國家風(fēng)險參考評級：5（5/9）級

　　國家風(fēng)險展望：穩(wěn)定

　　◆政治風(fēng)險

　　經(jīng)過重組，羅馬尼亞新政府短期內(nèi)可望維持穩(wěn)定，繼續(xù)務(wù)實推行經(jīng)濟(jì)和政治改革。羅馬尼亞最大的政治問題仍是如何應(yīng)對腐敗，加快司法獨立進(jìn)程。羅馬尼亞經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的一個重要方面是推動私有化進(jìn)程。

　　近年來，羅馬尼亞政府積極采取措施吸引外來投資，參與其私有化進(jìn)程。羅馬尼亞擁有大量的雙邊投資協(xié)定，保障了外國投資者的投資安全。羅馬尼亞政治轉(zhuǎn)型仍未結(jié)束，當(dāng)前仍處于歐盟的密切監(jiān)督之下，加入申根國家的過程仍面臨阻力。

　　◆經(jīng)濟(jì)風(fēng)險

　　2013年，羅馬尼亞經(jīng)濟(jì)提速，但強(qiáng)制性財政緊縮、銀行信貸的緩慢擴(kuò)張，都對商業(yè)和消費信心造成影響，從而進(jìn)一步制約羅馬尼亞經(jīng)濟(jì)增長前景。國際貨幣基金組織（IMF）和歐盟提供的以緊縮性政策為前提的信貸安排，對羅馬尼亞以優(yōu)惠利率獲得私人借款和確保商業(yè)信心至關(guān)重要。但嚴(yán)格的緊縮性財政政策有可能引發(fā)政治緊張局勢，并影響投資者信心。

　　2013年第四季度，羅馬尼亞的經(jīng)濟(jì)增長率達(dá)到1.7%，為歐盟28國中增幅最快的國家，帶動2013年全年經(jīng)濟(jì)增幅達(dá)3.5%。羅馬尼亞財政穩(wěn)固計劃取得明顯成效，財政赤字和經(jīng)常賬戶赤字的下降使其外部融資壓力減輕。此外，歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長前景出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。這些因素帶動該國今年第一季度經(jīng)濟(jì)再次領(lǐng)跑歐盟，比上年同期增長3.8%。

　　隨著歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，羅馬尼亞經(jīng)濟(jì)外部環(huán)境有所改善，出口的強(qiáng)勁增長帶動經(jīng)濟(jì)增長的恢復(fù)。同IMF等國際機(jī)構(gòu)的緊密聯(lián)系使羅馬尼亞財政收支、金融狀況有所改善，經(jīng)常賬戶赤字和外債都處于可控水平。

　　◆商貿(mào)環(huán)境

　　根據(jù)羅馬尼亞外匯制度規(guī)定，除國家銀行有特殊規(guī)定外，居民與非居民之間經(jīng)常項目和資本項目的外匯業(yè)務(wù)可自由進(jìn)行。非居民有權(quán)獲得、持有、適用外匯金融資產(chǎn)，可在羅馬尼亞銀行開設(shè)外匯和本幣賬戶，外匯可自由兌換。在羅馬尼亞工作的外國人合法稅后收入可全部匯出國外。

　　羅馬尼亞《投資促進(jìn)法》，核心原則是對內(nèi)外資實行無差別非歧視待遇，對外資企業(yè)實行國民待遇，對內(nèi)外資企業(yè)實行相同的優(yōu)惠政策。政府主要以國家資助形式向投資者提供優(yōu)惠，對購買有形和無形資產(chǎn)提供無償幫助，具體金額視情況而定。在稅收優(yōu)惠方面，只有經(jīng)濟(jì)特區(qū)或工業(yè)園區(qū)內(nèi)的企業(yè)可享受部分稅收優(yōu)惠。在行業(yè)優(yōu)惠方面，《投資促進(jìn)法》規(guī)定，在加工工業(yè)，供電、供氣、供暖和空調(diào)業(yè)，供水、清潔、垃圾回收及有毒物質(zhì)無害化處理，電信級信息服務(wù)業(yè)；職業(yè)培訓(xùn)、科技創(chuàng)新及研發(fā)活動；行政及相關(guān)服務(wù)；環(huán)保項目上給予優(yōu)惠。另外，對經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)及失業(yè)率較高地區(qū)的投資給予支持。

　　從稅收體系、投資便利性、基礎(chǔ)設(shè)施和行政效率4個指標(biāo)來看，加入歐盟后，羅馬尼亞投資環(huán)境取得許多積極變化。羅馬尼亞對外資持歡迎態(tài)度，為吸引更多的外資投資正積極采取措施。危機(jī)使羅馬尼亞外資流入大幅下滑，2012年起外資流入緩慢回升。2014年，政府加大對交通設(shè)施的投資力度，希望充分發(fā)揮亞歐樞紐的戰(zhàn)略優(yōu)勢。

　　◆政策建議

　　羅馬尼亞國民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長，但嚴(yán)格的緊縮性財政政策有可能繼續(xù)影響投資者信心。羅馬尼亞加入申根國家進(jìn)展需要跟蹤，加入申根區(qū)，意味著羅馬尼亞可以進(jìn)一步融入歐洲。

　　此外，還應(yīng)關(guān)注羅馬尼亞政局變化對財政政策、匯率走勢的影響。盡管同IMF簽訂的協(xié)議中明確了財政緊縮目標(biāo)，但與選舉有關(guān)的政治壓力使目標(biāo)實現(xiàn)產(chǎn)生困難。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)形勢變動對羅馬尼亞有較大影響，羅馬尼亞貿(mào)易和投資同歐元區(qū)的聯(lián)系十分緊密，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景和金融波動對羅馬尼亞影響顯著。因此，需要重視羅馬尼亞經(jīng)濟(jì)與歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的聯(lián)動性。