【錦橋紡織網(wǎng)專稿】2012年9月份，既是秋季傳統(tǒng)紡織旺季的收官月，又是2012/13新棉花年度起始的開(kāi)局月。3日-29日實(shí)施國(guó)家儲(chǔ)備棉投放(競(jìng)買)；10日新棉收儲(chǔ)開(kāi)始，13日陸續(xù)成交，且成交量逐日上升；增發(fā)的40萬(wàn)噸加工貿(mào)易棉花進(jìn)口配額陸續(xù)到位；13日美聯(lián)儲(chǔ)推出第三輪量化寬松政策(QE3)。上述諸多因素導(dǎo)致國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)呈現(xiàn)出國(guó)家儲(chǔ)備棉投放(競(jìng)買)和新棉臨時(shí)收儲(chǔ)同時(shí)進(jìn)行，棉花價(jià)格“雙軌”運(yùn)行的態(tài)勢(shì)?；啿际袌?chǎng)的整體行情則是在弱勢(shì)運(yùn)行中交易滯澀，價(jià)格大幅下降，旺季不旺的疲軟走勢(shì)。其中：棉花行情呈現(xiàn)大幅下降的疲軟行情，外盤棉價(jià)大幅下降；國(guó)內(nèi)電子盤棉價(jià)亦是小幅盤降的疲軟走勢(shì)，唯有國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨棉價(jià)是穩(wěn)中微幅日日緩升，但中旬后升幅亦且收窄的上漲走勢(shì)；棉型短纖中的滌綸短纖價(jià)格是先揚(yáng)后抑，累計(jì)仍然上漲的走勢(shì)；粘膠短纖價(jià)格則是連續(xù)小幅下調(diào)，累計(jì)大幅下降的疲軟走勢(shì)；紗、布雖然交易滯澀，但是售價(jià)總體平穩(wěn)，在原料價(jià)格波動(dòng)的左右下，部分品種順價(jià)調(diào)整，有升有降。綜而言之，可謂是：競(jìng)買收儲(chǔ)棉價(jià)雙軌，旺季未旺行情疲軟。

　　本月洲際交易所(ICE)期棉處于下行通道中，總體行情是在壓抑的氛圍中，弱勢(shì)大幅盤降的疲軟走勢(shì)，全月累計(jì)，價(jià)格大幅下降。以近期ICE期棉1210合約為例剖析如下。
　　3日是美國(guó)勞工節(jié)公共假日(LaborDay)，ICE棉花期貨市場(chǎng)休市一天。
　　上旬從9月4日盤整運(yùn)行至9月7日，ICE期棉先抑后揚(yáng)，累計(jì)大幅盤整下降1.36美分/磅，降幅1.78%。即便如此，7日75.72美分/磅的價(jià)格也是本月的日最高價(jià)位。4日-5日，在全球最大的棉花消費(fèi)國(guó)中國(guó)的8月匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI終值和新出口訂單分項(xiàng)雙雙創(chuàng)出41個(gè)月低位(8月份匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI降至47.6，低于7月份的49.3；新出口訂單指數(shù)降至44.7。)，顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然在繼續(xù)探底的利空影響下，ICE期棉連續(xù)二日大幅收跌。6日-7日，在外圍谷物市場(chǎng)和股市上漲，美元走弱；歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉信守承諾公布捍衛(wèi)歐元的計(jì)劃，對(duì)美國(guó)股市等市場(chǎng)形成支持(美股周四收盤攀升至數(shù)年高位)；黃金行情走高，美元下跌，原油期貨和谷物期貨市場(chǎng)走強(qiáng)等諸多利好因素的支持下，ICE期棉獲得上漲動(dòng)能，又連續(xù)二日小幅反彈收漲。
　　中旬的10日-18日，ICE期棉盤降0.74美分/磅，降幅0.98%。期間的10日-12日“三連陰”，是由于短期經(jīng)濟(jì)面缺乏利好刺激；外圍谷物期貨市場(chǎng)走低施壓；以及受美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)供需報(bào)告利空(全球棉花期末庫(kù)存1666萬(wàn)噸，大幅調(diào)增40.3萬(wàn)噸；庫(kù)存消費(fèi)比71.14%，同比增4.13個(gè)百分點(diǎn)。)影響，導(dǎo)致投資者悲觀情緒濃重的結(jié)果。受13日美聯(lián)儲(chǔ)推出第三輪量化寬松政策(QE3)的拉動(dòng)，同時(shí)在中國(guó)增發(fā)40萬(wàn)噸加工貿(mào)易配額后，中國(guó)再次大量采購(gòu)美棉。加之美棉出口增加(截至9月6日一周，美棉簽約出口陸地棉72008噸，皮馬棉4740噸，其中中國(guó)簽約陸地棉60237噸，簽約皮馬棉3606噸。)等諸多利好因素的推動(dòng)，美國(guó)股市、金屬和商品期貨市場(chǎng)大幅度上漲。ICE期棉擺脫USDA月報(bào)利空的影響，終止連跌反彈回升，13日-14日給出“二連陽(yáng)”的走勢(shì)，且14日大幅上漲2.44美分/磅后的價(jià)格75.39美分/磅乃是本月的日第二高價(jià)位。17日，在美元走強(qiáng)、外部谷物商品市場(chǎng)大幅走低的拖累下，ICE期棉窄幅下跌。18日，雖然美元指數(shù)上漲，外圍大豆等谷物期貨全面下跌，但是中國(guó)撮合和期棉市場(chǎng)大幅上漲的搶眼表現(xiàn)，帶動(dòng)ICE期棉又窄幅止跌回漲，但是市場(chǎng)總成交量卻為9月以來(lái)的最低點(diǎn)。
　　而自19日直至月末，ICE期棉則幾乎是一路下滑的頹勢(shì)，大幅下降5.83美分/磅，降幅7.78%，且在月末一日跌破70美分/磅的整數(shù)價(jià)位，收于69.15美分/磅。先是匯豐(HSBC)中國(guó)9月份制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人預(yù)覽指數(shù)(PMI)連續(xù)第11個(gè)月處于萎縮狀況(為47.8，較8月47.6的終值小幅回升。)，同時(shí)美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的擔(dān)憂并推高美元，導(dǎo)致全球股市及商品市場(chǎng)普遍承壓。繼而(21日)市場(chǎng)炒作印度季風(fēng)降雨抵消前期的旱情，使得該國(guó)植棉面積減幅低于預(yù)期所引發(fā)的賣盤(包括商業(yè)、非商業(yè)及技術(shù)賣盤)打壓，ICE期棉連續(xù)大幅收跌。最后一周，在歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)悲觀(9月份德國(guó)經(jīng)濟(jì)研究所企業(yè)信心指數(shù)從8月份的102.3降至101.4，為連續(xù)第五個(gè)月下滑，這令市場(chǎng)對(duì)歐元區(qū)第一大經(jīng)濟(jì)體德國(guó)的經(jīng)濟(jì)動(dòng)能產(chǎn)生疑慮。)；以及法國(guó)總統(tǒng)奧朗德和德國(guó)總理默克爾在歐洲銀行系統(tǒng)一體化問(wèn)題態(tài)度上的分歧令市場(chǎng)承壓；加之歐元區(qū)金融形勢(shì)緊張態(tài)勢(shì)的升級(jí)及政局的動(dòng)蕩(26日西班牙與希臘均爆發(fā)反對(duì)緊縮措施的暴力示威活動(dòng)。)，引發(fā)投資者買入避險(xiǎn)貨幣美元，致歐元走低并推動(dòng)美元走高，全球股市及外部商品市場(chǎng)普遍承壓走低；同時(shí)在全球棉花庫(kù)存較大和中國(guó)年內(nèi)不再發(fā)放配額，棉花市場(chǎng)需求疲弱及技術(shù)性賣盤對(duì)期棉形成打壓等利空因素的拖累下，ICE期棉連續(xù)大幅下降。這期間只有27日，由于西班牙政府采取嚴(yán)格的新緊縮措施，其公布的預(yù)算草案令市場(chǎng)對(duì)歐債危機(jī)的擔(dān)憂有所緩解；加之中國(guó)著手向銀行系統(tǒng)注入流動(dòng)性的支持，提振股市，推動(dòng)美股創(chuàng)下兩周以后的最大漲幅，金價(jià)也觸及六個(gè)月以來(lái)的最高水平等諸多利好的推動(dòng)，ICE期棉結(jié)束“六連陰”的疲弱走勢(shì)而中幅反彈一天。

　　9月份的技術(shù)面上，ICE期棉仍然處于下行通道。全月19個(gè)交易日中，只有1/3個(gè)交易日上漲(近期ICE期棉1210合約6個(gè)交易日，主力ICE期棉1212合約7個(gè)交易日。)全月累計(jì)大幅下降(近期ICE期棉1210合約下降7.33美分/磅，主力ICE期棉1212合約下降6.61美分/磅。)月末又跌破70美分/磅的關(guān)鍵支撐位。預(yù)計(jì)仲秋、十一小長(zhǎng)假后，ICE期棉仍然將是繼續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行的態(tài)勢(shì)。
　　全月統(tǒng)計(jì)：紐約棉期1210合約累計(jì)大幅下降7.33美分/磅，降幅9.58%，月末運(yùn)行在69.15美分/磅的價(jià)位上。國(guó)際棉花價(jià)格指數(shù)CotlookA(FE)累計(jì)大幅下降5.20美分/磅，降幅6.01%，月末運(yùn)行在81.30美分/磅的價(jià)位上。中國(guó)進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)FCIndexM累計(jì)大幅下降6.19分/磅，降幅6.82%，月末運(yùn)行在85.72美分/磅的價(jià)位上。9月末，中國(guó)進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)FCIndexM仍然分別高于國(guó)際棉花價(jià)格指數(shù)CotlookA(FE)和近期ICE期棉1210合約4.42美分/磅、16.57美分/磅，價(jià)差比上月有所擴(kuò)展。(參見(jiàn)：表一和2012年9月份外棉價(jià)格走勢(shì)圖)
　　9月份國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)的主要特點(diǎn)是國(guó)家儲(chǔ)備棉投放(競(jìng)買)與新棉臨時(shí)收儲(chǔ)同時(shí)進(jìn)行，棉花價(jià)格在“邊拋邊收”的市場(chǎng)上呈現(xiàn)出“雙軌”運(yùn)行的態(tài)勢(shì)。3日-29日實(shí)施國(guó)家儲(chǔ)備棉投放(競(jìng)買)，期間24日-29日又組織兵團(tuán)地方儲(chǔ)備棉花競(jìng)賣交易專場(chǎng)；新棉臨時(shí)收儲(chǔ)不限量進(jìn)行，并于10日新棉收儲(chǔ)開(kāi)始，13日陸續(xù)成交，且成交量逐日上升；增發(fā)的40萬(wàn)噸加工貿(mào)易進(jìn)口棉花配額陸續(xù)到位后，今年不再發(fā)放進(jìn)口棉花配額。
　　從9月份的儲(chǔ)備棉投放(競(jìng)買)進(jìn)度看，國(guó)家儲(chǔ)備棉拋儲(chǔ)還是對(duì)棉紡織企業(yè)頗有吸引力的，因?yàn)橐皇菕亙?chǔ)的較高等級(jí)棉花填補(bǔ)眼下棉花市場(chǎng)資源的缺口，適合棉紡織企業(yè)的生產(chǎn)需求；二是價(jià)格基本與現(xiàn)貨棉價(jià)持平或略高，也在棉紡織企業(yè)能夠接受的范圍內(nèi)(如果高于19000元/噸，棉紡織企業(yè)就難以接受。)。但是，由于有許多中小棉紡織企業(yè)受資金拮據(jù)的制約，一次拿不出較多的資金參與競(jìng)買，只能用少量的資金小批量的從現(xiàn)貨市場(chǎng)上“隨用隨買”的采購(gòu)現(xiàn)貨，這也是儲(chǔ)備棉投放(競(jìng)買)的量?jī)r(jià)均表現(xiàn)不溫不火的一個(gè)原因。國(guó)家儲(chǔ)備棉投放(競(jìng)買)，雖然使得市場(chǎng)棉花資源較前期相對(duì)充足，但是現(xiàn)貨棉花和電子盤棉花的銷售卻都受到一定的擠壓(因?yàn)楸鴪F(tuán)棉花歷來(lái)是儲(chǔ)備棉中競(jìng)爭(zhēng)最激烈的，兵團(tuán)專場(chǎng)的推出更是大幅的擠壓現(xiàn)貨市場(chǎng)的棉花銷售量。)，棉市的“觀望”僵持氣氛加重，交易量減少。9月份現(xiàn)貨市場(chǎng)的棉花交易就愈加清淡，幾乎是有價(jià)無(wú)市的態(tài)勢(shì)，現(xiàn)貨棉花的價(jià)格也明顯的從7日始收縮漲幅而勉力維持著弱勢(shì)平穩(wěn)的走勢(shì)。電子盤近期棉花合約的價(jià)格則仍然維持著弱勢(shì)盤降的疲軟走勢(shì)。
　　隨著儲(chǔ)備棉投放(競(jìng)買)數(shù)量的增加，以及增發(fā)的40萬(wàn)噸加工貿(mào)易進(jìn)口棉花配額到位后滯港外棉的迅速出貨，市場(chǎng)棉花供應(yīng)量已經(jīng)顯寬松，據(jù)悉目前市場(chǎng)上流通的棉花可以滿足棉紡織企業(yè)2-3個(gè)月的生產(chǎn)需求。但是在下游消費(fèi)需求滯澀和資金緊張的制約下，棉紡織企業(yè)仍然維持低庫(kù)存甚至零庫(kù)存的策略，未能放量購(gòu)棉以補(bǔ)充庫(kù)存，繼續(xù)秉持著“現(xiàn)用現(xiàn)買、小批勤進(jìn)”的觀望態(tài)度。這就導(dǎo)致儲(chǔ)備棉投放(競(jìng)買)成交數(shù)量持續(xù)減少和價(jià)格不高甚至緩緩下滑，同時(shí)也導(dǎo)致現(xiàn)貨棉價(jià)的漲勢(shì)和紗、布售價(jià)的上調(diào)幅度開(kāi)始放緩，部分紗、布品種的價(jià)格甚至出現(xiàn)下調(diào)。9月份的花紗布市場(chǎng)行情已經(jīng)逐步顯示出繼續(xù)走弱的趨勢(shì)。
　　國(guó)家儲(chǔ)備棉投放(競(jìng)買)和增發(fā)40萬(wàn)噸加工貿(mào)易進(jìn)口棉花配額，在棉花青黃不接時(shí)，部分滿足棉紡織企業(yè)對(duì)高等級(jí)適用棉花需求的同時(shí)，也不可避免的無(wú)形中對(duì)現(xiàn)貨棉花的銷售施加極大的壓力，這已經(jīng)從本月現(xiàn)貨棉價(jià)自7日后便收縮漲幅勉力維持平穩(wěn)運(yùn)行的態(tài)勢(shì)上，明顯的展示出來(lái)。當(dāng)然，適時(shí)釋放棉花庫(kù)容，也有利于新棉收儲(chǔ)的順利實(shí)施。正因?yàn)閮?chǔ)備棉投放(競(jìng)買)和現(xiàn)貨棉花銷售的互相制約，才使得二者的交易價(jià)格相差無(wú)幾，運(yùn)行于同一價(jià)位上。而40萬(wàn)噸加工貿(mào)易進(jìn)口棉花配額的發(fā)放到位，在制約儲(chǔ)備棉投放(競(jìng)買)和現(xiàn)貨棉花價(jià)格難以攀高的同時(shí)，又釋放進(jìn)口棉滯港所造成的資金占?jí)杭皫?kù)容緊張等方面的壓力，同時(shí)也給國(guó)際市場(chǎng)的棉價(jià)注入一定的“支撐”力。
　　9月3日-29日儲(chǔ)備棉投放(競(jìng)買)共進(jìn)行四周，截止到29日，累計(jì)推出儲(chǔ)備棉1043345.05噸，累計(jì)競(jìng)買成交493741.03噸，累計(jì)成交比例47.32%，平均等級(jí)3.15級(jí)，平均長(zhǎng)度27.8mm，平均加權(quán)價(jià)18530元/噸，折328級(jí)成交價(jià)18640元/噸。
　　棉市的持續(xù)低迷和新棉收儲(chǔ)政策啟動(dòng)的雙重影響，將使得市場(chǎng)上的高等級(jí)棉花逐步流入國(guó)庫(kù)，預(yù)計(jì)儲(chǔ)備棉投放(競(jìng)買)結(jié)束之后，市場(chǎng)上將很難再有大量高等級(jí)的棉花資源以供采購(gòu)。
　　而自10日新棉臨時(shí)收儲(chǔ)實(shí)施后，18500元/噸的儲(chǔ)備棉投放(競(jìng)買)價(jià)格或現(xiàn)貨棉花價(jià)格[現(xiàn)貨棉價(jià)與儲(chǔ)備棉投放(競(jìng)買)價(jià)格基本在同一價(jià)位]與20400元/噸的新棉臨時(shí)收儲(chǔ)價(jià)格在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)將持續(xù)存在，棉花市場(chǎng)“邊拋邊收”的現(xiàn)狀已經(jīng)使棉花價(jià)格進(jìn)入“雙軌”運(yùn)行的特殊階段。新棉臨時(shí)收儲(chǔ)價(jià)格將相對(duì)獨(dú)立于棉花的市場(chǎng)流通價(jià)格。在新棉臨時(shí)收儲(chǔ)前期，棉花價(jià)格尚有向收儲(chǔ)價(jià)格靠攏的趨勢(shì)，但是在新棉臨時(shí)收儲(chǔ)后期，棉花定價(jià)將由政策主導(dǎo)轉(zhuǎn)向市場(chǎng)主導(dǎo)。市場(chǎng)對(duì)后市棉價(jià)下跌的擔(dān)憂，現(xiàn)在已經(jīng)明顯的體現(xiàn)在棉花期貨遠(yuǎn)期合約的走勢(shì)上。
　　新棉臨時(shí)收儲(chǔ)尚未開(kāi)秤前，儲(chǔ)備棉投放(競(jìng)買)價(jià)格、現(xiàn)貨棉價(jià)基本在同一價(jià)位上，且比撮合和期貨便宜，隨著新棉臨時(shí)收儲(chǔ)的鋪開(kāi)，市場(chǎng)對(duì)現(xiàn)貨棉價(jià)的支撐力理應(yīng)加大。但是在下游消費(fèi)需求持續(xù)低迷態(tài)勢(shì)未能改變的弱市環(huán)境中，9月份的現(xiàn)貨棉價(jià)雖然尚能企穩(wěn)，但是卻并未抬頭上行。從儲(chǔ)備棉投放(競(jìng)買)量?jī)r(jià)均不溫不火的局面看，后市棉價(jià)的走勢(shì)實(shí)在難以讓人樂(lè)觀。
　　當(dāng)然，新棉收儲(chǔ)在當(dāng)前對(duì)于穩(wěn)定棉花生產(chǎn)的作用勿容置疑，對(duì)于階段性穩(wěn)定棉花市場(chǎng)的運(yùn)行也有一定的作用，但是其明顯高于市場(chǎng)價(jià)位的收儲(chǔ)價(jià)格，也造成游離于市場(chǎng)價(jià)格之外的“政策價(jià)格”這一怪象，形成棉花價(jià)格“雙軌”運(yùn)行的畸特態(tài)勢(shì)。另外，新棉收儲(chǔ)拉高國(guó)內(nèi)棉價(jià)后造成的內(nèi)、外棉價(jià)差過(guò)大，對(duì)于棉紡織行業(yè)良性運(yùn)行的負(fù)面作用，今年也已經(jīng)顯現(xiàn)無(wú)遺。其對(duì)花紗布市場(chǎng)后市的影響也仍然需密切關(guān)注，因?yàn)楸驹码娮颖P棉價(jià)近期合約勢(shì)弱下行，遠(yuǎn)期合約穩(wěn)中攀高的態(tài)勢(shì)，已經(jīng)在給我們展示、鳴響著一定的“警示”。
　　今年國(guó)家“邊收邊拋”的棉花政策，很容易使人與2008/2009年度的“先收后拋”聯(lián)系起來(lái)。當(dāng)時(shí)，在棉價(jià)下跌過(guò)程中，國(guó)家連續(xù)三次大量收儲(chǔ)，共收儲(chǔ)近280萬(wàn)噸。收儲(chǔ)結(jié)束后，市場(chǎng)供需缺口顯現(xiàn)，加之全球經(jīng)濟(jì)逐步走出低谷，棉花價(jià)格出現(xiàn)飆升，在此情況之下，國(guó)儲(chǔ)又拋出150萬(wàn)噸棉花以平衡市場(chǎng)供需。但是業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，歷史很難重演。
　　疲軟的棉花市場(chǎng)銷滯價(jià)弱，面對(duì)新棉臨時(shí)收儲(chǔ)的堅(jiān)定展開(kāi)和對(duì)交儲(chǔ)棉花的嚴(yán)格規(guī)定，新年度棉花市場(chǎng)前期和中期最好的銷售渠道，只能是選擇新棉臨時(shí)交儲(chǔ)。隨著新棉上市量的日漸增加，絕大部分棉花加工企業(yè)已經(jīng)注定要以新棉臨時(shí)交儲(chǔ)來(lái)維持利潤(rùn)。但是鑒于前期上市的籽棉等級(jí)低，品質(zhì)差(特別是內(nèi)地因?yàn)?、8月份陰雨水澇造成早期采摘的籽棉主體為四級(jí)、弱四級(jí)和五級(jí))，加工后難以達(dá)到交儲(chǔ)的質(zhì)量要求，致使棉花加工企業(yè)收購(gòu)較為謹(jǐn)慎。加之棉農(nóng)對(duì)收購(gòu)價(jià)格期望較高而并不急于交售，9月份新棉收購(gòu)尚未全面展開(kāi)(需待10月份中期籽棉大量上市后，新棉收儲(chǔ)才會(huì)大規(guī)模進(jìn)行。)，其對(duì)棉花價(jià)格的“拉動(dòng)”作用也就沒(méi)有在9月份顯現(xiàn)出來(lái)。故而自10日開(kāi)始新棉臨時(shí)收儲(chǔ)后，連續(xù)三日未有交儲(chǔ)，直至13日才實(shí)際交儲(chǔ)1400噸，僅占當(dāng)日總計(jì)劃量(計(jì)劃收儲(chǔ)5萬(wàn)噸)的2.8%。其中新疆棉交儲(chǔ)200噸，內(nèi)地棉交儲(chǔ)1200噸，尤其是山東地區(qū)庫(kù)點(diǎn)交儲(chǔ)量達(dá)1080噸，占當(dāng)日交儲(chǔ)量的77%，僅金鄉(xiāng)縣泰升棉業(yè)有限公司就交儲(chǔ)600噸。而后隨著交儲(chǔ)數(shù)量的逐日增加，疆棉也成為交儲(chǔ)的主力。截止9月29日，已經(jīng)累計(jì)收儲(chǔ)新棉382480噸，其中疆棉累計(jì)成交334720噸，內(nèi)地累計(jì)成交47760噸。
　　目前，棉紡織企業(yè)的現(xiàn)狀是低原料儲(chǔ)備、高成品庫(kù)存，購(gòu)棉“隨用隨買、小批勤進(jìn)”，在下游需求沒(méi)有改觀，棉花價(jià)格沒(méi)有形成趨勢(shì)性上漲前，棉紡織企業(yè)大量采購(gòu)棉花補(bǔ)充庫(kù)存的可能性幾乎為零。這向我們顯示棉紡織企業(yè)對(duì)原料的需求有限，整體市場(chǎng)低迷格局并沒(méi)有改變的現(xiàn)實(shí)。面對(duì)新棉收儲(chǔ)的堅(jiān)定展開(kāi)和對(duì)交儲(chǔ)棉花的嚴(yán)格規(guī)定，新年度棉花市場(chǎng)前期和中期最好的銷售渠道，只能是選擇新棉交儲(chǔ)。由此，中國(guó)的棉花市場(chǎng)將是一個(gè)要延續(xù)半年多的“政策市場(chǎng)”。中秋、十一小長(zhǎng)假來(lái)臨之前，國(guó)內(nèi)、外棉花的差價(jià)再次拉大(28日，國(guó)內(nèi)328棉價(jià)與1%關(guān)稅棉價(jià)、滑準(zhǔn)稅棉價(jià)的價(jià)差分別5485元/噸、4444元/噸。)，假期過(guò)后，新棉集中上市的壓力和新棉臨時(shí)收儲(chǔ)的政策將是支撐棉價(jià)和影響棉市走勢(shì)的關(guān)鍵因素。但是在全球棉花供應(yīng)過(guò)剩，需求低迷格局并沒(méi)有改變，全球期末庫(kù)存持續(xù)創(chuàng)新高的大環(huán)境下，國(guó)內(nèi)棉價(jià)并不具備大幅上漲的基礎(chǔ)，因而涉棉企業(yè)后續(xù)還需密切關(guān)注國(guó)家政策對(duì)棉市的影響。
　　9月份，現(xiàn)貨棉價(jià)在平穩(wěn)運(yùn)行中漲幅逐日收縮。月末據(jù)信息員反饋的信息，河北省河間3級(jí)皮棉報(bào)價(jià)19000元/噸(提貨、毛重、帶票，下同)，弱3級(jí)18500元/噸，4級(jí)18000元/噸，市場(chǎng)成交清淡；河北省辛集3級(jí)皮棉價(jià)格19000元/噸(提貨、毛重、帶票，下同)，弱3級(jí)18500元/噸，4級(jí)18000元/噸，棉籽成交價(jià)在1.23元/斤，當(dāng)?shù)孛藁庸て髽I(yè)隨加工隨銷售，均不存棉；河北省東光、南宮地產(chǎn)棉現(xiàn)貨穩(wěn)定，但是有價(jià)無(wú)市，3級(jí)地產(chǎn)棉售價(jià)19000元/噸(毛重自提帶票)，4級(jí)售價(jià)18150元/噸，5級(jí)售價(jià)16500元/噸，印度S-6皮棉銷售報(bào)價(jià)18800元/噸(商檢凈重自提帶票價(jià)格)。河南229新疆棉市場(chǎng)上存量不多，公定結(jié)算19600元/噸左右；329新疆棉公定結(jié)算19400元/噸左右；329印度進(jìn)口棉凈重結(jié)算18900元/噸。
　　9月份，鄭棉期貨1211合約累計(jì)下降255元/噸，降幅1.17%，月末運(yùn)行在18965元/噸的價(jià)位上；電子撮合1210合約累計(jì)下降141元/噸，降幅0.74%，月末運(yùn)行在19021元/噸的價(jià)位上；中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)CCindex328累計(jì)上漲153元/噸，漲幅0.83%，月末運(yùn)行在18673元/噸的價(jià)位上。期、現(xiàn)棉價(jià)仍然同處于18500元/噸的價(jià)位之上，且現(xiàn)貨棉價(jià)低于電子撮合1210合約棉價(jià)348元/噸，低于鄭棉期貨1211合約棉價(jià)292元/噸。(參見(jiàn)：表一和2012年9月份國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格走勢(shì)圖)

　　2012年9月份，棉型短纖原料行情總體上并未延續(xù)上月大幅上漲的強(qiáng)力走勢(shì)，而是收幅走弱，其中滌綸短纖價(jià)格上中旬還是穩(wěn)中上漲的走勢(shì)；下旬則是連續(xù)下滑的“八連陰”走勢(shì)，但是全月累計(jì)仍然小幅上漲；而粘膠短纖價(jià)格止?jié)q回跌，除12日、19日和25日三天的價(jià)格不升不降外，則是日日小幅下降的頹弱走勢(shì)，全月累計(jì)大幅下降。
　　9月份滌綸短纖價(jià)格是先揚(yáng)后抑，累計(jì)小幅上漲的波動(dòng)走勢(shì)。上中旬滌綸短纖價(jià)格能夠穩(wěn)中上漲，主要是在國(guó)際原油價(jià)格上漲的拉動(dòng)下，滌綸短纖上游PTA、MEG、聚酯切片等原料價(jià)格亦順勢(shì)跟進(jìn)上漲的支撐加強(qiáng)；其次是下游純滌及混紡紗、布售價(jià)走勢(shì)穩(wěn)定的支持，多數(shù)滌綸短纖生產(chǎn)企業(yè)在中旬的產(chǎn)銷率達(dá)到150-200%。而下旬滌綸短纖成交氣氛清淡，價(jià)格止?jié)q回跌，產(chǎn)銷率僅有30-50%，則主要是在國(guó)際原油價(jià)格盤整下降的打壓下，滌綸短纖上游PTA、MEG、聚酯切片等原料價(jià)格亦順勢(shì)下跌，對(duì)滌綸短纖的成本支撐減弱，其次是下游純滌及混紡紗、布售價(jià)穩(wěn)中偏弱，成交不理想的拉拽。
　　9月份粘膠短纖價(jià)格幾乎是日日小幅下降的頹弱走勢(shì)。主要原因既有上游原料漿粕價(jià)格連續(xù)走弱，對(duì)粘膠短纖成本支撐減弱的打壓，也有下游人棉及混紡紗、布交易不暢，售價(jià)連續(xù)下降的拉拽，上下游的雙重壓力，導(dǎo)致其全月累計(jì)大幅下降的疲軟態(tài)勢(shì)。目前粘膠短纖廠家普遍庫(kù)存較大，生產(chǎn)企業(yè)多以出貨變現(xiàn)為主。近兩年內(nèi)粘膠短纖不斷擴(kuò)增產(chǎn)能，已經(jīng)呈現(xiàn)出供過(guò)于求的態(tài)勢(shì)。
　　9月份全月統(tǒng)計(jì)，滌綸短纖的價(jià)格累計(jì)上漲250元/噸，漲幅2.32%，月末運(yùn)行在11020元/噸的價(jià)位上；上月累計(jì)大幅上漲470元/噸，漲幅4.56%。粘膠短纖的價(jià)格累計(jì)大幅下降950元/噸，降幅6.07%，月末運(yùn)行在14700元/噸的價(jià)位上；上月累計(jì)大幅上漲400元/噸，漲幅2.62%。月末，滌綸短纖價(jià)格低于中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)CCindex328(現(xiàn)貨價(jià)格)7653元/噸，價(jià)差比上月有所收縮；粘膠短纖價(jià)格低于中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)CCindex328(現(xiàn)貨價(jià)格)3973元/噸，價(jià)差比上月有所擴(kuò)展。(參見(jiàn)：表一)

　　9月份，本應(yīng)是秋季紗布市場(chǎng)傳統(tǒng)旺季紅紅火火的一個(gè)月，但是今年卻不但未能紅火起來(lái)，反而比僅僅略有升溫的8月份還要冷淡。無(wú)論是紗、布的走貨量和售價(jià)都要低于溫溫吞吞的8月份，仍然只是部分產(chǎn)品有小批、散單的少量走貨，遠(yuǎn)未達(dá)到可稱為紅火旺季的交易水平，整體氛圍格外讓人失望。而紗、布售價(jià)整體上則是在原料價(jià)格上浮或下降的拉、拽之下順價(jià)調(diào)整，缺乏熱銷產(chǎn)品的推動(dòng)力。純棉紗、布的售價(jià)穩(wěn)中走弱，各品種的上調(diào)幅度都比上月有所收縮；滌綸及其混紡產(chǎn)品的售價(jià)下旬在原料價(jià)降的打壓下，有所下調(diào)，但是全月累計(jì)尚能保持平穩(wěn)，粘膠及其混紡產(chǎn)品的售價(jià)則是大幅下調(diào)的疲軟走勢(shì)。紗布市場(chǎng)紗線供大于求和下游需求批量較低的疲軟態(tài)勢(shì)和無(wú)品種支撐市場(chǎng)的銷售現(xiàn)狀沒(méi)有改觀。
　　在疲弱的紗布市場(chǎng)上，上旬C16S、C21S、C32S等常規(guī)普梳紗出貨尚較順暢，JC40S也開(kāi)始有少量走貨。但是價(jià)格勢(shì)弱難振。純滌、粘膠及其混紡紗、布的售價(jià)在其原料價(jià)格走弱的打壓下，也在順勢(shì)小幅下調(diào)，走勢(shì)疲軟，其中T32S、T45S的銷量好于其他規(guī)格產(chǎn)品；T80/C2045S、T65/R3532S交易有小批量走動(dòng)。進(jìn)口印、巴棉紗價(jià)格也有小幅下跌(廣東一中型貿(mào)易商巴紗普梳C16S報(bào)22500元/噸，21S報(bào)23200元/噸。)，但是走貨量一般。西南紡織市場(chǎng)坯布供應(yīng)量充足，C 32x32 130x70 63" 斜紋，報(bào)價(jià)8.40-8.60元/米；T65/C35 45x45 133x72 63" 府綢，報(bào)價(jià)5.60元/米；T65/C35 21x21 108x58 63" 紗卡，報(bào)價(jià)7.50元/米。由于單織廠關(guān)停較多，坯布產(chǎn)銷總量下降，故而棉紡織企業(yè)的坯布銷售壓力有所減輕，銷勢(shì)基本表現(xiàn)平穩(wěn)。但是各棉紡織企業(yè)普遍反映訂單小、批量少、不賺錢或虧本經(jīng)營(yíng)。雖然多數(shù)棉紡織企業(yè)的庫(kù)存尚在可承受的范圍內(nèi)，但是已經(jīng)普遍對(duì)“旺季未旺”的中下旬紗布市場(chǎng)行情存有較為濃重的擔(dān)憂情緒。
　　中旬紗布市場(chǎng)行情維持弱勢(shì)運(yùn)行，微幅上調(diào)的平穩(wěn)走勢(shì)。但是交易量的收縮，又顯示其有繼續(xù)轉(zhuǎn)弱的趨勢(shì)。相比而言，仍然是低支如C12S、C16S等牛仔面料用紗，中支C21S、C32S等織造、針織、家紡企業(yè)需求的常規(guī)普梳紗出貨量尚可，JC21S動(dòng)銷，但是JC40S主流價(jià)30500-30600元/噸，幾乎有價(jià)無(wú)市。普梳純棉坯布生產(chǎn)居多，但是出貨不如前期暢快，售價(jià)穩(wěn)中陰跌。內(nèi)銷市場(chǎng)以印花家紡裝飾布等走貨較好?？傮w上純棉紗、布等產(chǎn)品基本維持穩(wěn)中微升的態(tài)勢(shì)。純滌及其混紡紗、布的售價(jià)在其原料價(jià)格走強(qiáng)的拉動(dòng)下順勢(shì)小幅上調(diào)，如T32S、T45S的售價(jià)本周上調(diào)200元/噸。滌/粘混紡紗、布因?yàn)闇炀]短纖價(jià)漲的拉動(dòng)而持平或略有上調(diào)。普梳進(jìn)口棉紗量大價(jià)廉，仍然對(duì)國(guó)產(chǎn)棉紗沖擊較大。
　　下旬紗布市場(chǎng)交易氛圍漸顯冷淡，紗、布售價(jià)維穩(wěn)困難，大部品種疲軟下調(diào)。除常規(guī)普梳紗走貨尚能維持前期批量外，滌、粘純紡和混紡產(chǎn)品均銷滯價(jià)降。家紡C32S寬幅斜紋、C40S平紋印花面料生產(chǎn)批量較為集中，粗支低檔次面料銷售走緩，價(jià)格重心也有些下沉，而服裝類面料交易量稀少。
　　9月份由于外棉價(jià)格偏低，純棉紗線既減弱在國(guó)際市場(chǎng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，也受到進(jìn)口純棉紗線強(qiáng)烈的沖擊。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，8月份我國(guó)進(jìn)口棉紗15.16萬(wàn)噸，同比增加114.47%；出口棉紗3.03萬(wàn)噸，同比增加19.89%。2011年9月-2012年8月我國(guó)累計(jì)進(jìn)口棉紗131.3萬(wàn)噸，同比增加43.3%。累計(jì)出口棉紗38.22噸，同比減少8.9%。2012年1-8月，我國(guó)累計(jì)進(jìn)口棉紗94.9萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)76.3%；累計(jì)出口棉紗28.3萬(wàn)噸，同比減少0.18%。
　　由于國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格下降，許多紡織產(chǎn)品出口“量增額不增”，保持出口增長(zhǎng)的難度很大。8月我國(guó)紡織品服裝出口額246億美元，環(huán)比增長(zhǎng)2.97%，同比減少3.34%。其中，紡織品出口額80.4億美元，同比減少3.8%；服裝出口額165.58億美元，同比減少3.1%。紡織行業(yè)面臨的困境主要來(lái)自下游內(nèi)、外銷市場(chǎng)的不景氣，市場(chǎng)需求減弱、訂單稀少、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求增長(zhǎng)趨緩、國(guó)內(nèi)外棉花差價(jià)過(guò)大等因素。
　　9月份棉紡織企業(yè)整體開(kāi)機(jī)在7-8成，下游織造、印染、復(fù)制、服飾、家紡等企業(yè)的接單情況均較去年明顯回落。部分質(zhì)量穩(wěn)定的大企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況尚好，而多數(shù)企業(yè)訂單情況不甚理想，“金九”所接的訂單，只夠勉強(qiáng)維持工廠的正常開(kāi)機(jī)，獲利空間縮小。而個(gè)別中、小企業(yè)，受訂單不足，成本上漲等因素的困擾，基本是在以虧損經(jīng)營(yíng)勉力維持，有的已經(jīng)在做停機(jī)轉(zhuǎn)行的打算。由于經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，紡織品消費(fèi)整體情況仍然不理想，終端客戶下單謹(jǐn)慎，棉紡織企業(yè)虧損面加大，限、減、停產(chǎn)現(xiàn)象普遍，依然沒(méi)有擺脫困境。部分企業(yè)被迫中秋、十一提前放假，有的假期竟然長(zhǎng)達(dá)半月。
　　本月紗線代表品種C32SD、JC40SD、T65/C3545SD、OEC10SD，分別累計(jì)上漲70元/噸、105元/噸、60元/噸、145元/噸；漲幅分別0.27%、0.34%、0.29%、0.84%；月末分別運(yùn)行在25700元/噸、30720元/噸、20695元/噸、17385元/噸的價(jià)位上。(參見(jiàn)：表二)
　　本月坯布代表品種C 32x32 130x70 47" 斜紋、JC 40x40 133x72 67" 府綢、R 30x30 68x68 63" 細(xì)布、T/C 45x45 110x76 63" 細(xì)布，分別累計(jì)上漲(下降)0.02元/米、0.00元/米、-0.13元/米、-0.01元/米；漲(降)幅分別0.31%、0.00%、-2.47%、-0.20%；月末分別運(yùn)行在6.42元/米、8.98元/米、5.14元/米、5.02元/米的價(jià)位上。(參見(jiàn)：表二)
　　美歐經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)：
　　11日穆迪表明，如果美國(guó)國(guó)會(huì)不能達(dá)成長(zhǎng)期預(yù)算協(xié)議，那么其可能下調(diào)美國(guó)評(píng)級(jí)至Aa1。穆迪目前對(duì)美國(guó)的評(píng)級(jí)為Aaa，展望負(fù)面。表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)不像預(yù)期的那樣好。
　　13日，美聯(lián)儲(chǔ)的決策機(jī)構(gòu)——聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)結(jié)束為期兩天的政策會(huì)議。當(dāng)局宣布，將立即開(kāi)啟新一輪的量化寬松行動(dòng)(QE3)。聲明指出，美聯(lián)儲(chǔ)將從14日開(kāi)始，每月買入400億美元的機(jī)構(gòu)抵押貸款支持證券(再加上“扭轉(zhuǎn)操作”和到期收益再投資，預(yù)計(jì)到今年年底，美聯(lián)儲(chǔ)將每月買入850億美元的長(zhǎng)期證券)，直到就業(yè)前景明顯改善。這使市場(chǎng)看到美國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好的信心，或也會(huì)給國(guó)內(nèi)出口好轉(zhuǎn)帶來(lái)一絲曙光。
　　24日，IMF執(zhí)行總裁拉加德說(shuō)，全球經(jīng)濟(jì)正面臨美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢、新興國(guó)家增長(zhǎng)放緩和持續(xù)的歐洲債務(wù)危機(jī)挑戰(zhàn)?？赡茉谙略略俣认抡{(diào)全球經(jīng)濟(jì)展望。這表明國(guó)內(nèi)紡織品、服裝出口前景仍然不容樂(lè)觀。
　　27日，西班牙首相拉霍伊公布頗為嚴(yán)苛的2013年預(yù)算案，旨在釋出信息，表明盡管西班牙經(jīng)濟(jì)陷入衰退且失業(yè)率高達(dá)25%，但是仍然在努力削減赤字。西班牙今年似乎將無(wú)望實(shí)現(xiàn)公共赤字與GDP之比為6.3%的目標(biāo)。
　　國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)：
　　海關(guān)公布的數(shù)據(jù)顯示，8月我國(guó)紡織品服裝出口額246億美元，環(huán)比增長(zhǎng)2.97%，同比減少3.34%。其中，紡織品出口額80.4億美元，同比減少3.8%；服裝出口額165.58億美元，同比減少3.1%。2011年9月-2012年8月，我國(guó)紡織品服裝(指以上兩類)出口額累計(jì)2467.97億美元，同比增加68.6億美元，增長(zhǎng)2.86%。其中，紡織品出口額累計(jì)942.65億美元，同比增長(zhǎng)4.13%；服裝出口額累計(jì)1525.3億美元，同比增長(zhǎng)2.09%。
　　中國(guó)8月份外商直接投資同比下降1.4%，至83億美元，延續(xù)今年多數(shù)時(shí)間內(nèi)的低迷態(tài)勢(shì)，也凸顯出中國(guó)面臨的挑戰(zhàn)。1-8月外商直接投資同比下降3.4%，至749.9億美元。1-8月份，歐盟對(duì)華實(shí)際投資同比下降4.1%，美國(guó)對(duì)華實(shí)際投資減少2.9%，日本增加16.2%。
　　12日，溫家寶主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，研究確定促進(jìn)外貿(mào)穩(wěn)定增長(zhǎng)的政策措施：1、加快出口退稅進(jìn)度，確保準(zhǔn)確及時(shí)退稅。2、擴(kuò)大融資規(guī)模，降低融資成本。3、擴(kuò)大出口信用保險(xiǎn)規(guī)模和覆蓋面。4、提高貿(mào)易便利化水平。5、妥善應(yīng)對(duì)貿(mào)易摩擦，維護(hù)出口企業(yè)合法權(quán)益。6、積極擴(kuò)大進(jìn)口。7、優(yōu)化外貿(mào)國(guó)際市場(chǎng)布局。8、優(yōu)化外貿(mào)國(guó)內(nèi)區(qū)域布局，擴(kuò)大中西部地區(qū)對(duì)外開(kāi)放，推動(dòng)邊境省區(qū)發(fā)展對(duì)周邊國(guó)家的經(jīng)貿(mào)合作。
　　9月18日，在中國(guó)棉花協(xié)會(huì)2012年全國(guó)形勢(shì)分析會(huì)上，工信部縱瑞龍認(rèn)為市場(chǎng)需求不足是目前紡織行業(yè)運(yùn)行的主要問(wèn)題之一。紡織工業(yè)聯(lián)合會(huì)近期對(duì)企業(yè)調(diào)查影響紡織行業(yè)運(yùn)行的主要因素，65.7%認(rèn)為是國(guó)內(nèi)外形勢(shì)，22%認(rèn)為是國(guó)內(nèi)市需求不足。從結(jié)構(gòu)上看，全球棉織品需求下降，而化纖需求增長(zhǎng)，其中美國(guó)棉織品進(jìn)口下降6.31，化纖增10.24%；歐盟棉織品進(jìn)口下降23.89%化纖增長(zhǎng)0.4%；日本棉紡織品進(jìn)口下降24.27%，化纖增長(zhǎng)1.97%。因此從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，化纖需求的增長(zhǎng)具備一定的潛力。
　　29日，匯豐銀行發(fā)布報(bào)告表示，9月匯豐中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)終值為47.9，略高于47.8的初值，較8月的47.6小幅回升，已經(jīng)連續(xù)11個(gè)月環(huán)比放緩。新出口訂單指數(shù)44.9，較8月的45.5收縮幅度加深，顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然面臨較大壓力。產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)降至五個(gè)月低點(diǎn)50.2，顯示去庫(kù)存仍然在持續(xù)。9月數(shù)據(jù)顯示，在新訂單連續(xù)11個(gè)月收縮的背景下，中國(guó)制造業(yè)產(chǎn)出進(jìn)一步放緩。由于國(guó)際需求疲弱，新出口訂單創(chuàng)下42個(gè)月最大減幅。匯豐中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼經(jīng)濟(jì)研究亞太區(qū)聯(lián)席主管屈宏斌對(duì)此表示：“中國(guó)制造業(yè)的增長(zhǎng)很可能正在筑底。然而，出口訂單的進(jìn)一步收縮和勞動(dòng)力市場(chǎng)的持續(xù)壓力，要求決策層加大政策寬松的力度來(lái)穩(wěn)增長(zhǎng)保就業(yè)。”