本周宏觀因素變動(dòng)大 注意風(fēng)險(xiǎn)控制

——銀河期貨棉花日評(píng)(11.7)

[編輯:KK]  [發(fā)布時(shí)間:2016-11-08 09:11:05]  [銀河期貨](méi)

　　ICE期棉

　　上周五ICE期棉主力合約價(jià)格震蕩走高，12月合約68.53美分/磅，漲0.46（0.68%），成交量減少。11月4日，ICE期貨繼續(xù)在68美分附近盤(pán)整，美國(guó)德克薩斯州棉區(qū)的雷雨天氣影響了收獲進(jìn)度，少量買(mǎi)盤(pán)支撐合約價(jià)格小幅收高。目前收獲壓力和基金轉(zhuǎn)倉(cāng)繼續(xù)主導(dǎo)棉價(jià)走向，本周的USDA月報(bào)對(duì)市場(chǎng)影響較大。由于美國(guó)開(kāi)始進(jìn)入冬令時(shí)，美國(guó)市場(chǎng)開(kāi)收盤(pán)延后一小時(shí)。

　　印度市場(chǎng)

　　印度國(guó)內(nèi)S-6新花軋花廠提貨價(jià)再創(chuàng)新低，4日?qǐng)?bào)37900盧比/坎地（72.45美分/磅），較3日下調(diào)100盧比；旁遮普J(rèn)-34調(diào)增40盧比/莫恩德，報(bào)4010盧比/莫恩德（73.05美分/磅）。目前印度日上市籽棉量1.45萬(wàn)噸，其中古吉拉特邦0.26萬(wàn)噸，馬哈拉施特拉邦0.34萬(wàn)噸。另?yè)?jù)了解，印度排燈節(jié)已過(guò)，籽棉上市本周將恢復(fù)放量。

　　巴基斯坦市場(chǎng)

　　近期巴基斯坦新花集中上市，當(dāng)?shù)孛揶r(nóng)惜售心態(tài)較重，軋花廠提貨價(jià)相對(duì)堅(jiān)挺；但印度棉價(jià)走低，吸引各消費(fèi)國(guó)市場(chǎng)關(guān)注，使當(dāng)?shù)丶徠蟊３钟^望。另?yè)?jù)了解，上周巴基斯坦成交幾千噸印度棉，至卡拉奇港CFR價(jià)格73.00美分/磅。

　　國(guó)內(nèi)市場(chǎng)

　　近期鐵路公路運(yùn)輸需求都在增加。一方面因?yàn)榧徠笄捌趪?guó)儲(chǔ)庫(kù)存已所剩不多，補(bǔ)庫(kù)量增大，另一方面一些軋花廠在之前期貨上漲時(shí)套保，而1701合約交貨期臨近，因此選擇運(yùn)輸時(shí)間較短的公路運(yùn)輸來(lái)抓緊交倉(cāng)單。相比公路運(yùn)輸，鐵路運(yùn)輸一方面價(jià)格提漲，另一方面運(yùn)力緊張，請(qǐng)車(chē)?yán)щy，增加了運(yùn)輸時(shí)間。因此除了一部分移庫(kù)用棉花依然選擇鐵路運(yùn)輸外，大部分都傾向于公路運(yùn)輸。據(jù)全國(guó)棉花交易市場(chǎng)公路運(yùn)輸庫(kù)對(duì)庫(kù)新疆核查點(diǎn)反饋，上周通過(guò)公路運(yùn)輸出疆棉共發(fā)運(yùn)45800噸，環(huán)比增加8607噸。出運(yùn)量大幅增加，汽車(chē)緊張，公路運(yùn)輸價(jià)格也水漲船高。上周三以來(lái)，公路運(yùn)輸一天一個(gè)價(jià)，例如，從庫(kù)爾勒到湖北，上周一運(yùn)輸價(jià)格約為1車(chē)740元/噸，到周末已上漲至820元/噸。而運(yùn)到江蘇南通一帶的運(yùn)費(fèi)，也從840元左右上漲至近1000元/噸。一些物流公司在抓緊調(diào)車(chē)，因此本周發(fā)運(yùn)緊張情況稍有所好轉(zhuǎn)。

　　本周宏觀因素變動(dòng)大，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

　　周一商品大漲，鄭棉合約價(jià)格震蕩上漲，漲幅相對(duì)較小，1701合約漲50至15330，1705合約漲35至15175，1709合約漲40至15250，鄭棉持倉(cāng)量達(dá)49.2萬(wàn)手。鄭棉倉(cāng)單量605張（-4），有效倉(cāng)單量444張（+27）。截止11月6日24時(shí)，新疆棉累計(jì)加工193.6萬(wàn)噸，全國(guó)累計(jì)公檢量為154萬(wàn)噸，新疆棉入庫(kù)量166.4萬(wàn)噸。目前籽棉收購(gòu)價(jià)格相對(duì)持穩(wěn)，南疆手摘棉40衣分價(jià)格維持在7-7.4元/公斤左右，北疆機(jī)采棉價(jià)格6.1-6.7元/公斤，皮棉現(xiàn)貨報(bào)價(jià)持續(xù)企穩(wěn)，烏魯木齊、奎屯等地監(jiān)管庫(kù)“雙28、雙29”手摘棉毛重報(bào)價(jià)15600-16000元/噸，機(jī)采棉15000-15500元/噸，實(shí)際成交有商談空間。下游紡織企業(yè)將面臨補(bǔ)庫(kù)需求，皮棉實(shí)際成交量有增加。鄭棉價(jià)格在15300以上，軋花廠用高升水棉花做倉(cāng)單利潤(rùn)相對(duì)可觀，因此近期有效預(yù)報(bào)倉(cāng)單量增加，但是目前新疆棉出疆運(yùn)費(fèi)貴，運(yùn)力緊張問(wèn)題比較突出，10月份通過(guò)公路運(yùn)輸出疆棉僅11.84萬(wàn)噸，大幅低于去年同期的28.8萬(wàn)噸，短期內(nèi)對(duì)內(nèi)地紡織企業(yè)采購(gòu)以及倉(cāng)單生成造成一定影響。目前正值新棉上市期，新疆現(xiàn)貨市場(chǎng)資源充足，但是由于運(yùn)輸問(wèn)題目前內(nèi)地新疆棉量并不多，多空因素交織，短期內(nèi)鄭棉區(qū)間震蕩，短線滾動(dòng)操作，近期鄭棉面臨在技術(shù)面上的有效突破，關(guān)注突破方向，關(guān)注商品整體走勢(shì)。另外，本周宏觀因素變數(shù)較大，美國(guó)大選、中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)指標(biāo)以及USDA月報(bào)等都將影響宏觀面，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。本周宏觀因素變動(dòng)大 注意風(fēng)險(xiǎn)控制