ICE美棉繼續(xù)上漲。隔夜商業(yè)買(mǎi)盤(pán)活躍，美棉繼續(xù)上漲，5月合約結(jié)算價(jià)93.48，漲64點(diǎn)，市場(chǎng)交投活躍，登記庫(kù)存繼續(xù)增加。市場(chǎng)關(guān)注USDA今晚的美棉出口報(bào)告。

　　中國(guó)出口增長(zhǎng)乏力。商務(wù)部發(fā)言人沈丹陽(yáng)周四稱(chēng)，由于世界經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，中國(guó)進(jìn)出口面臨的外部環(huán)境趨緊，總體來(lái)看形勢(shì)仍比較嚴(yán)峻；出口增長(zhǎng)乏力，主要還是因?yàn)橹饕Q(mào)易伙伴經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力。他同時(shí)也表示，目前正研究保持外貿(mào)穩(wěn)定增長(zhǎng)的具體政策措施。

　　棉紗行情平穩(wěn)，成交清淡。春節(jié)后集中采購(gòu)小高峰過(guò)去，棉紗成交難以繼續(xù)提高，因此近日棉紗價(jià)格平穩(wěn)。C32S棉紗主流報(bào)價(jià)在26500元/噸上下，較高價(jià)在27500元/噸左右。滌短行情處于穩(wěn)中偏弱，因此滌棉紗上漲乏力，T63/C3532S滌棉紗主流成交價(jià)在20500-21000元/噸，較高價(jià)在21000-21500元/噸。人棉紗市場(chǎng)出現(xiàn)疲弱狀態(tài)，部分報(bào)價(jià)偏高的人棉紗成交時(shí)有讓利，R30S人棉紗主流成交價(jià)在21500-22000元/噸，較高價(jià)在22500元/噸左右。

　　收儲(chǔ)成交回升。16日計(jì)劃收儲(chǔ)100200噸，成交9710噸。疆內(nèi)成交1160噸，內(nèi)地成交8550噸。收儲(chǔ)累計(jì)成交2553670噸，新疆累計(jì)成交1522120噸，內(nèi)地累計(jì)成交1031550噸。

　　現(xiàn)貨堅(jiān)挺，成交僵持。春節(jié)后河北辛集棉副產(chǎn)品成交較好，棉籽售價(jià)0.985元/斤，較節(jié)前上漲0.06元/斤，棉油售價(jià)7700元/噸，較春節(jié)前上漲150元/噸，棉粕售價(jià)1900元/噸，較春節(jié)前上漲50元/噸，棉短絨銷(xiāo)價(jià)5000元/噸，較春節(jié)前上漲200元/噸。當(dāng)?shù)卮蟀?級(jí)棉以及好4級(jí)小包棉報(bào)價(jià)均19200元/噸，小包正4級(jí)皮棉報(bào)價(jià)19000元/噸，棉企報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，但是成交卻處于僵持狀態(tài)。一是紡企節(jié)后招工困難，二是出口訂單不足，內(nèi)銷(xiāo)存在壓力；三是棉企銷(xiāo)售渠道拓寬，不愿意降價(jià)銷(xiāo)售。

　　鄭棉放量下跌。16日，鄭棉低開(kāi)低走，創(chuàng)出調(diào)整以來(lái)的新低，全天維持弱勢(shì)，幾無(wú)反彈，1205繼續(xù)大幅減倉(cāng)。1205收于21045，跌390點(diǎn)，1209收于21635，跌455點(diǎn)。當(dāng)日總成交21.4萬(wàn)手，較前一交易日增加12.4萬(wàn)手；總持倉(cāng)36.3萬(wàn)，減少1.76萬(wàn)手?，F(xiàn)貨市場(chǎng)上，棉企報(bào)價(jià)提高，但紗價(jià)提價(jià)困難，紡企不愿接受，且到港外棉數(shù)量較多，因此實(shí)際成交并未跟進(jìn)。而對(duì)于棉企而言，在現(xiàn)貨并不活躍的情況下，短期內(nèi)期價(jià)上漲給了企業(yè)套空的機(jī)會(huì)。

　　宏觀(guān)上1月CPI超預(yù)期令宏觀(guān)政策進(jìn)一步放松的時(shí)間點(diǎn)推后，且官員反復(fù)表態(tài)會(huì)保持穩(wěn)健的貨幣政策，只會(huì)在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候進(jìn)行微調(diào)。

　　盤(pán)面看，受收儲(chǔ)影響，進(jìn)入2011年度（從去年9月1日起）以來(lái)，鄭棉便陷入下有支撐，上有壓力的局面，導(dǎo)致成交縮量，資金關(guān)注度降低。由于收儲(chǔ)量明顯增加、政策微調(diào)基調(diào)確定，鄭棉下方支撐逐漸增強(qiáng)，緩慢脫離底部，保持小幅上漲的節(jié)奏。而隨著價(jià)位提高，投機(jī)資金對(duì)棉花的關(guān)注度也在提高，節(jié)后在對(duì)紡企補(bǔ)庫(kù)的預(yù)期下上漲節(jié)奏進(jìn)一步加快。累積的較大漲幅也給做空資金提供較大空間，導(dǎo)致回調(diào)幅度加大。

　　今日商品市場(chǎng)普跌，鄭棉盤(pán)中無(wú)多頭護(hù)盤(pán)，出現(xiàn)無(wú)抵抗式放量下跌，創(chuàng)出去年9月下旬以來(lái)的最大跌幅。技術(shù)圖形遭到破壞，但是也使得期現(xiàn)價(jià)差大幅縮小，暫時(shí)觀(guān)望或日內(nèi)波段操作。

　　棉花及紗線(xiàn)、坯布價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)防范咨詢(xún)：銀河期貨青島營(yíng)業(yè)部　劉耀　電話(huà)：0532-80661672　QQ：75088936