美聯(lián)儲(chǔ)可以加息再降息 將密切關(guān)注非農(nóng)

[編輯:Cyx]  [發(fā)布時(shí)間:2015-12-04 11:12:29]  [華爾街見聞]

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫周四（12月3日）在國(guó)會(huì)發(fā)表證詞時(shí)重申，10月以來(lái)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)符合美聯(lián)儲(chǔ)就業(yè)市場(chǎng)改善的預(yù)期。在提前準(zhǔn)備好的證詞中，耶倫還表示，勞動(dòng)力市場(chǎng)已接近央行的充分就業(yè)目標(biāo)，拖累通脹的因素也將在明年消退，暗示美聯(lián)儲(chǔ)將很快啟動(dòng)首次加息。（證詞原文鏈接）她在問(wèn)答環(huán)節(jié)還表示，12月加息是現(xiàn)實(shí)可能的選項(xiàng)。

　　“我目前判斷，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速可能足夠在未來(lái)一兩年內(nèi)令勞動(dòng)力市場(chǎng)進(jìn)一步改善。”耶倫周四表示：“勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)改善，而且我判斷更長(zhǎng)期內(nèi)通脹預(yù)期仍然良好錨定，加強(qiáng)了我對(duì)通脹回歸2%目標(biāo)的信心。”

　　這一講話與周三（12月2日）她在華盛頓經(jīng)濟(jì)俱樂部發(fā)表的講話內(nèi)容一致。耶倫昨天表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)取得了很大進(jìn)展，勞動(dòng)力持續(xù)改善也有利于加強(qiáng)通脹在中期內(nèi)回歸2%目標(biāo)的信心，未來(lái)加息路徑仍然取決于未來(lái)數(shù)據(jù)。她警告稱，推遲加息太久會(huì)存在未來(lái)突然緊縮的風(fēng)險(xiǎn)，干擾金融市場(chǎng)，甚至將經(jīng)濟(jì)推向衰退。她表示“期待”看到美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策正常化，但美聯(lián)儲(chǔ)利率決定仍然會(huì)取決于未來(lái)數(shù)據(jù)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)將于12月15-16日舉行FOMC會(huì)議，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)屆時(shí)將結(jié)束2008年12月以來(lái)的零利率狀態(tài)，啟動(dòng)多年來(lái)首次加息。

　　此前美聯(lián)儲(chǔ)官員已表明，將會(huì)在通脹有信心恢復(fù)到2%目標(biāo)且看到勞動(dòng)力市場(chǎng)進(jìn)一步改善的情況下加息。有“美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”之稱的《華爾街日?qǐng)?bào)》記者JonHilsenrath認(rèn)為，耶倫描繪的經(jīng)濟(jì)背景已經(jīng)滿足了上述條件，這是她傾向于盡快加息的“強(qiáng)烈信號(hào)”。

　　在問(wèn)答環(huán)節(jié)，耶倫表示，盡管全球經(jīng)濟(jì)相對(duì)疲軟，但美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)強(qiáng)勁，海外經(jīng)濟(jì)疲軟一方面拖累美國(guó)出口需求，另一方面通過(guò)美國(guó)進(jìn)口產(chǎn)品價(jià)格下降拖累了美國(guó)通脹，但美國(guó)消費(fèi)很大程度上是國(guó)內(nèi)支出，內(nèi)需非常強(qiáng)勁。

　　全球增速出現(xiàn)分化，歐洲央行也剛剛增加了刺激，這些因素都會(huì)利好美元。強(qiáng)勢(shì)美元的影響意味著，美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)更加循序漸進(jìn)地加息。

　　耶倫表示，美聯(lián)儲(chǔ)將密切關(guān)注即將發(fā)布的美國(guó)11月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。

　　周五的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告將是12月15-16日美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議之前最后一份重要報(bào)告。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在12月會(huì)議上加息，而非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將是美聯(lián)儲(chǔ)決策的一個(gè)重要參考依據(jù)。市場(chǎng)預(yù)期周五新增就業(yè)人數(shù)為20萬(wàn)。多數(shù)人認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策已是板上釘釘，除非就業(yè)數(shù)據(jù)極其疲弱。

　　耶倫還表示，美聯(lián)儲(chǔ)最關(guān)注的是就業(yè)市場(chǎng)和通脹，且必須關(guān)注數(shù)據(jù)蘊(yùn)含的潛在趨勢(shì)。目前的通脹率顯著低于美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)不希望看到通脹率持續(xù)低于2%，將繼續(xù)關(guān)注數(shù)據(jù)觀察通脹率是否上升。

　　耶倫還警告稱，過(guò)晚加息會(huì)增加美聯(lián)儲(chǔ)最終被迫快速加息的風(fēng)險(xiǎn)，這樣反而會(huì)干擾金融市場(chǎng)，甚至將經(jīng)濟(jì)推向衰退。

　　當(dāng)利率接近零時(shí)，緩慢漸進(jìn)行動(dòng)是非常重要的。“當(dāng)聯(lián)邦利率接近零，我們可以更好地對(duì)通脹意外上行、經(jīng)濟(jì)增速和就業(yè)下行的風(fēng)險(xiǎn)作出反應(yīng)。”耶倫表示：“這一非對(duì)稱性意味著，如果在利率顯著高于零的情況下，提高聯(lián)邦利率目標(biāo)就要更加謹(jǐn)慎。”

　　耶倫表示，啟動(dòng)加息并不意味著預(yù)設(shè)利率路徑?？傮w而言，更高的利率會(huì)打壓貸款活動(dòng)，在經(jīng)濟(jì)更加強(qiáng)勁的情況下加息，溫和加息步伐并不會(huì)拖累貸款。

　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)在實(shí)現(xiàn)FOMC最高就業(yè)和物價(jià)穩(wěn)定的目標(biāo)上取得了很大進(jìn)展。當(dāng)FOMC委員會(huì)開始正常化貨幣政策時(shí)，就是這一點(diǎn)的明證，也表明了我們經(jīng)濟(jì)從金融危機(jī)和大蕭條的影響中得以復(fù)蘇。”耶倫說(shuō)：“從這個(gè)意義上來(lái)看，我們都期待這一天。”

　　談到中國(guó)經(jīng)濟(jì)，耶倫表示，中國(guó)近期處于可以理解的放緩趨勢(shì)中，中國(guó)正努力調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、并向消費(fèi)傾斜，中國(guó)在匯率方面進(jìn)行小幅調(diào)整，中國(guó)意識(shí)到匯率穩(wěn)定符合自身利益。

　　耶倫還表示，美聯(lián)儲(chǔ)可以在加息之后再調(diào)頭降息，加息只會(huì)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)高于趨勢(shì)的情況下進(jìn)行。美聯(lián)儲(chǔ)此前的資產(chǎn)購(gòu)買和前瞻指引都是成功的。美聯(lián)儲(chǔ)可以加息再降息 將密切關(guān)注非農(nóng)