八部委發(fā)文都講了什么？

[編輯:Cyx]  [發(fā)布時(shí)間:2016-02-18 09:02:23]  [金融行業(yè)網(wǎng)]

　　央行等八部委重磅發(fā)文提出，加強(qiáng)金融支持工業(yè)力度。要點(diǎn)包括：綜合運(yùn)用多種流動(dòng)性管理工具，完善宏觀審慎管理，加強(qiáng)預(yù)調(diào)、微調(diào)，保持流動(dòng)性水平適度和貨幣市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行，引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)增長(zhǎng)。

　　業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，八部委文件促進(jìn)寬信用，過剩行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)收斂，風(fēng)險(xiǎn)偏好將回升。那么，文件將對(duì)哪些行業(yè)有益，我們?cè)撊绾瓮顿Y。

　　一、加大對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)技術(shù)改造和轉(zhuǎn)型升級(jí)等的支持力度；引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大中長(zhǎng)期貸款投入，加大對(duì)高新技術(shù)企業(yè)、重大技術(shù)裝備、工業(yè)強(qiáng)基工程等領(lǐng)域的支持力度。制定出臺(tái)金融支持制造強(qiáng)國建設(shè)指導(dǎo)意見，推動(dòng)金融業(yè)全方位服務(wù)“中國制造2025”。

　　點(diǎn)評(píng)：加大對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的扶持，尤其是“中國制造2025”，凸顯國家對(duì)高端制造和智能制造的重視和決心。國泰君安預(yù)計(jì)，未來20年中國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)有望可帶來3萬億美元GDP增量，相關(guān)產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)空間巨大。A股市場(chǎng)中，智能化機(jī)器人、自動(dòng)化裝備方向值得投資者重點(diǎn)關(guān)注，包括機(jī)器人、上海機(jī)電、藍(lán)英裝備、智云股份、軟控股份、亞威股份、新時(shí)達(dá)等。

　　二、鼓勵(lì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在風(fēng)險(xiǎn)可控前提下，適當(dāng)降低新能源汽車、二手車的貸款首付比例，合理擴(kuò)大汽車消費(fèi)信貸，支持新能源汽車生產(chǎn)、消費(fèi)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

　　點(diǎn)評(píng)：近幾個(gè)月來，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈利好不斷，相關(guān)鋰電池、充電樁等板塊輪番爆發(fā)，此次從金融支持上再度發(fā)力，新能源汽車或再次迎來爆發(fā)。個(gè)股方面，包括比亞迪、中通客車；森源電氣、特銳德；天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、多氟多、西藏礦業(yè)等值得關(guān)注。

　　三、去產(chǎn)能不搞一刀切。文件強(qiáng)調(diào)“對(duì)鋼鐵、有色、建材、船舶、煤炭等行業(yè)中產(chǎn)品有競(jìng)爭(zhēng)力、有市場(chǎng)、有效益的優(yōu)質(zhì)企業(yè)繼續(xù)給予信貸支持，幫助有前景的企業(yè)渡過難關(guān)”。

　　點(diǎn)評(píng)：穩(wěn)定大于一切，對(duì)產(chǎn)能過剩工業(yè)部門有保有壓，不搞一刀切，維持差別化信貸政策，減輕了市場(chǎng)對(duì)去產(chǎn)能可能發(fā)生全局信貸大幅收縮的擔(dān)憂。

　　四、支持工業(yè)企業(yè)積極穩(wěn)妥化解產(chǎn)能過剩，對(duì)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩行業(yè)未取得合法手續(xù)的新增產(chǎn)能建設(shè)項(xiàng)目，一律不得給予授信；對(duì)長(zhǎng)期虧損、失去清償能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的“僵尸企業(yè)”，或環(huán)保、安全生產(chǎn)不達(dá)標(biāo)且整改無望的企業(yè)及落后產(chǎn)能，堅(jiān)決壓縮退出相關(guān)貸款。

　　點(diǎn)評(píng)：一系列去產(chǎn)能政策的出臺(tái)一定程度上緩解了市場(chǎng)對(duì)與產(chǎn)能過剩行業(yè)的悲觀情緒。

　　五、文件提到“擴(kuò)大公司信用類債券發(fā)行規(guī)模，拓展可交換債券、可轉(zhuǎn)換債券市場(chǎng)。積極發(fā)展綠色債券、高收益?zhèn)?、綠色資產(chǎn)證券化等創(chuàng)新金融工具”。

　　點(diǎn)評(píng)：擴(kuò)大直接融資比重，債市供給有望擴(kuò)容，債牛背后有杠桿資金參與，但與股市不同，此次政策基調(diào)不在去杠桿，而是通過擴(kuò)大供給，降融資成本。

　　六、穩(wěn)步推進(jìn)資產(chǎn)證券化發(fā)展。進(jìn)一步推進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化，支持銀行通過盤活信貸存量加大對(duì)工業(yè)的信貸支持力度。加快推進(jìn)住房和汽車貸款資產(chǎn)證券化。在審慎穩(wěn)妥的前提下，選擇少數(shù)符合條件的金融機(jī)構(gòu)探索開展不良資產(chǎn)證券化試點(diǎn)。加快推進(jìn)應(yīng)收賬款證券化等企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)發(fā)展，盤活工業(yè)企業(yè)存量資產(chǎn)。

　　點(diǎn)評(píng)：在“資產(chǎn)荒”的市場(chǎng)環(huán)境下，優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品也將成為投資者追捧的對(duì)象，加快住房資產(chǎn)證券化有利于房地產(chǎn)去庫存，對(duì)地產(chǎn)板塊有催化作用。

　　七：擴(kuò)寬工業(yè)企業(yè)兼并重組融資渠道。允許符合條件的工業(yè)企業(yè)通過發(fā)行優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債券等籌集兼并重組資金。對(duì)于暫時(shí)困難、未來現(xiàn)金流有合理市場(chǎng)預(yù)期的工業(yè)企業(yè)，通過債務(wù)重組等多種方式有效降低其債務(wù)負(fù)擔(dān)和杠桿率。

　　點(diǎn)評(píng)：并購杠桿對(duì)于撬動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的作用明顯，工業(yè)企業(yè)并購“大時(shí)代”到來。

　　八、完善對(duì)工業(yè)企業(yè)“走出去”的支持政策。簡(jiǎn)化境內(nèi)企業(yè)境外融資核準(zhǔn)程序，鼓勵(lì)境內(nèi)工業(yè)企業(yè)利用境外市場(chǎng)發(fā)行股票、債券和資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。支持工業(yè)企業(yè)在對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中使用人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算，優(yōu)化對(duì)外人民幣貸款項(xiàng)目管理，鼓勵(lì)工業(yè)企業(yè)使用人民幣對(duì)外貸款和投資。

　　點(diǎn)評(píng)：工業(yè)企業(yè)“走出去”與“一帶一路”、“互聯(lián)網(wǎng)+”等諸多國家戰(zhàn)略關(guān)系密切。

　　總體上來看，從本次八部委文件看，降低房地產(chǎn)首付、專項(xiàng)建設(shè)基金，政策強(qiáng)化穩(wěn)增長(zhǎng)，疊加海外寬松，匯率短期企穩(wěn)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好有望回升，對(duì)于股市來說，這將有益于其延續(xù)反彈。八部委發(fā)文都講了什么？