上，棉花主力1305保持區(qū)間振蕩走勢，下方支撐19000-19200一帶，上方壓力19800-20000一線。

　　棉花及紗線、坯布價格風(fēng)險防范咨詢：銀河期貨青島營業(yè)部　劉耀　電話：0532-80661672　QQ：75088936