ICE美棉大幅下跌。市場(chǎng)缺乏新鮮消息，繼前日大跌后，隔夜美棉近漲遠(yuǎn)跌，5月合約結(jié)算價(jià)88.31，，漲41點(diǎn)。市場(chǎng)關(guān)注本周出口報(bào)告。

　　匯豐3月PMI初值降至4個(gè)月低位。匯豐控股有限公司周四公布，3月份匯豐中國(guó)PMI預(yù)覽指數(shù)降至48.1，為4個(gè)月低點(diǎn)，2月份的終值為49.6。3月PMI下降可能加劇市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的擔(dān)憂情緒。從分項(xiàng)數(shù)據(jù)看，除原材料庫(kù)存指數(shù)指數(shù)上漲外，其他指數(shù)均不同程度下跌。3月份該指數(shù)連續(xù)第五個(gè)月顯示制造業(yè)活動(dòng)萎縮，表明中國(guó)制造業(yè)繼續(xù)面臨困境。中國(guó)3月份PMI終值將于3月底或4月初發(fā)布。

　　2月棉紗進(jìn)口創(chuàng)歷史新高。2月我國(guó)棉紗進(jìn)口達(dá)12.35萬噸，創(chuàng)歷史新高，環(huán)比增加5.19萬噸。2011年9月-2012年2月累計(jì)進(jìn)口棉紗55.93萬噸，同比增4.85%。棉紗進(jìn)口創(chuàng)新高，表明國(guó)內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)成本高企，導(dǎo)致內(nèi)外棉紗價(jià)差較大，因此低價(jià)的進(jìn)口紗大量涌入國(guó)內(nèi)。此外，2月我國(guó)棉布出口量3.68億米，環(huán)比減少39.25%，同比增加17.93%。2011年9月-2012年2月我國(guó)累計(jì)進(jìn)口棉布3.84億米，同比減少6.89%；累計(jì)出口棉布36.92億米，同比減少4.32%。

　　市場(chǎng)信心不足，讓利銷售。紗線廠家讓利銷售，目前C32S棉紗主流報(bào)價(jià)在25500-26500元/噸，較高價(jià)在27000元/噸左右。近期滌綸短纖行情持續(xù)下滑，加之純棉市場(chǎng)也萎靡不振，致使滌棉紗成交不佳，價(jià)格陸續(xù)下調(diào)。目前T63/C3532S滌棉紗主流成交價(jià)在20000-20500元/噸，較高價(jià)在20500元/噸稍上。人棉紗氣氛冷淡，粘短原料以及人棉紗、布價(jià)格不斷大幅下調(diào)。R30S人棉紗主流成交價(jià)在20000元/噸左右，較低價(jià)在19500元/噸上下。

　　收儲(chǔ)量接近300萬噸。22日計(jì)劃收儲(chǔ)91400噸，成交16960噸。疆內(nèi)成交9160噸，內(nèi)地成交7800噸。收儲(chǔ)累計(jì)成交2994920噸（新疆1652240噸，內(nèi)地1342680噸）。距本年度收儲(chǔ)結(jié)束還有6個(gè)工作日。

　　現(xiàn)貨清淡，企業(yè)信心不足。河北辛集籽棉資源匱乏，為保證交儲(chǔ)合同順利完成，棉企正做最后的沖刺；現(xiàn)貨行情持續(xù)疲軟，多數(shù)企業(yè)對(duì)后市信心不足，在收儲(chǔ)結(jié)束后將暫停籽棉收購(gòu)。當(dāng)?shù)噩F(xiàn)貨報(bào)價(jià)繼續(xù)呈下降趨勢(shì)，地產(chǎn)棉無碼大包4級(jí)棉以及好4級(jí)小包棉報(bào)價(jià)均為18800元/噸，小包正4級(jí)皮棉報(bào)價(jià)18400元/噸，弱4級(jí)報(bào)價(jià)18200元/噸，好5級(jí)棉報(bào)價(jià)16800元/噸，均較上周下跌100-200元/噸。

　　鄭棉弱勢(shì)震蕩。22日，鄭棉小幅低開，小幅沖高后回落，早盤結(jié)束前進(jìn)一步下跌，午盤弱勢(shì)震蕩，成交持倉(cāng)減少。1205收于20605，跌10點(diǎn)，1209收于21330，跌25點(diǎn)。當(dāng)日總成交6.97萬手，較前一交易日減少2.89萬手；總持倉(cāng)47萬，減少3256手。

　　匯豐PMI數(shù)據(jù)繼續(xù)回落，加劇市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂。當(dāng)前國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨平穩(wěn)，由于紡企隨用隨購(gòu)，棉企在最后階段仍積極交儲(chǔ)，收儲(chǔ)總量有望達(dá)到310萬噸左右。此外，短期內(nèi)不增發(fā)新配額，地產(chǎn)棉大量入儲(chǔ)，因此棉花下方具備支撐，但是做多缺乏實(shí)質(zhì)利好消息。多空無明確指引，區(qū)間偏弱震蕩，短線走勢(shì)可參照外盤或周邊市場(chǎng)，日內(nèi)輕倉(cāng)操作。

　　棉花及紗線、坯布價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)防范咨詢：銀河期貨青島營(yíng)業(yè)部　劉耀　電話：0532-80661672　QQ：75088936