10月秋高氣爽，正是棉花收獲的季節(jié)，風調(diào)雨順帶來了棉花的豐產(chǎn)，需求疲軟卻難以激起市場的旺盛。新舊棉花年度交替時節(jié)，資源暫時緊張和長期供應(yīng)過剩同時存在，動力和壓力共同左右著市場弱勢趨穩(wěn)、穩(wěn)中求強。國內(nèi)外市場環(huán)境各異，聯(lián)動性增強，中國市場的穩(wěn)定和提振直接關(guān)系著世界棉花市場的發(fā)展脈絡(luò)和動向。

　　國際棉花市場受惠于中國市場的走強和暫時資源緊張而止跌企穩(wěn)，本月內(nèi)呈現(xiàn)弱勢振蕩行情，上下小幅波動，徘徊前行，始終無法擺脫新棉集中上市和未來供大于求的陰云籠罩。ICE洲際交易所棉花期貨總體表現(xiàn)相對平穩(wěn)，走勢持續(xù)窄幅波動，上有壓力下有支撐，在振蕩中尋求突破。主力12月份合約保持在61美分/磅~65美分/磅之間起伏；遠月3月份合約代表遠期市場走勢，未來庫存上升、供應(yīng)充足的憂慮深厚，60美分/磅~62美分/磅的振蕩區(qū)間顯示盤面表現(xiàn)相對更弱，期貨市場的表現(xiàn)反映出了基本面的現(xiàn)狀和后市預(yù)期。

　　棉花現(xiàn)貨市場缺乏期貨市場的鼓舞，表現(xiàn)疲軟清淡，市場需求難以提振，現(xiàn)貨價格波瀾不驚，Cotlook A指數(shù)一直堅持在70美分/磅上下徘徊，在中國市場的影響下，求穩(wěn)的意圖明顯，市場觀望的態(tài)勢依舊。中國進口棉市場在國內(nèi)棉市的帶動下轉(zhuǎn)暖，銷售清淡、庫存上升的局面得以改善，棉價止跌企穩(wěn)，進口棉價格指數(shù)基本圍繞75美分/磅上下變動，國內(nèi)紡織企業(yè)受庫存吃緊和價格走低吸引，增加進口棉的采購，港口外棉庫存減少，棉商積極促銷，印度棉主流報價在14500美分/磅~14800元/噸之間，高等級美棉報價在16000元/噸左右，優(yōu)質(zhì)外棉更是企業(yè)首選，內(nèi)外價差不斷縮小，新棉大量上市，配額政策收緊，進口棉市場后市堪憂。

　　相比國際棉花市場，國內(nèi)市場壓力要小得多。國慶節(jié)后，雖然庫存巨大，但政策支持和資源供應(yīng)“空檔”支撐市場繼續(xù)轉(zhuǎn)暖，期現(xiàn)貨市場先后止跌反彈，市場方向得到了暫時扭轉(zhuǎn)。鄭棉期貨率先對市場做出積極反應(yīng)，引領(lǐng)市場暖流涌動，鼓舞了市場信心。主力1501合約在迅猛反彈之后作出短暫調(diào)整，繼續(xù)緩慢上揚，直至14100元/噸的階段高點，上方壓力巨大，無奈而返，未能站穩(wěn)14000元/噸的關(guān)鍵線，逐漸下滑至13500元/噸。同時遠月1505合約持倉和成交量增大，有開辟第二戰(zhàn)場的跡象，遠期受現(xiàn)貨大量上市和低價機采棉的沖擊，價格走勢趨弱。近月11月份合約臨近交割，代表了棉花現(xiàn)貨價格，在反彈至15000元/噸的高位后，保值賣盤涌現(xiàn)，價格回歸理性，持倉和成交下降。

　　期貨市場的反彈為現(xiàn)貨市場的走高提供了信心，現(xiàn)貨供應(yīng)的暫時緊張更是強有力的支撐。10月以來，紡織企業(yè)原料庫存見底，補庫意愿較強，赴疆詢價、采購新棉的企業(yè)增多，而新棉上市較往年推遲，加上市場炒作不斷，導(dǎo)致籽棉、皮棉價格漲聲一片，似乎一夜之間庫存壓力和需求疲軟煙消云散，市場沖動大于理性。10月下旬，新棉陸續(xù)采摘上市和企業(yè)補庫需求的放緩，市場漸漸趨于穩(wěn)定并有所降溫。現(xiàn)貨交易趨穩(wěn)，新疆主要站臺皮棉報價在14600元/噸~14800元/噸之間，仍然有15000元/噸的優(yōu)質(zhì)優(yōu)價棉花成交，但價格商議空間增大，監(jiān)管庫皮棉出現(xiàn)局部“擁堵”現(xiàn)象，走貨速度放緩。

　　隨著天氣的變化，紡織市場訂單狀況有所增加，但總體購銷仍然不旺，棉紗、棉布等純棉制品價格疲軟，下行走勢未變，壓價、短單訂貨較多，企業(yè)堅持低價促銷，以消化成品庫存，新棉價格的上漲對用棉需求的抑制已有所體現(xiàn)，企業(yè)維持較低棉花庫存，對新棉隨用隨買，不急于大量采購，鐘愛高等級棉花，等待資源大量上市、價格穩(wěn)定后再作打算。