本周（2014年12月15日~21日）的棉花市場(chǎng)以不變應(yīng)萬變，市場(chǎng)行情表現(xiàn)為躊躇不前、方向不辨，棉價(jià)在上下兩可、漲跌兩難之間，何去何從，選擇仍需時(shí)間。

　　國(guó)際棉花市場(chǎng)看似穩(wěn)定，實(shí)則壓力和矛盾叢生，原油等大宗商品價(jià)格下跌不止，拖累了本就弱勢(shì)的棉花市場(chǎng)。全球棉花庫(kù)存屢創(chuàng)新高，棉花需求疲軟無力，供大于求的矛盾無法消融，棉花市場(chǎng)不堪負(fù)重。目前，中國(guó)進(jìn)口棉市場(chǎng)平淡無奇，受政策和需求低迷影響，進(jìn)口棉銷售遇冷，有配額的企業(yè)大多對(duì)高等級(jí)的外棉關(guān)注，低等級(jí)棉花庫(kù)存消化困難，進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)在71美分/磅上下起伏，港口成交清淡，只能寄希望于高等級(jí)棉花到貨和價(jià)格繼續(xù)下跌的優(yōu)勢(shì)。未來政策收緊之下，外棉銷售前景黯淡。

　　中國(guó)國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)繼續(xù)表現(xiàn)出暫時(shí)的平靜，由棉花集中上市和高額庫(kù)存所帶來的市場(chǎng)壓力讓棉價(jià)步步走低，終端需求的疲軟又讓棉市無力支撐，棉商與紡企的僵持迫使市場(chǎng)交易幾乎停滯。鄭棉期貨市場(chǎng)暖意漸失，利好的缺乏導(dǎo)致盤面反彈步調(diào)終止。主力3月份合約在60美分/磅上下盤整一月有余，多空分歧較大，點(diǎn)位支撐強(qiáng)度明顯，多次試圖向上突破都無功而返，證明市場(chǎng)壓力的重大；5月份合約受近期集中上市壓力較輕，總體運(yùn)行平穩(wěn)，重心稍有上移，但市場(chǎng)整體的弱勢(shì)仍很明確。CotlookA指數(shù)本周徘徊于68美分/磅一線，市場(chǎng)出現(xiàn)試探性的上漲，但成交量十分有限。主力5月份合約在13215元/噸的反彈高點(diǎn)掉頭向下，直落至12745元/噸的低點(diǎn)；近月1月份已是強(qiáng)弩之末，逼倉(cāng)行情的落空讓盤價(jià)一落千丈，雖明顯低于現(xiàn)貨價(jià)格，但下跌等待交割的意圖顯現(xiàn)。其他各月合約均現(xiàn)大幅調(diào)整，缺乏消費(fèi)支撐仍是癥結(jié)所在。期貨市場(chǎng)的向下調(diào)整加速了現(xiàn)貨電子掛盤交易的冷遇，成交和訂貨量繼續(xù)下滑，各月盤價(jià)收低，從13000元/噸以上跌至12800元/噸上下，近月弱勢(shì)明顯，最低報(bào)收至12600元/噸左右。

　　隨著年底的臨近，紡織企業(yè)剛需補(bǔ)庫(kù)要求有所抬頭，特別是對(duì)高等級(jí)棉青睞有加，支撐棉價(jià)穩(wěn)中求升，配額政策一定程度上鼓勵(lì)新疆棉的采購(gòu)，部分緩和了棉花市場(chǎng)僵持不下的局面。棉商挺價(jià)待售，紡企審時(shí)度勢(shì)，優(yōu)質(zhì)皮棉報(bào)價(jià)堅(jiān)挺并試圖上調(diào)，但仍不能得到紡織企業(yè)普遍認(rèn)可。棉花價(jià)格指數(shù)繼續(xù)下行，下跌步伐有所收斂，報(bào)收13628元/噸?，F(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)稍高，但大多有價(jià)無市，實(shí)際成交量有限，多為年底補(bǔ)庫(kù)剛需和爭(zhēng)取配額而采購(gòu)，紡織企業(yè)總體需求不旺，對(duì)高指標(biāo)的新疆棉和地產(chǎn)棉需求稍好。新疆站臺(tái)提貨價(jià)在13800元/噸～14000元/噸之間，機(jī)采棉在13000元/噸～13200元/噸之間，價(jià)格較為平穩(wěn)，疆棉正加緊向內(nèi)地移庫(kù)。內(nèi)地棉價(jià)分化嚴(yán)重，高等級(jí)皮棉堅(jiān)挺，質(zhì)量中下棉花供應(yīng)充足，價(jià)格低位徘徊。

　　本月以來紡織形勢(shì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，行業(yè)景氣度指數(shù)上升至50以上，開機(jī)率和訂單狀況有所改善，產(chǎn)品庫(kù)存下降，棉花庫(kù)存上升，棉紗、棉布價(jià)格走勢(shì)低迷，但銷售情況略顯順暢。值得警惕的是原油大幅下跌，拉低了化纖原料的成本，對(duì)棉花紡織原料的替代作用進(jìn)一步增強(qiáng)。進(jìn)口棉紗價(jià)格持續(xù)走低，進(jìn)口量也將回升，繼續(xù)擠占國(guó)內(nèi)棉花消費(fèi)。雙節(jié)將至，紡織企業(yè)原料庫(kù)存偏低，補(bǔ)庫(kù)需求意欲加強(qiáng)，預(yù)計(jì)年底前后采購(gòu)會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大，這將支持棉市止跌，甚至小幅回升。