鄭棉大跌破位成交量增加

——棉花日評(píng)(2.26)

　　美棉大跌破位。隔夜美棉震蕩后跳水，5月合約收87.35美分/磅，跌195點(diǎn)，日線下破近期震蕩區(qū)間。收于20日線下方，形態(tài)弱化。
　　2月新增信貸或達(dá)8000億，流動(dòng)性緊平衡難改變。權(quán)威人士處透露，截至2月23日，當(dāng)月工農(nóng)中建四大行新增人民幣貸款已達(dá)2500億元，當(dāng)周（17日-23日）較前一周新增800億元，高于往年同期新增水平。按照往年1-2月增量的比例估算，2月份金融機(jī)構(gòu)新增貸款額可能達(dá)到8000億左右。
　　A股收漲0.35%，結(jié)束四日連跌。周三（2月26日），A股低開后快速下探，創(chuàng)業(yè)板指一度跌近4%，隨后在石油、有色、銀行等權(quán)重板塊反彈帶領(lǐng)下，股指翻紅；創(chuàng)業(yè)板指亦探底回升，收窄跌幅。午后股指再度回落翻綠，臨近尾盤時(shí)，石油與黃金等板塊攜手做多，助股指小幅收漲。收盤上證綜指漲7.03點(diǎn)或0.35%收?qǐng)?bào)2041.25點(diǎn)。中小板指收漲0.24%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.45%。
　　商品期市多數(shù)下跌，瀝青跌近2%。周三（2月26日），期市大部分品種下跌，瀝青跌近2%，創(chuàng)上市以來(lái)新低，甲醇、白糖跌幅居前。化工板塊多數(shù)下跌。農(nóng)副板塊品種調(diào)整，白糖跌1.44%，雞蛋跌1.23%，再創(chuàng)上市以來(lái)新低。棕櫚油漲0.45%，豆油、菜油微跌。螺紋和鐵礦維持弱勢(shì)震蕩。
　　港口外棉清淡，下游觀望為主。春節(jié)過(guò)后，港口外棉市場(chǎng)清淡，詢盤走貨低迷。除了缺少配額外，外棉價(jià)格高也是制約買盤的原因。已通關(guān)印度棉S-6，SM,1-5/32報(bào)價(jià)18250-18450元/噸，未通關(guān)價(jià)格91.5-92.5美分/磅；美棉SM，1-1/8報(bào)價(jià)在101美分。昨日美盤大跌，但棉商及紡企繼續(xù)觀望。青島港有的倉(cāng)庫(kù)已滿，近期走貨很少。
　　張家港保稅庫(kù)存增加。截止2月23日，張家港保稅區(qū)和物流園區(qū)保稅棉花庫(kù)存44114噸，較前一周增961噸。截至2月23日一周棉花進(jìn)區(qū)4792噸，出區(qū)6350噸。烏茲別克棉花繼續(xù)增加，當(dāng)前庫(kù)存為16317噸，較前一周增334噸；印度庫(kù)存14275噸，增1872噸；另有美棉7213噸、巴基斯坦棉1215噸、坦桑尼亞棉1077噸。
　　收儲(chǔ)總成交586萬(wàn)噸。25日計(jì)劃收儲(chǔ)92690噸，實(shí)際成交22440噸，成交比例24.2%，較前一天減少7040噸。其中非骨干企業(yè)新疆庫(kù)點(diǎn)計(jì)劃收儲(chǔ)30000噸，實(shí)際成交7800噸，成交比例26.0%；內(nèi)地庫(kù)計(jì)劃收儲(chǔ)62090噸，實(shí)際成交14040噸，成交比例22.6%；骨干企業(yè)成交600噸。收儲(chǔ)累計(jì)成交5862180噸，新疆累計(jì)成交3902860噸，內(nèi)地累計(jì)成交1959320噸。
　　拋儲(chǔ)成交57萬(wàn)噸。25日拋儲(chǔ)成交12062.6634噸，成交比例43.03%。舊國(guó)標(biāo)成交平均價(jià)17530元/噸，折328價(jià)格18092元/噸。新國(guó)標(biāo)平均成交價(jià)較上一交易日漲74元/噸。當(dāng)日最高成交價(jià)18550元/噸，最低成交價(jià)16850元/噸。截止25日，拋儲(chǔ)累計(jì)成交57萬(wàn)噸。
　　紗廠壓力較大，企業(yè)資金緊張。全棉紗價(jià)格多數(shù)持穩(wěn)，有部分商家按需少量采購(gòu)，走貨不多，觀望情緒濃重，普遍對(duì)后市不太樂(lè)觀。南通棉紗市場(chǎng)僵持，價(jià)格基本維持，訂單不佳，一企業(yè)高配32S股線價(jià)格在28000元/噸，40S視配棉不同價(jià)格在30500-31500元/噸。整體紡企庫(kù)存逐步增加，虧損普遍，紡紗企業(yè)壓力較大。很多企業(yè)年前都存有原料，年前銷售的貨很多貨款沒(méi)收回，目前訂單較少，導(dǎo)致企業(yè)資金緊張。
　　鄭棉放量下跌。26日，受外盤大跌及技術(shù)已經(jīng)破位影響，鄭棉405跳空低開，盤中繼續(xù)走低，觸及19400一線，全天低位弱勢(shì)震蕩，尾盤略回升，收下影陰線。日線觸及60日線。小時(shí)線跳空下跌后反抽。
　　由于資金集中空405，其他幾個(gè)合約波動(dòng)較小。409低開后反彈，收小陽(yáng)線；411日線在17000關(guān)口上方震蕩；501重心進(jìn)一步下移，但仍在16500一線獲得支撐，未破位。
　　1405收于19565，跌210點(diǎn)，1409收于18795，漲10點(diǎn)，1411合約收17050，跌50點(diǎn)。1501收16620，漲5點(diǎn)。
　　鄭棉總成交52510手，增加32486手，持倉(cāng)16.5萬(wàn)手，增加3706手。
　　截至2月26日，鄭棉生成倉(cāng)單151張，減少4張，倉(cāng)單預(yù)報(bào)41張，不變。
　　收儲(chǔ)成交586萬(wàn)噸，公檢704萬(wàn)噸；拋儲(chǔ)累計(jì)成交57萬(wàn)噸。紡企庫(kù)存逐步增加，加之訂單較少，導(dǎo)致企業(yè)資金緊張。
　　現(xiàn)貨低迷，國(guó)家敞開、低價(jià)拋儲(chǔ)，如搭售配額，拋儲(chǔ)實(shí)際成交價(jià)在18000以下；國(guó)儲(chǔ)庫(kù)存龐大，政府敞開拋儲(chǔ)也令紡企心態(tài)穩(wěn)定，隨用隨購(gòu)，對(duì)外棉議價(jià)能力也增強(qiáng)，可以不接受高價(jià)外棉。收儲(chǔ)3月底結(jié)束，405將成全球最高價(jià)，目前鄭棉倉(cāng)單6000噸，今年是收儲(chǔ)最后一年，在市場(chǎng)低迷的情況下，不排3月后期貨倉(cāng)單進(jìn)一步增加。對(duì)于遠(yuǎn)月合約，過(guò)去兩年中國(guó)每年從全球收走600多萬(wàn)噸棉花，而收儲(chǔ)退出意味著全球市場(chǎng)上會(huì)增加600萬(wàn)噸供應(yīng)，會(huì)對(duì)外棉形成沖擊；且對(duì)照遠(yuǎn)月，內(nèi)外棉價(jià)差仍大。此外，目前國(guó)內(nèi)棉價(jià)也遠(yuǎn)在種植成本之上，因此，遠(yuǎn)月長(zhǎng)期看空。
　　操作上，今日鄭棉405大跌破位，空單繼續(xù)持有，1501關(guān)注16500一線支撐，空單中線持有。