2000年，伊藤忠與雅戈爾達(dá)成全面合作。2009年，伊藤忠收購杉杉集團(tuán)25%股權(quán)。2011年，伊藤忠入股山東如意科技集團(tuán)。2015年，伊藤忠聯(lián)合中信證券認(rèn)購波司登13.03億股新股份。
　　伊藤忠商事株式會社(簡稱伊藤忠)對中國市場的野心不斷顯現(xiàn)。
　　4月底，伊藤忠與中信證券聯(lián)手收購按每股1.19港元認(rèn)購波司登13.03億股新股，總認(rèn)購金額為15.50億港元。此前，伊藤忠剛剛于年初聯(lián)手正大集團(tuán)斥資約644億元人民幣入股中國中信股份有限公司(簡稱中信股份)。在入股中信股份之后，伊藤忠方面表示，未來其將在金融、房地產(chǎn)設(shè)施、資源能源、制造業(yè)等6個方面與中信展開合作。
　　時隔3個月，伊藤忠和中信第一次聯(lián)手對中資企業(yè)的投資合作便已完成。
　　入股波司登背后
　　對于伊藤忠本次入股波司登，中國時尚產(chǎn)業(yè)及品牌管理專家、優(yōu)他國際品牌投資集團(tuán)總裁楊大筠表示，這應(yīng)該是伊藤忠旗下的投資公司所做的一次商業(yè)投資項(xiàng)目。
　　“伊藤忠是一個很大的日本商社，其下的經(jīng)營業(yè)務(wù)包羅萬象，他有自己的金融公司和銀行，經(jīng)常會尋找有增長潛力的項(xiàng)目和公司去投資。”楊大筠告訴記者，就目前波司登的股價來看，正處于低位，未來有很大的成長潛力和增長空間，所以很值得入股投資。
　　與此同時，在金融投資價值之外，伊藤忠與波司登品牌較強(qiáng)的業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)性，也注定會讓本次合作物超所值。
　　“伊藤忠擁有很多國際知名品牌在亞洲區(qū)的代理權(quán)，與有實(shí)力的國內(nèi)服裝巨頭的合作，也有利于打開旗下國際品牌在中國的銷售渠道。”楊大筠告訴記者，在伊藤忠入股波司登之后，得以進(jìn)入波司登的董事會，因此，在未來波司登進(jìn)行國際品牌代理及多品牌合作方面，伊藤忠旗下品牌肯定享有優(yōu)先的合作權(quán)。作為中國羽絨服的龍頭品牌，其完善的營銷網(wǎng)絡(luò)，對伊藤忠有著很強(qiáng)的吸引力。
　　與此同時，從雙方當(dāng)前合作的時間節(jié)點(diǎn)來看，本次攜手對雙方有著很大的利好作用。
　　雖然波司登旗下的羽絨服產(chǎn)品在中國市場擁有絕對的優(yōu)勢地位，但羽絨服銷售有自身不可逾越的局限性——季節(jié)銷售性強(qiáng)、原材料價格波動明顯、全球氣候變暖的趨勢，都影響著羽絨類產(chǎn)品近年來的市場銷售。因此，波司登一直力推四季化的服裝策略，希望跳出羽絨單一產(chǎn)品的局限性。
　　據(jù)悉，為了推進(jìn)產(chǎn)品的四季化，波司登不僅推出了自有男裝品牌，同時也收購了杰西女裝、摩高、叮當(dāng)貓等品牌。在當(dāng)前的發(fā)展背景下，如果波司登能同握有150多個國際知名品牌的伊藤忠建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，對其實(shí)現(xiàn)多品牌發(fā)展和四季化服裝戰(zhàn)略有著很大的幫助。
　　伊藤忠同樣需要波司登。
　　“這幾年的中日關(guān)系比較緊張，外部的大環(huán)境并不適合伊藤忠直接對中國進(jìn)行投資。”對此，在產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家白益民看來，選擇熟悉中國市場、擁有豐富渠道資源的中國服裝巨頭進(jìn)行合作，對伊藤忠推廣旗下品牌來講是一個很好的合作策略。
　　入股波司登顯然只是伊藤忠對大中華區(qū)進(jìn)行戰(zhàn)略布局的一小步，其對中國市場還有著更大的圖謀。
　　占據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈的盈利制高點(diǎn)
　　早在入股波司登之前，伊藤忠早已開始在紡織服裝行業(yè)尋找合作伙伴。
　　早在2000年之初，伊藤忠同雅戈爾簽署過全面戰(zhàn)略合作協(xié)議;2009年，伊藤忠與杉杉集團(tuán)簽署全面戰(zhàn)略合作協(xié)議，持有杉杉集團(tuán)28%的股份;2011年，伊藤忠以2億美元收購山東如意集團(tuán)30%的股權(quán)。
　　“伊藤忠在中國一般會選擇有實(shí)力的紡織服裝企業(yè)進(jìn)行合作，在進(jìn)行股權(quán)投資之后，雙方也會在產(chǎn)業(yè)、資源共享等方面展開合作。”楊大筠告訴記者。
　　這一投資策略也符合一直以來日本商社的投資理念。白益民曾在日本知名的綜合商社三井物產(chǎn)任職，他對日本商社的投資模式非常熟悉。他表示，日本商社在中國選擇合作伙伴時，一般會看中兩點(diǎn)：一是該企業(yè)的實(shí)力、規(guī)模及成長潛力;二是該企業(yè)的背景和所掌握的資源。
　　舒朗集團(tuán)董事長吳健民也證實(shí)了白益民的這一說法。“伊藤忠在中國的合作伙伴都是一些有實(shí)力的大企業(yè)，雙方之間的合作一般也都從上游的面料供給延伸到下游的品牌合作。”吳健民告訴記者，舒朗跟伊藤忠之間也在洽談物流方面的合作，但在此之前，舒朗很早就已從伊藤忠進(jìn)口高端面料。
　　“伊藤忠同本土服裝企業(yè)合作的最終目的是要服務(wù)于其全球產(chǎn)業(yè)鏈的構(gòu)建，將中國企業(yè)變成其全球產(chǎn)業(yè)鏈條中一個環(huán)節(jié)。”白益民說道。
　　而這也是日本商社一貫采用的運(yùn)作手法?！度蹏谛袆印芬粫鴮θ毡旧躺绲倪\(yùn)作模式有過詳細(xì)的描述——把產(chǎn)業(yè)鏈組織起來，形成順暢的利益鏈條，并不斷加固強(qiáng)化這種聯(lián)系，是日本財團(tuán)在經(jīng)營當(dāng)中始終貫穿的基本思想。
　　以伊藤忠為代表的日本商社需要借力這種資源來幫助其產(chǎn)品和服務(wù)順利進(jìn)軍中國市場，實(shí)現(xiàn)利益最大化。“日本大商社對產(chǎn)業(yè)鏈條上的各環(huán)節(jié)都非常熟悉，他們只會控制利益最大的環(huán)節(jié)，即上游的原料供給和下游的商業(yè)渠道，對于利潤微薄的代工環(huán)節(jié)，一般都是由中國企業(yè)去完成。”白益民說道。
　　記者在對伊藤忠(中國)集團(tuán)有限公司關(guān)聯(lián)企業(yè)的查詢中發(fā)現(xiàn)，截至2014年12月，伊藤忠在中國的36家關(guān)聯(lián)企業(yè)中，有11家為服裝及商貿(mào)公司。在這些企業(yè)中，從事貿(mào)易及物流業(yè)務(wù)的共有6家，從事纖維面料業(yè)務(wù)的有4家，服裝品牌公司為1家，即杉杉集團(tuán)。就在伊藤忠入股波司登后不久，其宣布在中國做跨境電商的消息也于幾天后發(fā)布。
　　對此，與這些目標(biāo)明確的日本商社進(jìn)行合作，到底是能為本土服裝企業(yè)帶來獨(dú)特的轉(zhuǎn)型思路，還是會在與日方共享商貿(mào)渠道資源之后，淪為伊藤忠全球產(chǎn)業(yè)鏈布局中的廉價工具?
　　邊緣化風(fēng)險
　　在伊藤忠不斷擴(kuò)大的紡織服裝合作企業(yè)中，不少企業(yè)除了希望獲得資金上支持外，還希望能學(xué)習(xí)到日本企業(yè)先進(jìn)的管理模式及共享其豐富的國際品牌資源來推進(jìn)企業(yè)發(fā)展，但這些目的是否真能如愿?
　　上世紀(jì)80年代，四通集團(tuán)也希望通過與三井物產(chǎn)的合作，來擴(kuò)大并鞏固其在中國打印機(jī)市場的優(yōu)勢地位。但遺憾的是，在獲取四通優(yōu)勢的渠道資源及社會關(guān)系網(wǎng)之后，四通便被三井物產(chǎn)所拋棄。
　　“伊藤忠在同中國服裝企業(yè)合作之后，該企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的好壞并不是伊藤忠最關(guān)心的內(nèi)容，他更關(guān)注的是這次合作否能有效帶動其全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品的利用率。”白益民告訴記者，伊藤忠旗下有伊藤忠纖維，合作之后的中國服裝企業(yè)會優(yōu)先使用伊藤忠的纖維面料。同時，伊藤忠也能充分接觸到中國企業(yè)的商業(yè)渠道資源，這才是日本商社最為關(guān)心的東西。
　　對于這樣的合作，中國企業(yè)準(zhǔn)備好了嗎?