2011年7月份的第一周，花紗布市場(chǎng)價(jià)格低迷不振，疲弱氛圍彌漫，交易清淡與觀望情緒共同“譜寫”出市場(chǎng)的弱勢(shì)運(yùn)行主“旋律”。
　　本周(周一是美國(guó)獨(dú)立日，美盤休市1天。)外盤ICE期棉因?yàn)槭苊涝蠞q，商品市場(chǎng)整體承壓等經(jīng)濟(jì)層面的壓力，及下游需求不振的制約而致投資者新1輪拋盤打壓的影響，缺乏基本面利好因素的支持，延續(xù)上周的跌勢(shì)，繼續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行。僅在周末1天借助隔夜美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令人鼓舞，美股走高，大宗商品反彈上漲，投資者對(duì)下半年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期升溫，風(fēng)險(xiǎn)偏好回升的“東風(fēng)”之助，以微小的幅度反彈見陽(yáng)，結(jié)束連續(xù)陰跌勢(shì)頭。而紐約棉期1107合約在最后1個(gè)交割日(7月7日)以暴跌1920點(diǎn)(進(jìn)入交割期合約不受漲、跌停板限制)，收于136.20美分/磅的價(jià)位弱勢(shì)終盤。
　　本周外盤ICE期棉總體上是在弱勢(shì)盤整中下降的走勢(shì)。近期紐約棉期1110合約累計(jì)下降5.23美分/磅，降幅4.29%；周末價(jià)位116.58美分/磅。國(guó)際棉花價(jià)格指數(shù)CotlookA(FE)新棉指數(shù)累計(jì)下降3.50美分/磅，降幅2.62%；周末運(yùn)行在130.05美分/磅。中國(guó)進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)FCIndexM累計(jì)下降7.72美分/磅，降幅4.63%；周末價(jià)位158.95美分/磅。國(guó)際棉花指數(shù)ICindexM累計(jì)下降4.87美分/磅，降幅2.93%；周末價(jià)位161.06美分/磅。(參見：表一)

　　本周國(guó)內(nèi)電子盤棉價(jià)雖然仍是延續(xù)著弱勢(shì)下降走勢(shì)，但是與上周相比，明顯減小下降幅度，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨棉價(jià)雖然仍然延續(xù)前期穩(wěn)中弱勢(shì)緩降走勢(shì)，但是每日下降幅度則明顯有所擴(kuò)大。
　　在繼6月30日濱州某大型紡企再次下調(diào)四級(jí)皮棉采購(gòu)價(jià)500元/噸之后僅僅2天，7月2日，其又再次下調(diào)四級(jí)皮棉采購(gòu)價(jià)1300元/噸。調(diào)整后的四級(jí)皮棉采購(gòu)價(jià)21400元/噸。這2次共下調(diào)四級(jí)皮棉采購(gòu)價(jià)1800元/噸。三級(jí)皮棉采購(gòu)價(jià)不變，仍然23500元/噸。此舉一是更加劇棉花行情疲軟走勢(shì)，使得棉花交易更加清淡，讓對(duì)后市信心又受到打擊；二是使得棉紡織企業(yè)“去庫(kù)存”進(jìn)程愈加艱難，特別是小型棉紡織企業(yè)壓力更大，使得停工、減(限)產(chǎn)企業(yè)數(shù)量又有所增加。據(jù)調(diào)查，時(shí)下部分棉紡織企業(yè)庫(kù)存積壓的棉紗線數(shù)量有3、4個(gè)月之多。
　　7月6日晚間，央行決定自2011年7月7日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)1年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)。這次加息總體上看有利于管理通脹預(yù)期，校正負(fù)利率狀態(tài)，緩解中、小企業(yè)融資難的問(wèn)題。政府之所以選擇在看清物價(jià)形勢(shì)后再加息，也體現(xiàn)央行處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理通脹預(yù)期的關(guān)系，反復(fù)權(quán)衡、慎重使用價(jià)格型工具的態(tài)度。但是同時(shí)我們也應(yīng)當(dāng)看到，近期中央領(lǐng)導(dǎo)人的講話一再顯示出控制物價(jià)的決心，加之豬肉價(jià)格大幅上漲，高通脹可能持續(xù)的時(shí)間較長(zhǎng)，因此短期內(nèi)緊縮的貨幣政策還不太可能放松。這也說(shuō)明棉花企業(yè)和棉紡織企業(yè)目前資金窘迫的局面還難以在短期內(nèi)得到緩解。
　　近期棉花貸款雙結(jié)零還貸趨近，農(nóng)發(fā)行對(duì)新疆棉企催貸，信用社對(duì)內(nèi)地棉企催貸，現(xiàn)貨市場(chǎng)多數(shù)棉花企業(yè)必須加快拋售庫(kù)存棉花，以便回籠資金歸還貸款，為新棉花年度的收購(gòu)新棉預(yù)作準(zhǔn)備。因此，棉企在明知售棉就虧損的情況下，也不得不忍痛推銷。棉花企業(yè)對(duì)后市的信心幾乎已經(jīng)喪失殆盡。
　　另外，現(xiàn)貨方面進(jìn)口棉報(bào)價(jià)持續(xù)降低，例如：青島庫(kù)美棉報(bào)價(jià)在23300元/噸，烏茲別克棉報(bào)價(jià)在23000元/噸附近。
　　本周，國(guó)內(nèi)電子盤棉價(jià)和現(xiàn)貨棉價(jià)累計(jì)仍然都是下降走勢(shì)。鄭棉期貨1107合約累計(jì)下降170元/噸，降幅0.73%；上周累計(jì)下降1730元/噸，降幅6.90%。電子撮合1107合約累計(jì)下降390元/噸，降幅1.71%；上周卻累計(jì)下降1647元/噸，降幅6.75%。中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)CCindex328累計(jì)下降794元/噸，降幅3.32%；上周累計(jì)下降494元/噸，降幅2.02%。(參見：表二)

　　從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)上可以看出，本周國(guó)內(nèi)棉價(jià)已經(jīng)下跌接近23000元/噸整數(shù)線(電子撮合1107合約甚至下跌接近22000元/噸整數(shù)線)，運(yùn)行在22000-24000元/噸整數(shù)線之間。周末，鄭棉期貨1107合約價(jià)位最高，在23180元/噸運(yùn)行；電子撮合1107合約價(jià)位最低，在22369元/噸運(yùn)行；現(xiàn)貨指數(shù)CCindex328價(jià)位居中，在23133元/噸運(yùn)行。現(xiàn)貨指數(shù)CCindex328價(jià)格比鄭棉期貨1107合約價(jià)格低47元/噸，比電子撮合1107合約價(jià)格高764元/噸。電子撮合1107合約價(jià)格比鄭棉期貨1107合約價(jià)格低811元/噸。(參見：表二)
　　目前，國(guó)內(nèi)、外棉價(jià)倒掛，關(guān)聯(lián)性減弱，走勢(shì)出現(xiàn)背離，且整體外強(qiáng)內(nèi)弱，近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的格局仍然較明晰。市場(chǎng)悲觀情緒濃厚，觀望氛圍加重，購(gòu)棉操作謹(jǐn)慎。

　　本周化纖原料延續(xù)著上周弱勢(shì)運(yùn)行，價(jià)格下降的走勢(shì)，但是降勢(shì)有所緩和。本周PTA期貨價(jià)格累計(jì)上漲228/元/噸，漲幅2.57%；上周累計(jì)下降264元/噸，降幅2.89%。國(guó)內(nèi)聚酯切片價(jià)格累計(jì)上漲175元/噸，漲幅1.49%；上周累計(jì)下降125元/噸，降幅1.05%。滌綸短纖價(jià)格累計(jì)下降150元/噸，降幅1.18%；上周累計(jì)下降250元/噸，降幅1.93%。粘膠短纖價(jià)格累計(jì)下降350元/噸，降幅1.92%；上周累計(jì)大幅下降350元/噸，降幅1.89%。(參見：表三)

　　本周紗、布市場(chǎng)整體交投氛圍仍然清淡，棉紡織企業(yè)“去庫(kù)存”難度有增無(wú)減。棉紡織行業(yè)整體處于困境之中，并且暫時(shí)看不到好轉(zhuǎn)苗頭。因?yàn)榇汗?jié)前后棉紡織企業(yè)采購(gòu)的棉價(jià)多在27000元/噸左右，成本過(guò)高，導(dǎo)致目前純棉紡紗企業(yè)虧損經(jīng)營(yíng)。由于目前國(guó)內(nèi)、外紡織品需求量下降，許多中、小型織布廠被迫停機(jī)、停產(chǎn)，致使純棉紗線的需求量銳減。純棉紗線銷售遲緩，棉紡織企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)困難重重，限產(chǎn)、停產(chǎn)企業(yè)日益增多。據(jù)棉紗客商反映，紗布市場(chǎng)上僅有的散量小單也是壓價(jià)現(xiàn)象明顯，交易以協(xié)商讓利成交為主。但是本周局部地區(qū)純棉氣流紡紗需求有所增加，如廣東紗布市場(chǎng)上，部分織廠和貿(mào)易商開始采購(gòu)或儲(chǔ)備粗支純棉氣流紡紗，以備生產(chǎn)2011年冬季和2012年春季的坯布面料。同時(shí)，滌棉低支及氣流紡紗線也有織布廠和貿(mào)易商在采購(gòu)。不過(guò)成交價(jià)格都低于紡紗廠的主流出廠價(jià)和市場(chǎng)價(jià)。這也表明織布廠和貿(mào)易商采購(gòu)熱情并不高漲，謹(jǐn)慎心態(tài)濃重。但是本周純棉氣流紡紗價(jià)格降幅卻因之有所減小。
　　本周紗線代表品種C32^SD、JC40^SD、T65/C3545^SD、OEC10^SD分別下降200元/噸、400元/噸、350元/噸、150元/噸；降幅分別0.65%、1.06%、1.35%、0.65%；掛牌價(jià)分別30750元/噸、37400元/噸、25550元/噸、23050元/噸。(參見：表四)

　　本周坯布市場(chǎng)繼續(xù)降價(jià)推銷的低迷氛圍不但未有改變，而且降幅還有所加大。坯布代表品種C 32×32 130×70 47" 斜紋、JC 40×40 133×72 67" 府綢、R 30×30 68×68 63" 細(xì)布、T/C 45×45 110×76 63" 滌細(xì)掛牌價(jià)分別7.15元/米、10.50元/米、6.02元/米、6.32元/米；價(jià)格分別下降0.05元/米、0.05元/米、0.10元/米、0.05元/米；降幅分別0.69%、0.47%、1.63%、0.78%。(參見：表五)
　　目前，國(guó)際上歐洲債務(wù)危機(jī)是按倒葫蘆起來(lái)瓢，希臘救助橫生枝節(jié)之后剛剛出現(xiàn)緩和的苗頭，葡萄牙又遭國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪投資者服務(wù)公司調(diào)降評(píng)級(jí)。穆迪宣布調(diào)降葡萄牙評(píng)級(jí)后，市場(chǎng)對(duì)歐債危機(jī)一度有望消散的擔(dān)憂再度積聚，全球避險(xiǎn)情緒加重，歐元兌美元匯率出現(xiàn)大幅下挫，商品市場(chǎng)整體下滑。
　　有分析人士擔(dān)心，近日標(biāo)普警示希臘違約風(fēng)險(xiǎn)，穆迪又將葡萄牙長(zhǎng)期債券評(píng)級(jí)由Baa1連降4級(jí)至垃圾級(jí)Ba2，維持評(píng)級(jí)前景為負(fù)面。歐債危機(jī)再起禍端，有可能抑制歐洲央行逐步實(shí)現(xiàn)貨幣政策正?；牟椒?。如果歐洲央行在7月貨幣政策會(huì)議后宣布加息，但同時(shí)軟化未來(lái)貨幣政策立場(chǎng)，有可能導(dǎo)致歐元匯率一蹶不振。若果如此，必將對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇產(chǎn)生一定的影響。
　　近日，國(guó)務(wù)院總理溫家寶在遼寧本溪、沈陽(yáng)等地調(diào)研時(shí)指出，當(dāng)前，一些推動(dòng)價(jià)格上漲的因素雖然得到一定程度的控制，但沒(méi)有根本消除，穩(wěn)定物價(jià)總水平仍然是宏觀調(diào)控的首要任務(wù)。政府正在采取措施平抑物價(jià)。因此，雖然央行決定自2011年7月7日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，有利于部分緩解中、小企業(yè)融資難的問(wèn)題，但是在短期內(nèi)，緊縮的貨幣政策還不太可能立即放松。
　　應(yīng)該看到，需求不振仍然是制約當(dāng)前棉花價(jià)格穩(wěn)定和棉紡織企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)良性運(yùn)作的主要因素。在下游紡織服裝消費(fèi)需求還沒(méi)有啟動(dòng)之前，近期棉價(jià)或?qū)⒗^續(xù)延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行走勢(shì)。

錦橋紡織網(wǎng)
2011年07月09日