受棉價(jià)上漲大環(huán)境影響，山東魏橋從10月25日-11月7日先后5次調(diào)高皮棉采購價(jià)。其中10月25日調(diào)漲1600元、10月30日漲700元、11月5日和7日各調(diào)漲1000元、11月7日上調(diào)2000元，累計(jì)上調(diào)6300元，3級皮棉采購價(jià)由每噸25200元上調(diào)至31500元，4級皮棉由每噸24900元上調(diào)至31200元。

　　9月中旬后棉價(jià)突然發(fā)力持續(xù)瘋漲，分析主要有如下原因：

　　一是國內(nèi)產(chǎn)棉區(qū)不利天氣導(dǎo)致新棉上市時(shí)間推遲，加上“惜售”加劇市場供應(yīng)緊張氛圍，推漲棉價(jià)。據(jù)了解，多數(shù)地區(qū)新棉上市時(shí)間推遲10多天，部分地區(qū)甚至推遲25天左右，“青黃不接”的時(shí)段延長，推漲棉價(jià)。棉價(jià)大幅快速上漲誘發(fā)惜售，棉農(nóng)交售不積極，棉花經(jīng)營商囤棉惜售，加劇了棉花資源階段性緊張氣氛，加速了棉價(jià)上漲。

　　二是調(diào)控資源不足，資源調(diào)控力度減弱，穩(wěn)定市場預(yù)期不力。上一年度，一收一拋相互抵消，控制棉花進(jìn)口，導(dǎo)致庫存降至低點(diǎn)，儲備不足，調(diào)控減弱。從收、拋儲量上看，上年度，為穩(wěn)定國內(nèi)棉花市場，國家先后采取收儲和拋儲穩(wěn)定棉花市場和滿足紡企生產(chǎn)需求，即從2008年10月-2009年4月收儲272萬噸，從2009年5月-12月，拋儲262萬噸，收、拋儲量基本抵消；從棉花進(jìn)口情況看，2009年發(fā)放進(jìn)口配額129.4萬噸，進(jìn)口數(shù)量152.69萬噸，無論是下發(fā)進(jìn)口配額，還是進(jìn)口數(shù)量均為近年來最低點(diǎn)。因缺乏外棉資源的有力補(bǔ)充，2009年度我國棉花期末庫存降至231萬噸左右，為1995年度以來低點(diǎn)。國家儲備棉水平顯著降低，國家宏觀調(diào)控對市場預(yù)期的導(dǎo)向作用明顯減弱。進(jìn)入2010/11棉花年度，因新花上市推遲，從8月10日-10月20日，國家再度推出100萬噸的儲備棉，以緩解青黃不接的紡織企業(yè)生產(chǎn)需求，然而因需多量小，國儲棉非但穩(wěn)定棉價(jià)，反倒推高了棉價(jià)。

　　三是熱錢炒作。今年來，國家加大房地產(chǎn)的調(diào)控力度，諸多炒房資金轉(zhuǎn)向農(nóng)產(chǎn)品市場。由于棉花供求形勢階段性偏緊，棉花成為資金追捧的熱門產(chǎn)品，熱錢大量涌入，囤積居奇、惡意炒作，引燃棉價(jià)暴漲行情。現(xiàn)貨棉花每噸漲到了3.3萬元，鄭棉期貨平均每天成交300多億元左右，大大的超過了正常的范圍。

　　四是棉價(jià)推漲紗價(jià)，紗價(jià)上漲支撐棉價(jià)。在這輪棉價(jià)爆漲過程中，紗價(jià)被迫不斷上調(diào)，在看漲情緒及炒作因素影響下，紗線產(chǎn)銷兩旺，棉紗價(jià)格平均上調(diào)1.6-2萬元，上調(diào)幅度普遍達(dá)60％以上，對棉價(jià)上漲形成有力支撐。然而在紗價(jià)大幅上調(diào)的同時(shí)，棉紗出口卻呈價(jià)漲量縮狀態(tài)，后序企業(yè)叫苦不秩，在風(fēng)口浪尖中艱難度日。據(jù)統(tǒng)計(jì)，7-9月我國棉紗線出口由7月份的5.01萬噸逐步下降到9月份的3.1萬噸，降幅38％，出口均價(jià)則由7月份的4411美元/噸漲至9月份的4677美元/噸，漲幅6％。另據(jù)了解，棉布價(jià)格在棉價(jià)和紗價(jià)推動下也有所上調(diào)，但漲幅遠(yuǎn)低于棉價(jià)和紗價(jià)。據(jù)粗算，從9月15日至11月10日，棉坯布價(jià)平均上調(diào)1元/米左右，上調(diào)幅度約在15-20％，遠(yuǎn)低于紗價(jià)漲幅。

　　五是過渡夸大供需缺口，推高棉價(jià)。近幾年來，關(guān)于國內(nèi)棉花總供給與總需求的矛盾，多位專家都在研究，并提出質(zhì)疑。按照官方公布的紗線產(chǎn)量和棉花生產(chǎn)數(shù)據(jù)測算，這幾年來，我國噸紗凈用棉量不到900公斤，而噸紗凈用棉量的標(biāo)準(zhǔn)是1064.77公斤，遠(yuǎn)低于標(biāo)準(zhǔn)，這顯然不符合邏輯，或棉花產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)過低，或紗線產(chǎn)量虛高，會誤導(dǎo)或夸大供需矛盾，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的本身值得探討。

　　二、11月中旬來的棉花市場走勢分析

　　11月中旬來，棉花市場突然變盤，高位直線下滑。行情變盤秩序呈現(xiàn)出先期貨，后現(xiàn)貨，先國內(nèi)，后國際，先棉花，后化纖等特點(diǎn)，紗線、棉布面臨下調(diào)壓力。

　　從期貨市場看，價(jià)格下挫、倉單出逃明顯，7個(gè)交易日出現(xiàn)三個(gè)交易日跌停，倉單減持26-44％，雖然期間曾出現(xiàn)反復(fù)，但價(jià)格下行，減持格局未變。從11月11日-19日，鄭棉期貨主體價(jià)由平均每噸32979元跌至27153元，7個(gè)交易日累計(jì)下跌5826元，跌幅17.7％。持倉總量由48.17萬手減至35.5萬手，減持12.66萬手，減幅26.3％，持倉總量減至近兩個(gè)多月來的最低點(diǎn)。電子撮合主體價(jià)由平均每噸33772元跌至27259元，累跌6513元，跌幅19.3％。訂貨總量由15.14萬噸關(guān)至8.46萬噸，減少6.70萬噸，減幅44.3％。

　　從現(xiàn)貨市場看，受期棉市場連續(xù)下跌影響，15日開始現(xiàn)貨棉價(jià)下調(diào)，從15-19日，328級棉價(jià)指數(shù)分別下跌295元、1070元、509元、555元和206元，棉價(jià)由31300元跌至28646元，累計(jì)下跌2654元，跌幅8.5％。

　　在此區(qū)間，籽棉收購價(jià)也由每斤6.98元下調(diào)至5.9元，折皮棉由每噸近3萬元下降至25300元左右；紐約期棉主體價(jià)由每磅138.63美分跌至121.6美分，下跌12.3％，其中首期12月合約由145.65美分跌至127.9美分，跌幅12.2％；CotlookA指數(shù)由最高時(shí)的172.4美分跌至154美分，跌幅10.7％；滌綸短纖由每噸19800元跌至18300元，跌1500元。粘膠短纖級紗線行情雖未見明顯變化，但面臨下調(diào)的壓力不小。