相比山東如意、江蘇陽光等大型毛紡企業(yè)，新澳紡織1年14億元的銷售規(guī)模并不占優(yōu)勢，但它主營業(yè)務(wù)突出，特色產(chǎn)品為“毛精紡紗線”，近幾年贏利雖波段承壓但整體保持穩(wěn)定，此番能順利過會，也再度證明當(dāng)前資本市場對于特色細分概念看好。

　　中國證監(jiān)會發(fā)審委11月5日宣布，與主營棉襪的出口企業(yè)浙江健盛集團股份有限公司的首發(fā)申請同時獲通過的，還有主打毛紡特色的浙江新澳紡織股份有限公司。

　　新澳紡織擬登陸上交所，本次發(fā)行前公司總股本8000萬股，本次公開發(fā)行合計不超過2668萬股，不低于發(fā)行后股份總數(shù)的25%。依據(jù)招股書，所募資金將主要用于投資“2萬錠高檔毛精紡生態(tài)紗項目”和“償還1億元銀行貸款項目”。

　　博柏利、普拉達等大牌均是其客戶

　　近3年業(yè)績波段承壓但整體尚算穩(wěn)定

　　新澳紡織前身為浙江桐鄉(xiāng)市新華毛紡聯(lián)營廠，主管部門為桐鄉(xiāng)縣鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)管理局。2007年實施股份制改造，由浙江新澳紡織集團有限責(zé)任公司整體改組為浙江新澳紡織股份有限公司。旗下有浙江新澳紡織、浙江新中和羊毛及浙江厚源紡織3個分公司以及鴻德進出口等全資子公司。公司實際控制人為董事長沈建華。本次公開發(fā)行前，沈建華直接持有公司23.78%的股份，還持有公司控股股東新澳實業(yè)53.62%的股權(quán)，而新澳實業(yè)持有公司51%的股份。

　　其核心產(chǎn)品為高檔毛精紡紗線以及中間產(chǎn)品羊毛毛條。其毛精紡紗線產(chǎn)品包括純羊毛紗線、高檔天然纖維混紡紗（羊毛、蠶絲、羊絨等）以及化學(xué)纖維混紡紗，主要用于中高檔針織服裝織造，包括羊毛衫、羊絨衫、羊毛內(nèi)衣、羊毛T恤、毛襪及其他針織品等。

　　高質(zhì)量的羊毛毛條是生產(chǎn)高品質(zhì)紗線的基礎(chǔ)與前提。2003年，新澳紡織與中和羊毛創(chuàng)辦合資企業(yè)，涉足羊毛毛條加工生產(chǎn)，通過歐洲先進設(shè)備、先進羊毛改性處理與羊毛制條技術(shù)，生產(chǎn)高質(zhì)量毛條，完成向毛紡紡紗產(chǎn)業(yè)鏈上游的延伸。其毛條產(chǎn)品除一部分自用，其余對外銷售。

　　新澳紡織認為，通過對羊毛毛條生產(chǎn)環(huán)節(jié)的有效控制，一方面可以拓寬公司紗線品種的范圍，使公司可根據(jù)客戶個性化要求進行全道生產(chǎn)工藝調(diào)整優(yōu)化；另一方面，由于下游需求具有季節(jié)性，使公司在旺季時能夠保證羊毛毛條供應(yīng)的連續(xù)性，掌握羊毛毛條的交貨期，搶占市場先機。

　　目前，新澳紡織集制條、改性處理、精紡、染整于一體，形成了洗毛、毛條制造、巴素蘭/防縮/絲光處理、紡紗和染色的完整的毛紗生產(chǎn)加工鏈。截至今年上半年，具有年產(chǎn)各類毛條7000噸、改性處理1萬噸、精紡紡紗6600噸、染整8000噸的生產(chǎn)能力。這種較長的產(chǎn)業(yè)鏈布局，也是其核心競爭力之一。

　　公司堅持內(nèi)外銷并重的銷售策略，目前外銷收入占總收入的45%左右。其內(nèi)銷市場以浙江、廣東、上海、江蘇等為主；紗線外銷市場主要面向北美洲、歐洲、大洋洲等地區(qū)的品牌商，其指定的貼牌織造廠主要集中在香港；毛條外銷市場主要集中在日本、德國、東南亞和印度等地。公司在澳大利亞設(shè)有買毛辦事處，主要原材料羊毛原毛主要從澳大利亞進口。

　　其旗下?lián)碛蠧ASHFEEL、NEWCHUWA、新澳等多個自主品牌，擁有獨立的產(chǎn)品設(shè)計開發(fā)團隊，同時通過與澳大利亞羊毛發(fā)展公司(AWI)、澳大利亞聯(lián)邦科學(xué)與工業(yè)研究組織（CSIRO）等機構(gòu)緊密聯(lián)系，與浙江理工、東華大學(xué)等院校開展合作，進行新產(chǎn)品的試制，把握市場最新趨勢與需求，及時公布新一季產(chǎn)品集錦供客戶選擇，公司是國內(nèi)為數(shù)不多的定期發(fā)布流行色的紡紗企業(yè)之一。每年公司還堅持參加法國PV、美國Spin-expo等展會，提高產(chǎn)品影響力。

　　穩(wěn)定、過硬的紗線質(zhì)量以及對于流行趨勢的較好把握，為新澳紡織贏得了很多下游的優(yōu)質(zhì)客戶。在國內(nèi)市場上，其客戶有寶姿、雅瑩、哥弟、雅戈爾等服裝品牌；在國際市場中，它也成為眾多大牌的指定紗線供應(yīng)商之一，包括Gap、BananaRepublic、DKNY、托米·希爾菲格、博柏利、普拉達、阿瑪尼、Muji等。而與這些品牌的合作也更好地推動了它對紗線流行趨勢的把握。

　　但另一方面，作為出口幾乎占據(jù)半壁江山的毛紡企業(yè)，自金融危機后國際國內(nèi)市場的持續(xù)低迷、羊毛價格的波動等已是繞不開的問題，在整體低迷的大環(huán)境下，新澳紡織的業(yè)績也難免承壓。

　　招股書顯示，2011年～2014年上半年，新澳紡織的營業(yè)收入分別為14.669億元、14.89億元、14.29億元、8.59億元，凈利潤分別為10,115.45萬元、8039.81萬元、10,123.39萬元和6403.76萬元。

　　可以看出，其業(yè)績存在一定壓力，凈利潤2012年有所下滑，2013年基本恢復(fù)到2011年的水平；營收方面2012年較2011年微幅增長，但2013年同比下降4.04%。而且，由于公司是浙江省高新技術(shù)企業(yè)，2011年～2013年的所得稅適用稅率為15%，政府各年補助計入營業(yè)外的收入分別為145.9萬元、140.82萬元、662.11萬元。若扣除稅收優(yōu)惠和政府補助后，其2011年～2014年上半年凈利潤則分別為9313.84萬元、7346.22萬元、8958.74萬元、6363.01萬元。由此更見業(yè)績壓力。但整體看，經(jīng)營尚算相對穩(wěn)定。

　　值得注意的是，公司核心產(chǎn)品毛精紡紗近幾年的收入穩(wěn)步增長。2011年毛精紡紗的銷售收入為7.877億元；2012年為8.79億元,同比增長11.53%；2013年為9.37億元,同比增長6.7%；2014年上半年為6.098億元，同比增長2.53%。只是2012年至今年上半年，受宏觀經(jīng)濟波動、下游市場需求變動以及原毛價格下降的影響，羊毛毛條銷售下降拉低了公司的整體業(yè)績。

　　募投資金主要用于擴大產(chǎn)能

　　“綠色生態(tài)”產(chǎn)品或成公司新增長點

　　除了大環(huán)境的壓力，對于新澳紡織而言，目前首當(dāng)其沖的是產(chǎn)能制約其進一步發(fā)展。截至2014年上半年，公司擁有精紡紗錠5.2萬錠，年產(chǎn)精紡紗線6600噸左右。但近年來毛精紡紗銷量逐年上升，在銷售旺季已面臨產(chǎn)能不足的尷尬，在這種情況下，公司一方面不得不延長產(chǎn)品的交貨周期，另一方面將部分訂單委托外加工。因此，此次募集資金的主要投向仍是擴大產(chǎn)能，投資“2萬錠高檔毛精紡生態(tài)紗項目”。

　　本項目總投資3.3億元，建設(shè)周期2年。項目建成后將進一步增加公司精紡環(huán)節(jié)的生產(chǎn)規(guī)模，完善公司產(chǎn)業(yè)鏈布局，構(gòu)建更為科學(xué)合理的紡紗前后道產(chǎn)能配比。截至2014年6月30日，該項目已完成前期投資13,061.68萬元，并已有8080錠紡紗產(chǎn)能達產(chǎn)，初步形成近1000噸的年生產(chǎn)能力。

　　而從長遠發(fā)展角度看，該項目還將提升公司產(chǎn)品檔次，實現(xiàn)產(chǎn)品升級。

　　當(dāng)前，一方面，全球紡織業(yè)“綠色化”已成一種趨勢，綠色生產(chǎn)和綠色消費的觀念不斷改變著世界紡織品生產(chǎn)過程，天然綠色、環(huán)保類紡織品成為“新寵”。

　　另一方面，一個事實是，隨著我國入世，綠色壁壘在紡織品服裝貿(mào)易摩擦中的影響日漸突出。我國最大的三個貿(mào)易伙伴為美、歐、日，紡織品多集中銷往這幾個地區(qū)，占出口總額的70%以上。而歐盟國家是最先意識并研究國際紡織品生態(tài)認證及推廣紡織生態(tài)學(xué)的國家，其成員國也是推廣紡織品生態(tài)認證最嚴(yán)格的國家，對進口紡織品實施嚴(yán)格的生態(tài)技術(shù)限制，其生態(tài)認證標(biāo)準(zhǔn)在全球紡織品貿(mào)易中擁有巨大的影響力。

　　而對于全球化程度較高的我國毛紡行業(yè)來說，開發(fā)、生產(chǎn)生態(tài)紡織品是企業(yè)取得進軍國際市場主動權(quán)的基礎(chǔ)，也成為企業(yè)打破西方“綠色”壁壘和提高產(chǎn)品國際市場競爭力的有效手段。

　　正因如此，中國紡織工業(yè)聯(lián)合會在發(fā)布的《紡織工業(yè)“十二五”科技進步綱要》中提出：大力發(fā)展綠色環(huán)保紡織品，進一步提高我國紡織產(chǎn)品在國際、國內(nèi)市場上的競爭能力；在全行業(yè)范圍內(nèi)加快研發(fā)和推廣綠色環(huán)保技術(shù)、資源循環(huán)利用技術(shù)，加快研發(fā)和推廣高性能、高效率、節(jié)能減排的先進適用工藝、技術(shù)和裝備。

　　顯然，新澳紡織也深知此點。其新項目投產(chǎn)后主要生產(chǎn)生態(tài)紗，包括純羊絨生態(tài)紗、羊絨/蠶絲/改性羊毛高檔混紡紗、生態(tài)純羊毛低起球易護理毛紗以及生態(tài)高檔圓機用紗4大類。

　　新澳紡織表示，公司現(xiàn)有產(chǎn)品符合國際紡織品OEKO-TEXSTANDARD100標(biāo)準(zhǔn)，產(chǎn)品本身對環(huán)境無公害，本項目達產(chǎn)后產(chǎn)品在此前標(biāo)準(zhǔn)的基礎(chǔ)上，將向歐盟生態(tài)標(biāo)簽（ECO-LABEL）環(huán)保要求看齊，力求產(chǎn)品從生產(chǎn)到成品的整個周期的生態(tài)無公害化，是在公司現(xiàn)有產(chǎn)品基礎(chǔ)上的綠色升級。

　　依據(jù)規(guī)劃，公司整體經(jīng)營目標(biāo)為“成為全球最專業(yè)的高端紡織原料供應(yīng)商之一”。未來兩三年內(nèi)，將重點開發(fā)差異化、功能化、高附加值的高檔精紡針織紗線。具體表現(xiàn)為，一是在原有羊毛改性處理及紡紗工藝的技術(shù)優(yōu)勢基礎(chǔ)上，向高支超細針織紗方向發(fā)展。二是開發(fā)高檔天然纖維混紡產(chǎn)品，利用特種動物纖維如羊絨、羊駝毛、馬海毛及天然纖維，提升混紡產(chǎn)品品質(zhì)，擴大國際高端品牌服飾市場份額；重點開發(fā)功能性的羊毛與新型化學(xué)纖維混紡產(chǎn)品，如吸濕排汗、發(fā)熱、輕量等。第三，就是向“生態(tài)紡織”、“綠色紡織”發(fā)展，不斷提升產(chǎn)品附加值。

　　新澳紡織表示，生態(tài)紡織品既代表了全球消費和生產(chǎn)的新潮流，又可以成為發(fā)達國家利用綠色壁壘限制進口的手段。如果公司產(chǎn)品能達到歐盟相關(guān)生態(tài)性要求，則能進入比較高端的國際流通市場，且使產(chǎn)品附加值得以提升。