人民幣新興市場(chǎng)表現(xiàn)倒數(shù)第三 跌逾6%或已近底

[編輯:Zy]  [發(fā)布時(shí)間:2016-08-15 09:08:52]  [和訊網(wǎng)]

　　和訊網(wǎng)消息 8月15日據(jù)彭博報(bào)道稱，8·11匯改一年以來(lái)，人民幣雖然經(jīng)歷了幾次較大的波動(dòng)，但近期在岸和離岸匯率均保持了基本穩(wěn)定。中國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，資金流向改變，外資加大增持大陸股債，一系列跡象表明跌掉逾6%的人民幣可能已經(jīng)接近公允價(jià)格了。

　　截至紐約時(shí)間8月12日，8·11匯改以來(lái)在岸人民幣兌美元的跌幅達(dá)到6.4%，在新興市場(chǎng)貨幣中排名倒數(shù)第三，同期該市場(chǎng)中表現(xiàn)弱于人民幣的，除了允許匯率自由浮動(dòng)、跌掉37%的阿根廷比索外，就只有貶值了11.5%的墨西哥比索。在那些與中國(guó)有緊密貿(mào)易聯(lián)系、抑或存在一定“中國(guó)敞口”的國(guó)家中，澳大利亞、智利、泰國(guó)和新西蘭等貨幣表現(xiàn)也強(qiáng)于人民幣。

　　然而，無(wú)論是從GDP增速、經(jīng)常項(xiàng)目順差還是基準(zhǔn)利率來(lái)看，中國(guó)的現(xiàn)狀都要好于上述大多數(shù)國(guó)家。德國(guó)商業(yè)銀行駐新加坡的高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家周浩認(rèn)為，與中國(guó)有緊密貿(mào)易關(guān)系的國(guó)家貨幣都上漲了，唯獨(dú)人民幣跌幅較大并不合理。“外匯市場(chǎng)是相對(duì)的，過(guò)度看空人民幣沒(méi)有意義，”他在接受彭博采訪時(shí)表示，“我現(xiàn)在悲觀程度要比之前降低了很多。”

　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)在第二季度呈現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢(shì)，GDP實(shí)現(xiàn)了6.7%的同比增長(zhǎng)，超過(guò)分析師的預(yù)估中值。盡管不久前公布的7月工業(yè)增加值和社會(huì)消費(fèi)品零售總額等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及市場(chǎng)預(yù)期，但發(fā)電量、粗鋼和鋼材產(chǎn)量等工業(yè)指標(biāo)保持了強(qiáng)勁增長(zhǎng)的勢(shì)頭。周浩表示，他對(duì)人民幣/美元年底的預(yù)估已從四月初的6.90一路升至6.65。

　　波動(dòng)率

　　市場(chǎng)上各種跡象也顯示人民幣或已企穩(wěn)。8·11匯改后一度觸及11.49%的離岸人民幣即期1個(gè)月歷史波動(dòng)率已經(jīng)回落并穩(wěn)定在2.75%附近，在岸人民幣即期1個(gè)月歷史波動(dòng)率也從曾達(dá)到的9.1%降至2.23%，接近6月來(lái)最低位。

　　雖然6月底英國(guó)在公投中意外脫歐的事件曾使得在岸人民幣一度觸及8·11匯改以來(lái)最弱水平，但同期衍生品市場(chǎng)卻波瀾不驚。衡量貶值預(yù)期的指標(biāo)之一離岸人民幣1年遠(yuǎn)期合約點(diǎn)數(shù)在7月份的日均值為1,351點(diǎn)，低于年迄今的日均值1775點(diǎn)。進(jìn)入8月該指標(biāo)進(jìn)一步下降，上周五報(bào)1,085點(diǎn)，徘徊在逾兩年低位。

　　衡量市場(chǎng)做空水平的一個(gè)指標(biāo)--離岸人民幣1年期期權(quán)波動(dòng)率--7月時(shí)也并未伴隨著下跌的即期匯率而升高。8月12日該指標(biāo)報(bào)6.72%，位于年內(nèi)低點(diǎn)附近。

　　“在接下來(lái)的幾個(gè)月，市場(chǎng)對(duì)人民幣的需求將上升，人民幣將升值，”東方匯理銀行駐香港的高級(jí)新興市場(chǎng)策略師DariuszKowalczyk在接受彭博電視采訪時(shí)預(yù)計(jì)，“就算漲幅不會(huì)太大，但也絕對(duì)不會(huì)像大多數(shù)市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)的那么弱，我們認(rèn)為人民幣在下半年的表現(xiàn)會(huì)非常強(qiáng)勁。”

　　“英國(guó)脫歐事件過(guò)去一個(gè)多月后，中國(guó)看上去對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)更加有信心了，而資本外流的情況也得到了改善，”Kowalczyk表示，“最近的數(shù)據(jù)甚至顯示，流入中國(guó)的資本出現(xiàn)了多于流出資金的勢(shì)頭。”