2011年四月份，花紗布市場(chǎng)依舊籠罩在行情疲軟，交易清淡的沉悶氛圍中。
　　新棉季前期棉價(jià)飆升暴漲的“后遺癥”，在本月已經(jīng)宜加顯現(xiàn)，棉企和棉商的存（囤）棉花價(jià)格已經(jīng)高于現(xiàn)在的市價(jià)，成了燙手的山芋，賣與不賣陷于兩難的尷尬境地。外盤(pán)ICE期棉受普爾信貸評(píng)級(jí)下調(diào)至“負(fù)面”，中國(guó)棉花需求低迷和取消美陸地棉出口簽約等諸多利空因素的打壓，也是連續(xù)大幅下跌的走勢(shì)。棉紡織企業(yè)受春節(jié)后出口下滑的影響，下游需求一直低迷不振，產(chǎn)品庫(kù)存積壓日增而導(dǎo)致的資金短缺的壓力，已經(jīng)嚴(yán)重的制約著生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的正常運(yùn)行，以致本應(yīng)是逐步進(jìn)入傳統(tǒng)紡織旺季的4月份，也出現(xiàn)了罕見(jiàn)的旺季未見(jiàn)旺勢(shì)的低迷行情。概言之，則是：高棉價(jià)遺癥已顯，低需求旺季未見(jiàn)。
　　中國(guó)有句“多事之秋”的俗話，可是今年季春4月花紗布市場(chǎng)的外部政治、經(jīng)濟(jì)、金融環(huán)境卻是極不寧?kù)o的“多事之春”。
　　國(guó)際上，上月延續(xù)至今的日本“核危機(jī)”仍陰云籠罩。西方聯(lián)合空襲利比亞的戰(zhàn)火已呈膠著僵持的尷尬局面。4月18日標(biāo)準(zhǔn)普爾公司將美國(guó)主權(quán)信貸評(píng)級(jí)的前景展望由“穩(wěn)定”下調(diào)至“負(fù)面”，導(dǎo)致美元指數(shù)大幅上升、美股以及金屬等商品價(jià)格大幅下挫，投資者紛紛買入黃金以保值，現(xiàn)貨金價(jià)觸及紀(jì)錄新高，對(duì)金融股市形成打擊。美國(guó)農(nóng)業(yè)部14日、21日、28日三次公布的美國(guó)棉花出口報(bào)告中，因中國(guó)等大量退約，而使美棉簽約結(jié)果為負(fù)值的利空消息，彰顯出中國(guó)市場(chǎng)需求減弱而致國(guó)際、國(guó)內(nèi)棉花行情疲軟走弱的結(jié)果。雖然27日美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)宣布，繼續(xù)執(zhí)行去年底推出的第二輪量化寬松貨幣政策后，刺激美國(guó)證券市場(chǎng)與黃金、原油等價(jià)格立即走高，但棉花等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格卻未得到支撐，仍然回落下滑。

　　國(guó)內(nèi)方面，因高棉價(jià)和“春節(jié)效應(yīng)”而致的2月份紡織品出口下滑，其所帶來(lái)的花紗布市場(chǎng)疲軟走勢(shì)自3月一直延續(xù)至今，棉紡織企業(yè)產(chǎn)品庫(kù)存積壓已經(jīng)累增至一個(gè)半月以上，資金拮據(jù)的壓力越來(lái)越突出。3月30日發(fā)改委等八部門(mén)聯(lián)合發(fā)布的《2011年度棉花臨時(shí)收儲(chǔ)預(yù)案》，顯示了建立常態(tài)化棉花收儲(chǔ)政策的動(dòng)向，將對(duì)穩(wěn)定植棉面積，調(diào)控棉價(jià)，規(guī)整棉花行情走勢(shì)，維護(hù)棉花市場(chǎng)的穩(wěn)定，都產(chǎn)生積極的影響。4月6日央行上調(diào)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，以及4月21日央行又上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，表明了央行有效回收市場(chǎng)流動(dòng)性，抑制通脹預(yù)期，將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，貨幣投放還要持續(xù)收緊的決心。央行一系列“組合拳”式的金融政策調(diào)控壓力，已經(jīng)逐漸傳遞到棉花市場(chǎng)，促使國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格從“畸高”的價(jià)位回落至理性的價(jià)位上。4月7日發(fā)改委上調(diào)成品油價(jià)，汽油上漲0.37元/升。山東濱州某大型紡企繼上月三次下調(diào)皮棉采購(gòu)價(jià)后，4月1日、20日、25日、27日、28日又緊鑼密鼓的五次下調(diào)皮棉采購(gòu)價(jià)至25500元/噸。20日和25日下調(diào)價(jià)格后，售棉企業(yè)和棉販送貨積極，日送貨量在百車左右，可27日調(diào)價(jià)后，由于廠檢嚴(yán)格、實(shí)際成交價(jià)低，前來(lái)交棉的棉企和棉販雖不如前二次多，但每日仍有近百輛車。交售皮棉的廠檢等級(jí)主要是427級(jí)。不管怎么說(shuō)，該大型紡企“驚市駭俗”的降價(jià)舉措，直接對(duì)高棉價(jià)形成強(qiáng)力打壓，加速了棉價(jià)下降回歸的步伐……
　　動(dòng)蕩、“多事”的外部環(huán)境，無(wú)疑使自3月份開(kāi)始就疲軟的花紗布市場(chǎng)“雪上加霜”，致使理應(yīng)是傳統(tǒng)紡織旺季的4月份，未見(jiàn)小陽(yáng)春的“溫暖”和“生機(jī)”。

　　四月上旬，外盤(pán)棉價(jià)在國(guó)內(nèi)清明節(jié)放假期間，在買盤(pán)的支撐下，呈現(xiàn)出小幅反彈上漲的走勢(shì)，棉價(jià)基本在7日盤(pán)升至本月的最高價(jià)位。國(guó)際棉花價(jià)格指數(shù)CotlookA（FE）、紐約棉期1105合約、中國(guó)進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)FCIndexM、國(guó)際棉花指數(shù)ICindexM上旬分別升漲至234.40美分/磅、208.22美分/磅、231.25美分/磅、233.44美分/磅（4月8日）的月最高價(jià)位。
　　四月中旬后，外盤(pán)棉價(jià)就進(jìn)入了連續(xù)下滑的通道。主要是因基本面利空，包括中國(guó)棉花市場(chǎng)需求減弱、銷滯價(jià)跌導(dǎo)致的取消美陸地棉出口簽約，南半球新上市棉花價(jià)格較低，以及普爾公司對(duì)美國(guó)的信貸評(píng)級(jí)下調(diào)至“負(fù)面”等諸多因素的綜合影響。至月底，外盤(pán)棉價(jià)均已跌破200美分/磅的整數(shù)線，紐約棉期1105合約4月12日就跌破了200美分/的整數(shù)線，月末運(yùn)行在178.78美分/磅的價(jià)位上；CotlookA（FE）指數(shù)4月26日也跌破了200美分/的整數(shù)線，月末運(yùn)行在172.70美分/磅的價(jià)位上。
　　縱觀整個(gè)四月份，外盤(pán)棉價(jià)呈大幅盤(pán)整下滑，曲折波動(dòng)的先揚(yáng)后抑的運(yùn)行走勢(shì)，這從外盤(pán)棉花價(jià)格走勢(shì)圖上可以明顯的看出來(lái)。4月全月，國(guó)際棉花價(jià)格指數(shù)CotlookA（FE）、紐約棉期1105合約、中國(guó)進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)FCIndexM、國(guó)際棉花指數(shù)ICindexM分別累計(jì)下跌了49.25美分/磅、21.45美分/磅、38.33美分/磅、29.59美分/磅，下跌幅度分別為22.19%、10.71%、17.39%、13.41%。（參見(jiàn)：表一和四月份外盤(pán)棉花價(jià)格走勢(shì)圖）

　　四月份，國(guó)內(nèi)電子盤(pán)行情和現(xiàn)貨行情雖然總體上都是大幅下滑的走勢(shì)，但仍有階段性的不同之處。電子盤(pán)的鄭棉期貨和電子撮合價(jià)格走勢(shì)，基本上仍是與外盤(pán)聯(lián)動(dòng)，先揚(yáng)后抑的曲折波動(dòng)的走勢(shì)，只不過(guò)聯(lián)動(dòng)步伐滯后幾天罷了，而現(xiàn)貨價(jià)格則是自月初至月底一路下滑不停步的“滑梯”走勢(shì)。
　　清明節(jié)假上班后，鄭棉期貨1105合約的價(jià)格跟漲外盤(pán)，波動(dòng)上漲，11日漲至本月最高價(jià)位29980元/噸后，就進(jìn)入了下跌通道，20～22日雖有三天的小幅反彈，但缺乏買盤(pán)的繼續(xù)支撐，難以持久，隨之繼續(xù)大幅下跌至月底。電子撮合1105合約的價(jià)格節(jié)假后也大幅跟漲外盤(pán)，11日漲至本月最高價(jià)位29185元/噸后，也進(jìn)入了下跌通道，21、22二日也有微小幅度的反彈表現(xiàn)，但難抵棉市“潰退”的跌勢(shì)，隨之也連續(xù)大幅下跌至月底?，F(xiàn)貨CCindex328指數(shù)的本月最高價(jià)位是1日由上月“承受”下來(lái)的30008元/噸，四月則是坐上“滑梯”，義無(wú)反顧的一溜3000余元/噸，直到月底，真是“玩”的痛快淋漓之極?。▍⒁?jiàn)：四月份國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格走勢(shì)圖）
　　國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨棉價(jià)“滑梯”真是“玩”得痛快淋漓之極，可是涉棉產(chǎn)業(yè)鏈中棉花加工企業(yè)、棉紡織企業(yè)等各個(gè)關(guān)聯(lián)行業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)卻都大受其害，苦不堪言。首當(dāng)其沖的當(dāng)屬棉花加工企業(yè)（棉商）和棉紡織企業(yè)。
　　棉花加工企業(yè)（棉商）倉(cāng)庫(kù)中的存（囤）棉花成本已經(jīng)高于市場(chǎng)棉價(jià)，只要出售就要虧損，更何況想賣也賣不出去，只好無(wú)奈的暫取“退市觀望”的下策。
　　棉紡織企業(yè)雖然現(xiàn)在購(gòu)棉成本降低了，但是庫(kù)存的紗線和坯布仍在降價(jià)促銷，棉花價(jià)格的大幅下降也在拉低市場(chǎng)上紗、布的銷售價(jià)格，其庫(kù)存產(chǎn)品的甩庫(kù)價(jià)格也已被迫邁過(guò)了保底的“警戒線”，利潤(rùn)損失已在所難免的加大了。停產(chǎn)、限產(chǎn)的中小企業(yè)仍在增加，有的棉紡織企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)虧損，更何況棉紡織企業(yè)一直處于資金拮據(jù)的境地，也使其無(wú)力購(gòu)買更多的棉花，其被迫采取的“待市觀望”的下策也已面臨著“崩潰”的威脅。為了尋求解脫，已有棉紡織企業(yè)選擇了五一節(jié)多放假的無(wú)奈之舉。
　　另外，紡機(jī)制造企業(yè)也感受到了棉價(jià)下降的颯颯冷風(fēng)，例如已有購(gòu)買細(xì)紗機(jī)意向的紡企不再簽約，已經(jīng)訂購(gòu)了細(xì)紗機(jī)的紡企要求延期交貨等。
　　在棉花加工企業(yè)和棉紡織企業(yè)苦不堪言的時(shí)候，唯有下游紡織服裝企業(yè)可能從棉價(jià)的大幅下降中看到了一絲“曙光”，也可能即將感受到一絲陽(yáng)春的“溫暖”。因?yàn)榧徔椃b企業(yè)已經(jīng)逐步對(duì)其產(chǎn)品價(jià)格調(diào)整提升了20%左右，消費(fèi)市場(chǎng)也已逐級(jí)接受了高棉價(jià)造成的成本轉(zhuǎn)嫁。此時(shí)棉花價(jià)格連續(xù)大幅下跌引發(fā)的紗、布價(jià)格連續(xù)大幅下跌，這對(duì)訂單提價(jià)后的紡織服裝企業(yè)來(lái)說(shuō)，可能就是“順風(fēng)船又遇順流水”的意外利好消息了。

　　四月份鄭棉期貨1105合約、電子撮合1105合約全月分別累計(jì)下降了2635元/噸、2530元/噸，降幅分別為9.11%、8.90%。中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)CCindex328累計(jì)下降了3201元/噸，降幅為10.62%。現(xiàn)貨棉價(jià)的降速和降幅均大于電子盤(pán)棉價(jià)，其降幅分別比鄭棉期貨1105合約、電子撮合1105合約大了566元/噸、671元/噸。（參見(jiàn)：表二和四月份國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格走勢(shì)圖）
　　四月份國(guó)內(nèi)棉價(jià)均已跌破了27000元/噸的整數(shù)線。月末，現(xiàn)貨指數(shù)CCindex328價(jià)位最高，在接近27000元/噸整數(shù)線下的26927元/噸運(yùn)行；電子撮合1105合約的價(jià)格最低，在26000元/噸整數(shù)線下的25903元/噸運(yùn)行；鄭棉期貨1105合約則在26290元/噸運(yùn)行?，F(xiàn)貨指數(shù)CCindex328仍比鄭棉期貨1105合約、電子撮合1105合約的價(jià)格分別高出637元/噸、1024元/噸。（參見(jiàn)：表二和四月份國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格走勢(shì)圖）
　　四月份外盤(pán)棉價(jià)的降價(jià)幅度要大于國(guó)內(nèi)棉價(jià)的降價(jià)幅度，國(guó)內(nèi)電子盤(pán)鄭棉期貨1105合約、電子撮合1105合約降幅均在10%以內(nèi)，而紐約棉期1105合約的降幅在10.71%。特別是國(guó)際棉花價(jià)格指數(shù)CotlookA（FE）的降幅高達(dá)22.19%，這必將會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)外后市棉價(jià)走勢(shì)產(chǎn)生一定的影響。（參見(jiàn)：表一和表二）
　　四月份國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨棉價(jià)的大幅下跌，特別是下旬下跌速度的突然加快（自21日至29日月底，CCindex328指數(shù)累計(jì)下降了2123元/噸，占全月降幅的66.32%），與20日后，山東濱州某大型紡織企業(yè)緊鑼密鼓的連續(xù)四次下調(diào)皮棉采購(gòu)價(jià)累計(jì)共2500元/噸后，329級(jí)皮棉25500元/噸，429級(jí)皮棉25200元/噸，427級(jí)皮棉24800元/噸的“驚市駭俗”之舉不無(wú)關(guān)系。此舉對(duì)存（囤）棉待售的棉花加工企業(yè)和棉商的信心打擊沉重，使得現(xiàn)貨棉市的恐慌情緒進(jìn)一步加劇，出現(xiàn)了棉企（商）心慌，退市觀望；紡企擔(dān)心，待市觀望的滯銷低迷的清冷棉情。棉花價(jià)格這種“過(guò)山車”式的大幅震蕩行情，對(duì)于涉棉產(chǎn)業(yè)鏈的良性發(fā)展到底是禍?zhǔn)歉?，眾說(shuō)紛紜，莫衷一是，還有待后市發(fā)展的事實(shí)來(lái)驗(yàn)證。但其中蘊(yùn)含的市場(chǎng)變數(shù)與風(fēng)險(xiǎn)，則是值得我們警惕的。

　　四月份紐約原油期貨的價(jià)格共上漲了7.21美元/桶，漲幅為6.76%，但并未影響到國(guó)內(nèi)聚酯切片的價(jià)格，國(guó)內(nèi)聚酯切片的價(jià)格反而下降了575元/噸，降幅為4.26%。滌綸短纖在棉花價(jià)格大幅下降和其原料價(jià)格下降的拉動(dòng)下，加之紡織產(chǎn)品銷售疲軟的影響，在弱勢(shì)盤(pán)整運(yùn)行中價(jià)格累計(jì)下跌了900元/噸，跌幅為6.25%，月末運(yùn)行在13500元/噸的價(jià)位上；上月累計(jì)下跌了500元/噸，跌幅為3.36%。粘膠短纖價(jià)格在棉價(jià)大幅下降，棉短絨價(jià)格下降以及銷售不暢等多因素的共同影響下，本月價(jià)格大幅度的下跌，累計(jì)下跌了3550元/噸，跌幅為13.25%，月末運(yùn)行在23250元/噸的價(jià)位上；而上月累計(jì)下跌了1400元/噸，跌幅為4.96%。腈綸短纖價(jià)格累計(jì)上漲了100元/噸，漲幅為0.39%，月末運(yùn)行在25700元/噸的價(jià)位上；而上月累計(jì)上漲了700元/噸，漲幅為2.81%。粘膠長(zhǎng)絲價(jià)格累計(jì)下降了450元/噸，降幅為0.88%，月末運(yùn)行在50750元/噸的價(jià)位上；而上月累計(jì)上漲了600元/噸，漲幅為1.19%。（參見(jiàn)：表三）

　　在棉價(jià)連續(xù)大幅下跌，下游紡織服裝需求低迷的弱市中，紗、布已是連續(xù)二個(gè)月降價(jià)促銷，甩庫(kù)釋資，艱難的維持著生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)?，F(xiàn)貨棉花價(jià)格3、4二個(gè)月累計(jì)下降了3386元/噸，純棉紗C32SD、JC40SD二個(gè)月分別累計(jì)下降了3850元/噸、3930元/噸，降幅都大于棉價(jià)。時(shí)下棉紡織企業(yè)庫(kù)存積壓產(chǎn)品的甩庫(kù)價(jià)格已經(jīng)臨近或低于保底的“警戒線”，紗線平均庫(kù)存已在一個(gè)半月以上，資金周轉(zhuǎn)不靈的壓力也在與日俱增，停產(chǎn)、限產(chǎn)的中小企業(yè)數(shù)量仍在增加，有的企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)虧損。整個(gè)涉棉產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)轉(zhuǎn)不暢，各個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)都已受到不同程度的影響，出現(xiàn)了旺季未見(jiàn)的反常行情。
　　四月份紗線仍是連續(xù)大幅下跌的疲軟走勢(shì)。代表品種C32SD、JC40SD、T/C65/3545SD、OEC10SD，分別累計(jì)降價(jià)1450元/噸、1600元/噸、1650元/噸、200元/噸，降幅分別為3.39%、3.61%、5.37%、、0.79%。純棉紗降幅比上月有所減小，滌棉紗降幅比上月略有增大。（參見(jiàn)：表四）

　　四月份坯布行情也是連續(xù)降價(jià)的走勢(shì)，純棉布和人棉布的降幅比上月減小，滌棉布的降幅比上月增大。坯布代表品種C32S×32S130×7047"斜紋、JC40S×40S133×7267"府綢、R30S×30S68×6863"細(xì)布、T/C45S×45S110×7663"滌細(xì)，分別累計(jì)降價(jià)0.38元/米、0.34元/米、0.38元/米、0.32元/米，降幅分別為4.58%、2.94%、5.43%、1.19%。（參見(jiàn)：表五）
　　目前，全球經(jīng)濟(jì)雖然有望繼續(xù)保持增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，但復(fù)蘇進(jìn)程依然艱難曲折。當(dāng)前歐洲國(guó)家主權(quán)債務(wù)危機(jī)依然嚴(yán)重。美國(guó)政府預(yù)算赤字巨大，債務(wù)包袱愈發(fā)沉重，財(cái)政危機(jī)的陰影始終揮之不去。日本大地震及“核危機(jī)”為全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇增添的變數(shù)至今尚難以估算。利比亞戰(zhàn)火和敘利亞政局動(dòng)亂引發(fā)的非洲局勢(shì)動(dòng)蕩，將對(duì)石油價(jià)格產(chǎn)生的影響尚未顯現(xiàn)。全球性紡織需求冷清的情況尚未看到即將啟動(dòng)的端倪。諸多不確定因素都將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇增添變數(shù)，當(dāng)然帶有戰(zhàn)略資源性質(zhì)的棉花，也難以置身局外，獨(dú)善其身。
　　但是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)總體還是健康發(fā)展的趨勢(shì)，國(guó)務(wù)院一系列金融和行政調(diào)控措施對(duì)于抑制通脹，減少流動(dòng)性都正在發(fā)揮著積極的作用。春節(jié)后棉花市場(chǎng)經(jīng)過(guò)大幅度的震蕩盤(pán)整，棉價(jià)正在向回歸理性的方向調(diào)整；近期美棉對(duì)中國(guó)的裝運(yùn)數(shù)量整體出現(xiàn)下降，預(yù)計(jì)5月份中國(guó)進(jìn)口外棉的數(shù)量將明顯減少，這對(duì)穩(wěn)定國(guó)內(nèi)棉價(jià)也將起到積極的作用；下游紡織服裝企業(yè)已逐步調(diào)整完成了由高棉價(jià)造成的成本向消費(fèi)市場(chǎng)的轉(zhuǎn)嫁；3、4月份國(guó)內(nèi)紡織出口形勢(shì)已經(jīng)逐步好轉(zhuǎn)，這些跡象都預(yù)示著紡織消費(fèi)市場(chǎng)正醞釀、萌動(dòng)著啟動(dòng)的能量。
　　“禍兮福之所倚，福兮禍之所伏。”世事永遠(yuǎn)是挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存，只要秉持與時(shí)俱進(jìn)，順勢(shì)而為，冷靜應(yīng)戰(zhàn)低潮，沉著面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的心態(tài)，堅(jiān)持度過(guò)自3月中旬始的棉價(jià)大幅下跌帶給花紗布市場(chǎng)的“蕭條”，繼續(xù)“治療”前期棉價(jià)飆升暴漲帶來(lái)的“后遺癥”，很快就會(huì)享受到否極泰來(lái)的陽(yáng)春溫暖！

錦橋紡織網(wǎng)
2011年05月01日