棉花日評(12.27)：到港外棉增加政策懸而未決

　　美棉突破77美分。由于本年度棉價低迷，市場預(yù)期下年度美棉植棉面積減少，隔夜美棉繼續(xù)收漲，盤中突破77美分，創(chuàng)3個月高位，3月合約結(jié)算價77.06美分，漲66點(diǎn)。
　　棉副價格居高，籽棉收購平穩(wěn)。河北省冀州棉副產(chǎn)品售價保持強(qiáng)勢，籽棉收購平穩(wěn)，地產(chǎn)棉現(xiàn)貨成交上升。“雙節(jié)”臨近，油脂、飼料需求增加，棉副產(chǎn)品售價居高不下，成交活躍。27日，毛棉籽售價1.21-1.22元/斤，棉油出廠報價7700-7750元/噸，二道短絨3600元/噸，和上周同期持平。衣分37%的硬4級籽棉（回潮9%，下同）報價4.15-4.20元/斤之間，衣分率35%的5級棉3.65元/斤，統(tǒng)花價格3.97-4.00元/斤，均和上周同期持平。4級皮棉成本19100-19300元/噸，5級17200元/噸，交儲利潤尚可。近期紡企采購交儲不合格的棉包，4級地產(chǎn)棉銷售報價18900-19000元/噸（提貨價、凈重、帶票），5級17300元/噸，較上周同期漲100元/噸。
　　疆棉產(chǎn)量或超420萬噸。截止到12月27日，新疆棉已公檢393萬噸，部分企業(yè)估算，新疆還有約6%-10%的加工量沒有送檢，因此預(yù)期本年度疆棉產(chǎn)量可能在430萬噸以上，考慮到有可能存在重復(fù)公檢可能性和汽運(yùn)出疆的皮棉（未公檢占的比例較大），扣除10萬噸，總產(chǎn)也將達(dá)到420萬噸以上。目前交儲回款慢，加之降溫導(dǎo)致交儲虧重，因此企業(yè)銷售現(xiàn)貨意愿增強(qiáng)。26日南疆公檢三級皮棉的現(xiàn)貨毛重提貨價20300-20500元/噸，20600元/噸以上的報價也比較普遍。
　　到港外棉增加，貿(mào)易商靈活銷售。本周外棉到港量增加，但與去年同期的火爆程度相比，目前沒有出現(xiàn)去年一庫難求的情況。如果能找到有今年剩余配額或者預(yù)期明年年初能拿到配額的買家，貿(mào)易商更愿意把貨賣給這類紡織企業(yè)；如果找不到紡企，則抓緊繳納40％關(guān)稅通關(guān)，以人民幣報價售棉，價格隨國內(nèi)市場調(diào)整。目前到港的印度棉和巴西棉居多，印度棉12月份到港棉花報價在19100以上居多，巴西棉二級棉報價約19400元/噸。有棉商指出，今年印度棉推遲上市，12月到港量不如去年同期，1、2月到港量將有所增加。
　　棉副上漲，企業(yè)積極收購。年底臨近，山東省菏澤市棉油、棉粕價格上漲榨油廠信心增加，紛紛提價大量收購棉籽。棉籽價格在1.16元/斤左右，一周上漲0.04元/斤。隨著棉籽上漲，收購加工略有利潤，棉企積極性提高。衣分36%-37%左右，平均收購價4.3-4.05元/斤。二道短絨出廠價3600元左右，棉油出廠價3級7650元左右。
　　企業(yè)青睞外棉。從浙江了解到，當(dāng)?shù)卮笮图徠箝_機(jī)率尚好，某紡織廠最近采購少量新疆三級棉，到廠價20000元/噸（機(jī)采棉）。該廠認(rèn)為外棉對于紡企具有較大吸引力，一是外棉價格低、凈重結(jié)算，即使采用全關(guān)稅通關(guān)也比買地產(chǎn)棉劃算；二是外棉在三絲控制嚴(yán)格，方便生產(chǎn)。
　　收儲成交497萬噸。26日計劃收儲104410噸，成交41610噸。疆內(nèi)計劃收儲28000噸，成交24000噸；內(nèi)地計劃收儲76410噸，成交17610噸。收儲累計成交4972890噸，新疆累計成交2264320噸，內(nèi)地累計成交1510440噸，骨干企業(yè)共累計成交1198130噸。
　　棉紗整體成交不多。全棉紗市場整體成交量不多，個別品種價格略有下探。紡企采購批量不多，配棉較好普梳紗交易居多，規(guī)模廠家還有部分家紡全棉訂單，散戶關(guān)停狀態(tài)，需求沒有大的變化，江浙一帶紡織企業(yè)有些散批量需求。寧波一大型貿(mào)易商進(jìn)口全棉紗出貨一般，21SA級紗港口提貨價22600元/噸，32SA級紗價25700元/噸，價格較前期下調(diào)100元。
　　鄭棉移倉。27日，鄭棉跟隨外部波動，沖高回落，尾盤跳水，收于陰線，將昨日漲幅吞沒，成交萎縮，持倉減少。撮合價格下跌。
　　鄭棉1301收于20135，跌15點(diǎn)，1305合約收于19210，跌30點(diǎn)。當(dāng)日總成交7.1萬手，較前一交易日減少2.07萬手；持倉26.9萬手，減少5138手。
　　27日，05和01合約負(fù)價差為-905元/噸，26日為-860元/噸。
　　27日，09和05合約價格持平，26日為-20元/噸。
　　27日，期貨撮合近月價差為568元/噸，26日在524元/噸。
　　期貨遠(yuǎn)月價格仍然低于撮合，價差為-32元/噸，26日在-14元/噸。
　　截至12月27日，鄭棉倉單數(shù)量為489張（合19560噸），較前一交易日減少6張；有效預(yù)報為134張，增加3張。
　　收儲近500萬噸。節(jié)日臨近，各地棉副價格保持強(qiáng)勢，棉企利潤尚可，積極收購。紡企補(bǔ)庫，現(xiàn)貨穩(wěn)定，成交改善。關(guān)于拋儲和配額傳言頗多，但官方正式文件尚未出臺。由于新大量入儲，現(xiàn)貨資源偏緊，因此近月合約走勢較強(qiáng)；但若拋儲，將抑制棉價，導(dǎo)致主力05合約走勢較弱；而本年度的倉單將在明年9月全部注銷，加之處在收儲期間，因此遠(yuǎn)月走勢也偏強(qiáng)。由于政策嚴(yán)重干擾市場，目前難有單邊行情，因此可考慮05/09套利操作，關(guān)注政策變動。