美棉延續(xù)漲勢。上周借助USDA報告，美棉持續(xù)上漲，技術(shù)圖形突破后，周五延續(xù)漲勢，12月合約結(jié)算價93.32，漲153點；12-3價差擴至3.28美分。日內(nèi)美棉低開跳水，關(guān)注5日線支撐。

　　周小川：中國經(jīng)濟不會連續(xù)下滑必要時會微調(diào)貨幣政策。中國央行行長周小川在央視8月19日播出的采訪節(jié)目中談到，中國經(jīng)濟增長內(nèi)在動力還是很強的，不會出現(xiàn)連續(xù)性下滑。對于中國經(jīng)濟在穩(wěn)增長和調(diào)結(jié)構(gòu)間的權(quán)衡，周小川給出了“平衡點”的選擇，并稱下半年會繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，如有需要會做一些適當?shù)慕Y(jié)構(gòu)性的微調(diào)。

　　印度棉花競拍。印度北部棉區(qū)各邦上周末出現(xiàn)小到中雨，對棉花生長有利。季風在印度中部活動減弱，馬哈拉施特拉邦持續(xù)降下小雨，對棉花生長不利，中央邦天氣晴好。14日，印度國有棉花公司（CCI）拍賣的10200噸BunnyBrahma棉花銷售一空，價格在92.25-94.00美分/磅；據(jù)統(tǒng)計，CCI目前的2012/13年度棉花庫存約10.7萬噸。

　　南疆棉花長勢良好。8月中旬以來，南疆進入快速開花成鈴，農(nóng)一師一團、二團的棉花長勢非常好，成鈴已普遍達到20－25個。如8月下旬至9月上旬仍“高溫少雨”，籽棉采摘和上市期較往年落后不多，單產(chǎn)基本能維持2012年度的水平，兵團單產(chǎn)有望稍增長，地方則努力持平在380－400公斤/畝。軋花廠表示，目前收購準備工作就序，一方面等待2013年國家收儲政策出臺；另一方面加緊自籌資金和等待貸款下放。

　　湖北新棉上市，9月初有望開秤。湖北孝感個別收購點開始收購籽棉，品級在正4級以上，水分控制在15點以內(nèi)，較有規(guī)模的收購點日收購量有幾千斤左右，收購價4.10元/斤左右，加工廠裝車價4.20元/斤?，F(xiàn)在籽棉的采摘量很小，農(nóng)戶銷售心理也不強。加工廠認為籽棉起步價高，政策未明，暫沒有開始收購，預(yù)計9月初武漢各產(chǎn)棉區(qū)的收購點都會陸續(xù)開秤收購。

　　江蘇新棉上市提前。江蘇新棉上市農(nóng)業(yè)部門勘測，今年由于內(nèi)陸棉區(qū)夏季溫度偏高，江蘇南通、鹽城等地棉花生長發(fā)育條件好，目前多數(shù)植株果實累累，正常情況下，8月下旬至9月上旬將進入吐絮期，當?shù)匦旅抟娀ㄆ趯⑤^之往年提前一周左右。農(nóng)技人員分析，期初采拾新棉量不會太大，多為4-5級籽棉。農(nóng)戶售棉意愿在早期也不會太強烈。

　　棉紗出貨疲軟，棉紗報價調(diào)整。周末全棉紗出貨疲軟，廠商調(diào)整棉紗報價，以消化不斷增多的庫存，但下游需求難提振，紗廠停減產(chǎn)增多，中小型企業(yè)開工20%左右；由于下游布廠產(chǎn)品庫存難以消化，加上天氣炎熱，市場無啟動跡象。江蘇江陰市某大型棉紡企業(yè)其優(yōu)質(zhì)針織全棉紗出貨一般，高配21報29000，32報30000，精梳32報33000，40報34000。

　　期市多數(shù)上揚，豆二領(lǐng)漲4%。周一（8月19日），國內(nèi)商品期市多數(shù)走高，豆二領(lǐng)漲4%，報4238元/噸；滬銀漲逾3%，緊隨其后；滬金漲近2%，居第三位。白糖、塑料等合約領(lǐng)跌，其中白糖跌1.06%，收報5038元/噸。

　　鄭棉高開低走。8月19日，鄭棉309合約低開震蕩，持倉降至8436手；401高開震蕩，重心略高，收于陰線；405高開突破前幾個交易日高點，但是7月29日的缺口壓力較大，隨后回落，收于陰線。

　　1309收于21000，持平，1401收于19825，漲15點；1405合約收于18815，漲10點。當日總成交25538手，減少9978手，持倉12.7萬手，增加4552手。

　　截至8月19日，鄭商所新棉倉單216張（8640噸），不變，有效預(yù)報87張，增加13張。

　　7月底拋儲結(jié)束前，不少紡企準備了足量棉花，加上搭配的配額，用棉充裕；小紡企關(guān)停較多，原料采購也是隨用隨購。港口外棉仍然保持高位。此外，傳言8月將低價拋儲，整體上棉花供應(yīng)沒有問題。

　　新年度收儲9月啟動，但關(guān)鍵細則仍未公布，傳言不斷。大趨勢上，政策會逐步退出，國家調(diào)控將由計劃性轉(zhuǎn)為市場化，直補是最終手段；至于新年度，收儲收緊可能性較大。由于收儲政策將調(diào)整、政府繼續(xù)拋儲及期貨交割標準修改，中線對鄭棉持偏空思路。

　　美棉上漲令價差縮小，但鄭棉遠高于現(xiàn)貨及外棉價格，因此外盤上漲對內(nèi)盤拉動有限。隨著政策點臨近，空單謹慎持有。

　　棉花及紗線、坯布價格風險防范咨詢：銀河期貨青島營業(yè)部　劉耀　電話：0532-80661672　QQ：75088936