3.國(guó)內(nèi)期棉各合約主體價(jià)上漲4000-5000元左右，漲幅20%以上，但是月末大幅向下調(diào)整。受國(guó)儲(chǔ)棉競(jìng)價(jià)和現(xiàn)貨棉價(jià)大步上調(diào)，電子撮合、鄭棉期貨直線上揚(yáng)，為適應(yīng)追趕國(guó)儲(chǔ)棉價(jià)，在連續(xù)調(diào)高漲停板限額后（此前2003/04年度也因?yàn)椴荒芨鷿q現(xiàn)貨而調(diào)整過），連續(xù)多次出現(xiàn)全線漲停板，各合約價(jià)格均達(dá)2萬(wàn)元以上。截止9月28日，電子撮合主體價(jià)達(dá)22877元/噸，較8月末上漲5213元，漲幅29.5%；鄭棉期貨主體價(jià)22088元/噸，較8月末上漲4394元，漲幅24.8%。
　　但是29-30日，隨著儲(chǔ)備棉競(jìng)價(jià)回落，期棉價(jià)格大幅下滑，有的合約出現(xiàn)跌停。截止9月30日，電子撮合主體價(jià)跌落至21554元/噸，2個(gè)交易日下跌1324元；鄭棉期貨主體價(jià)21310元/噸，下跌778元。而且倉(cāng)單量大減，其中電子撮合2日減倉(cāng)3.37萬(wàn)噸，鄭棉期貨減倉(cāng)6.5萬(wàn)余手。

　　4.籽棉收購(gòu)5元/斤左右，創(chuàng)新紀(jì)錄。受持續(xù)陰雨氣候影響，新棉收購(gòu)相應(yīng)推遲。因?yàn)樾旅薜燃?jí)相對(duì)較低，收購(gòu)價(jià)偏高，目前僅少部分個(gè)體或小型商收購(gòu)，中大型棉花經(jīng)營(yíng)企業(yè)多在觀望，估計(jì)10月中旬后規(guī)模收購(gòu)將開始。從目前收購(gòu)情況看，隨著國(guó)儲(chǔ)棉價(jià)格上揚(yáng)變化，收購(gòu)價(jià)也呈上升走勢(shì)，3級(jí)籽棉收購(gòu)價(jià)已經(jīng)上升至5元/斤左右，折皮棉達(dá)21000-22000元/噸，收購(gòu)成本也創(chuàng)出歷史新紀(jì)錄。預(yù)計(jì)后期價(jià)格有可能理性回調(diào)，但是收購(gòu)成本不會(huì)低于2009年的3.4-3.6元/斤水平。

　　5.國(guó)際棉價(jià)上漲近2000點(diǎn)，全線突破百美分，漲幅達(dá)21-34%。受中國(guó)棉花市場(chǎng)變化、印棉出口政策不明朗及美棉出口增加等因素影響，國(guó)際棉價(jià)呈高開高走態(tài)勢(shì)，9月延承8月強(qiáng)勢(shì)繼續(xù)大幅上揚(yáng)，而且漲幅不斷加大，并突破百美分關(guān)口創(chuàng)歷史新紀(jì)錄。
　　紐約期棉主體價(jià)在8月上漲7.67美分后，9月再漲18.19美分至103.93美分/磅，漲幅達(dá)21.2%。其中近期10月合約達(dá)108.14美分/磅，9月上漲19.06美分，漲幅21.4%。與些同時(shí)，國(guó)際棉價(jià)CotlookA指數(shù)上漲21.2美分至115.6美分/磅，漲幅達(dá)34.6%。外棉M級(jí)主港報(bào)價(jià)119.03美分/磅，按滑準(zhǔn)稅折20970元/噸，分別上漲21.3美分和3620元，漲幅21.8%。但是在中國(guó)儲(chǔ)備棉競(jìng)價(jià)回落后，月末后2個(gè)交易止?jié)q高位整理，并有向下調(diào)理趨勢(shì)。
　　另外由于9月中下旬加快追趕現(xiàn)貨棉價(jià)速度，漲幅快于國(guó)際棉價(jià)，27日后內(nèi)外棉價(jià)價(jià)差擴(kuò)大到2600-3100元/噸。（如下二圖）

　　6.滌短、粘短大漲2000元以上，漲幅分別達(dá)26.7%和15.3%。因?yàn)槊迌r(jià)大幅上揚(yáng)，紡企調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)增加化纖用量，加上滌短、粘短庫(kù)存壓力不大，9月滌短、粘短價(jià)格大幅上漲。9月滌短打破8月整理格局大幅上漲2580元至12250元/噸，漲幅達(dá)26.7%；粘短在8月止?jié)q回升后，9月漲幅加大，主體價(jià)上漲2720元至20600元/噸，漲幅15.3%。

　　7.紗線價(jià)格全線上調(diào)2000元以上，其中棉紗漲幅21%以上，人棉紗上調(diào)8%左右，純滌紗調(diào)漲13%。受原料價(jià)格推動(dòng)，9月紗線價(jià)格全線大幅上調(diào)。如32支棉紗上調(diào)5500元左右，漲幅21.2%，主體價(jià)達(dá)31500元/噸；30支人棉紗上漲2000元，漲幅8.3%，主體價(jià)26200元/噸；32支純滌紗上漲2100元，漲幅13%，主體價(jià)升至18300元/噸。

　　8.人民幣對(duì)美元上升1094基點(diǎn)，升幅1.6%。受美國(guó)針對(duì)人民幣匯率政策壓力，9月人民幣對(duì)美元升值幅度加速，由6.8105升至6.7011，全月上升1094個(gè)基點(diǎn)，升幅達(dá)1.6%，是6月21日重啟匯改來匯率升幅最快的一段時(shí)期。直此重啟匯改以來人民幣對(duì)美元累計(jì)升值1264點(diǎn)，升幅1.9%。

　　二、9月行情飚漲誘因
　　9月棉價(jià)、紗布、化纖全線大幅上揚(yáng)，與2003/04年度棉價(jià)走勢(shì)大體雷同。所不同的是2003/04年度飚漲發(fā)生在10月，上漲幅度和價(jià)格水平遠(yuǎn)高于2003/04年度。2003/04年度10月棉價(jià)由14100元/噸迅速漲至17550元/噸，1個(gè)月飚漲3450元，漲幅24.4%，并長(zhǎng)達(dá)7個(gè)月高位運(yùn)行，后于次年5月大幅跌落。本年度9月由18000元/噸上漲至22684元/噸，1個(gè)月上漲4680元，漲幅26%，但是月末期棉市場(chǎng)開始高位回調(diào)，估計(jì)現(xiàn)貨續(xù)漲已經(jīng)缺乏動(dòng)能，棉價(jià)特高位運(yùn)行周期可能短于2003/04年度。回顧9月棉價(jià)大幅飚漲的主要原因，分析認(rèn)為國(guó)儲(chǔ)棉是主要推手。
　　一是從客觀因素看，短期內(nèi)供不足需是主要誘因。受持續(xù)陰雨氣候影響，新棉上市推遲，而且新棉質(zhì)量相對(duì)較差，收購(gòu)成本高，紡企補(bǔ)庫(kù)心切，國(guó)儲(chǔ)棉成為紡企獲取補(bǔ)庫(kù)資源的主要渠道，因此競(jìng)價(jià)節(jié)節(jié)攀升。
　　二是限風(fēng)炒作因素。此次儲(chǔ)備棉競(jìng)價(jià)走勢(shì)不僅影響國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)，也刺激國(guó)際棉價(jià)跟風(fēng)爆漲。從國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)看，首先是紡企自己不顧成本承受能力情況下把儲(chǔ)備棉價(jià)炒作到高位。其次是期棉市場(chǎng)跟風(fēng)炒作，鄭棉期日成交量連續(xù)創(chuàng)天量，多次成交金額達(dá)2000億元以上，最高持倉(cāng)量達(dá)52萬(wàn)余手歷史新高。電子撮合于中秋節(jié)前、后分別2次調(diào)高漲停板限額，而且多次出現(xiàn)漲停。如果說8月紐約期棉上漲動(dòng)能是美國(guó)農(nóng)業(yè)部全球棉花預(yù)測(cè)報(bào)告調(diào)低全球期末庫(kù)存的原因，那么9月上漲動(dòng)力變來自于中國(guó)棉價(jià)上漲刺激。9月紐約期棉也調(diào)高漲停限額，由4美分提高到5美分，因?yàn)楦肺覈?guó)儲(chǔ)備棉價(jià)而多次漲停，主體價(jià)連續(xù)有4個(gè)交易日破百美分歷史紀(jì)錄，持倉(cāng)總量也創(chuàng)下24萬(wàn)手歷史新高。紐約期棉緊追中國(guó)棉價(jià)走勢(shì)的另1個(gè)佐證，在月末后幾個(gè)交易日國(guó)儲(chǔ)棉價(jià)下挫情況下，9月29后紐約期棉全線向下調(diào)整，其中10月1日出現(xiàn)跌停板。
　　三是印棉出口政策不明朗也影響國(guó)際棉價(jià)。由于印度于2010年5月開始控制棉花出口，美棉則成為棉花進(jìn)口國(guó)的主要渠道，印棉出口政策變化，對(duì)全球棉價(jià)上漲也起到助推作用。近日印度政府決定從10月1日起恢復(fù)棉花出口登記，也是導(dǎo)致紐約期棉向下調(diào)整的因素之一。
　　三、近期棉價(jià)走勢(shì)預(yù)測(cè)
　　由于棉價(jià)上漲過快過猛，價(jià)格水平已經(jīng)嚴(yán)重超出紡企成本承受極限，盡管紗布價(jià)格隨棉價(jià)跟漲，但是理論毛利由前期的18-19%下降至12-13%的水平，因?yàn)槌杀疽蛩?，企業(yè)接單困難或不敢接單，后序企業(yè)停產(chǎn)半停產(chǎn)企業(yè)不斷增多，進(jìn)出口貿(mào)易也受到嚴(yán)重影響。如自6月來，因?yàn)槊迌r(jià)持續(xù)上漲，紗線進(jìn)出口量出現(xiàn)萎縮。據(jù)統(tǒng)計(jì)，6-8月紗線出口量由5月的31.24萬(wàn)噸逐月下降至6月的30.32萬(wàn)噸、7月的27.82萬(wàn)噸、8月的23.85萬(wàn)噸。同比增速也由1-5月的增長(zhǎng)38.6%下滑至6-8月的18.1%。其中棉紗線出口由1-5月同比增長(zhǎng)18.6%下降至6-8月負(fù)增長(zhǎng)2.9%，棉紗線進(jìn)口由1-5月同比增長(zhǎng)28.8%下降至6-8月負(fù)增長(zhǎng)9.4%。因?yàn)橘Q(mào)易保護(hù)升溫和人民幣升值幅度加大，紡織出口貿(mào)易不容樂觀。
　　因?yàn)槊迌r(jià)漲速過快，國(guó)家也加大調(diào)控力度，除繼續(xù)追加40萬(wàn)噸儲(chǔ)備棉拋儲(chǔ)外，相關(guān)部門表示將適度發(fā)放進(jìn)口配額滿足國(guó)內(nèi)棉花需求，同時(shí)10月中、下旬新棉將陸續(xù)上市?；谝陨弦蛩兀诿迌r(jià)緩慢向下調(diào)整的概率較大，但是本年度高價(jià)運(yùn)行格局不會(huì)改變。