對(duì)今年的棉花市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，政策變化是關(guān)注的焦點(diǎn)。但歸根結(jié)底，價(jià)格是需求與產(chǎn)量的博弈，供需關(guān)系是決定未來(lái)棉花價(jià)格的基本因素。

　　2012/2013年度國(guó)際國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)供給過(guò)剩，據(jù)預(yù)測(cè)棉花種植效益的降低將會(huì)造成2013/2014年度全球棉花播種面積繼續(xù)遞減，對(duì)新年度棉價(jià)構(gòu)成支撐。另一方面，棉紡織品出口受阻，企業(yè)用棉量出現(xiàn)大幅縮減，棉花現(xiàn)貨庫(kù)存供應(yīng)充足，國(guó)際國(guó)內(nèi)棉花庫(kù)存消費(fèi)比處于近五年歷史高位，加上國(guó)儲(chǔ)棉拋售增加市場(chǎng)供應(yīng)，將會(huì)制約棉價(jià)上行空間。兩方面因素將使棉價(jià)向上和向下的空間均受限。

　　今年植棉意向面積縮減

　　雖然2012年度棉花收儲(chǔ)價(jià)格提高，棉農(nóng)交售積極，但種植意向調(diào)查顯示，今年植棉意向面積仍然呈現(xiàn)縮減的趨勢(shì)。國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)于2012年11月下旬在全國(guó)范圍展開(kāi)2013年度棉花種植面積意向調(diào)查結(jié)果顯示，全國(guó)植棉意向面積6751.5萬(wàn)畝，同比減少427.2萬(wàn)畝，減幅6%。山東、安徽、江蘇等地調(diào)查顯示，2013年的各地棉花種植面積仍將大幅減少，減少幅度在10%左右。國(guó)際棉花咨詢委員會(huì)(ICAC)預(yù)計(jì)2013/2014年度中國(guó)棉花播種面積將減少11%。

　　受災(zāi)導(dǎo)致棉農(nóng)收益下降，棉花種植費(fèi)時(shí)費(fèi)工問(wèn)題難以得到解決，更多的年輕人選擇外出打工，棉花收益低于糧食和其他作物的收益等因素繼續(xù)影響棉農(nóng)積極性。

　　連續(xù)兩個(gè)年度臨時(shí)收儲(chǔ)政策的實(shí)施，比較有效地保護(hù)了棉農(nóng)利益。但2012年8月份暴雨使山東、河北、天津等地不同程度受災(zāi)，當(dāng)?shù)孛藁p產(chǎn)、減質(zhì)，雖然收購(gòu)價(jià)格高于上年，但是受災(zāi)棉農(nóng)仍然得不到實(shí)惠，種植意向趨減。近幾個(gè)棉花年度以來(lái)，黃河流域棉區(qū)均在棉花生長(zhǎng)重要階段遭遇強(qiáng)降雨或連陰雨等極端天氣，棉花產(chǎn)量、質(zhì)量雙下降。棉花價(jià)格波動(dòng)大、收益不穩(wěn)定，加之減產(chǎn)，打擊了當(dāng)?shù)剞r(nóng)民種棉積極性。

　　調(diào)查顯示，在一些棉區(qū)，其他作物的收益明顯高于棉花，導(dǎo)致農(nóng)民轉(zhuǎn)而投向其他作物種植。隨著城鄉(xiāng)一體化的發(fā)展，越來(lái)越多的年輕人選擇外出打工，老人、婦女對(duì)于棉花種植管理能力下降。加上棉花生長(zhǎng)周期長(zhǎng)，后期管理辛苦，費(fèi)時(shí)費(fèi)工，而其他作物機(jī)械化程度相對(duì)較高，對(duì)農(nóng)民具有吸引力，棉花種植面積相應(yīng)減少。

　　全球棉花供應(yīng)依然過(guò)剩

　　據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)發(fā)布的2012年11月份全球棉花供需預(yù)測(cè)報(bào)告顯示，本年度全球棉花期初庫(kù)存1506萬(wàn)噸，產(chǎn)量2545萬(wàn)噸，消費(fèi)2318萬(wàn)噸，期末庫(kù)存1734萬(wàn)噸。全球2012/2013年度庫(kù)存消費(fèi)比為74.79%。其中，美國(guó)本年度棉花產(chǎn)量376萬(wàn)噸，消費(fèi)74萬(wàn)噸，期末庫(kù)存118萬(wàn)噸。美國(guó)2012/2013年度庫(kù)存消費(fèi)比為35.54%。印度本年度棉花產(chǎn)量、消費(fèi)量、存量分別為555萬(wàn)噸、479萬(wàn)噸及190萬(wàn)噸。2012/2013年度，全球棉花供應(yīng)依然過(guò)剩。美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)最新發(fā)布的全球棉花供需預(yù)測(cè)報(bào)告在此基礎(chǔ)進(jìn)一步上調(diào)了全球棉花產(chǎn)量，消費(fèi)量則小幅下調(diào)，庫(kù)存量進(jìn)一步升高。

　　據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)發(fā)布的美棉2012/2013年度實(shí)際種植面積報(bào)告，2012年度美棉實(shí)際種植面積約1263.5萬(wàn)英畝，同比減少14%。棉花種植收益偏低，美國(guó)棉花種植面積連年減少對(duì)棉價(jià)形成支撐。

　　受2012/2013年度棉花價(jià)格持續(xù)下跌，而其他農(nóng)作物如玉米、大豆和小麥價(jià)格不斷上漲等因素影響，棉花對(duì)農(nóng)民的吸引力下降。國(guó)際棉花咨詢委員會(huì)(ICAC)預(yù)計(jì)2013/2014年度新花播種面積將同比縮減9%，至3150萬(wàn)公頃；產(chǎn)量同比減11%，至2320萬(wàn)噸。這是產(chǎn)量連續(xù)第二年下降，為近四個(gè)年度最低值。

　　2013/2014年度，植棉面積減幅最大的是美國(guó)和土耳其，同比分別減26%和30%；中國(guó)減11%，巴基斯坦減9%，中亞地區(qū)減13%，西非減10%；隨著印度棉花單產(chǎn)的提高，雖然面積減少，但總產(chǎn)僅略有下降；澳大利亞總產(chǎn)減14%。在接下來(lái)的幾個(gè)月，各國(guó)的植棉意向可能還會(huì)發(fā)生變化。

　　下游需求仍不容樂(lè)觀

　　2012年，我國(guó)棉紡織品進(jìn)出口市場(chǎng)總體表現(xiàn)為：出口乏力，進(jìn)口需求旺盛。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2012年前三季度，我國(guó)棉制紡織品出口額為186.4億美元，同比下降6.0%，其中棉織物出口占50%左右，出口額為91.5億美元，同比下降6.1%；棉紡織品進(jìn)口額為53.4億美元，同比增長(zhǎng)24.9%，保持較快增速，其中棉紗線進(jìn)口額達(dá)35.7億美元，同比增長(zhǎng)46.0%，占進(jìn)口總額的67%。

　　從2012年前三季度棉紡織品價(jià)格走勢(shì)看，受?chē)?guó)內(nèi)外原料價(jià)格總體下行影響，后道棉紗線、棉織物價(jià)格均為負(fù)增長(zhǎng)，尤其在出口貿(mào)易環(huán)境不佳的情況下，與上年相比，我國(guó)棉紡織品出口額同比下降十分明顯；在進(jìn)口方面，在進(jìn)口數(shù)量的強(qiáng)有力支撐下，我國(guó)棉紗線、棉織物進(jìn)口額同比有不同程度的增長(zhǎng)。

　　國(guó)內(nèi)外棉價(jià)差較大是造成我國(guó)對(duì)進(jìn)口棉花、棉制紡織品需求不斷擴(kuò)大和出口受阻的重要原因。前三季度，我國(guó)棉制床品、服裝出口數(shù)量也有不同程度的下降，分別下降8.8%和5.0%。出口利好仍未顯現(xiàn)，國(guó)際市場(chǎng)需求啟動(dòng)還不明朗，在未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)，我國(guó)棉紡織品及下游棉制產(chǎn)品出口阻力仍然較大。

　　受勞動(dòng)力成本增加等因素影響，中國(guó)紡織品生產(chǎn)成本高于印度及巴基斯坦等國(guó)，缺乏價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，訂單向以上國(guó)家轉(zhuǎn)移明顯。即使2013年歐美經(jīng)濟(jì)有所復(fù)蘇，中國(guó)紡織品出口訂單難以出現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)。

　　與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)消費(fèi)增長(zhǎng)乏力。2012年1~11月全國(guó)限額以企業(yè)（單位）商品零售，服裝鞋帽、針織品零售額同比增長(zhǎng)18.2%，增速回落了6.9個(gè)百分點(diǎn)。紡織企業(yè)用棉量出現(xiàn)大幅縮減，據(jù)調(diào)研，有關(guān)機(jī)構(gòu)估計(jì)目前每月紡織用棉量的高位區(qū)間維持在50萬(wàn)~60萬(wàn)噸，要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于紡織產(chǎn)能擴(kuò)張時(shí)期的100萬(wàn)噸，以及前幾個(gè)年度80萬(wàn)噸左右的紡織用棉量。另一個(gè)現(xiàn)狀是，企業(yè)原料、產(chǎn)成品均處于低庫(kù)存狀態(tài)，沒(méi)有主動(dòng)性的補(bǔ)庫(kù)需求。

　　雖然企業(yè)對(duì)2013年的宏觀經(jīng)濟(jì)以及市場(chǎng)信心有所恢復(fù)，但訂單情況難言樂(lè)觀。用棉需求的低迷將抑制棉價(jià)上漲。