【錦橋紡織網(wǎng)專稿】2015年4月，是紡織行業(yè)傳統(tǒng)旺季，下游棉紗布行情轉(zhuǎn)旺帶動棉花需求的增加，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨市場價格由弱勢調(diào)整逐漸走向堅挺；國內(nèi)外期棉市場雖聯(lián)動性仍不強，但價格均止跌反彈；下游純棉紗布行情初步好轉(zhuǎn)，廠家出貨情況好于去年同期，價格穩(wěn)中有弱。
　　內(nèi)外期棉走強
　　洲際交易所(ICE)期棉止跌大幅上漲，其中，上旬和下旬以上漲為主，中旬走勢下跌。上旬，美元貶值及5月期權(quán)即將到期投資者調(diào)整頭寸，良好的簽約銷售進(jìn)度及處于低位的注冊庫存，中國公布19100的目標(biāo)價格等諸多因素刺激ICE期棉強勢上漲。近月1505月合約價格累計上漲1.96美分(3.11%)至65.06美分/磅。中旬，美棉周度出口凈銷售減少，中國大量取消進(jìn)口訂單，顯示棉花價格漲至相對高位后，買方介入意愿不強，抑制棉花的需求增長；且全球范圍內(nèi)棉花供應(yīng)過剩程度有增無減，聯(lián)合打壓ICE期棉連續(xù)回落。近月1505月合約結(jié)算價下跌至63.29美分/磅(跌幅2.72%)。下旬，ICE期棉受美棉銷售及裝運數(shù)據(jù)良好的推動再次發(fā)力上漲，另外，年末美棉資源偏緊，美元持續(xù)走軟，油價大幅反彈，對棉價也有一定支撐。近月1505月合約結(jié)算價最高漲至67.32美分/磅后遇阻大幅回落，月末運行在66.85美分/磅，本月累計上漲3.75美分/磅，漲幅5.94%。目前來看，雖印度加大儲備棉的拋售力度，但尚未下調(diào)價格，而美棉銷售及裝運數(shù)據(jù)良好，ICE期棉注冊庫存處于低位水平，上述因素將制約空頭力量，本輪調(diào)整后ICE期棉仍有望繼續(xù)上漲挑戰(zhàn)70美分/磅整數(shù)強壓力位。
　　鄭棉期貨先抑后揚，低位反彈。鄭棉1507合約價格累計止跌小幅上漲。上半月，現(xiàn)貨市場疲軟導(dǎo)致鄭棉市場延續(xù)弱勢陰跌格局，人氣低迷。到了下半月，國內(nèi)好棉花資源緊張論引發(fā)場外資金入市炒作、投機買盤，支撐鄭棉各合約止跌小幅反彈，同時，4月以來棉紗布行情的好轉(zhuǎn)帶動棉花需求的增加，降息、降準(zhǔn)、放松貨幣等宏觀刺激政策也助推本輪棉價維持強勢，鄭棉1507合約收復(fù)萬三失地。本月，鄭棉1507合約價格累計上漲205元至13185元/噸。5、6月也是棉紗、棉布需求的相對旺季，而紡織廠紗線和坯布庫存卻處于相對低位，企業(yè)存在補庫需求，加之厄爾尼諾現(xiàn)象、拋儲政策謹(jǐn)慎、現(xiàn)貨市場好棉花越來越少等利好因素，對棉花及棉紗市場會構(gòu)成一定的支撐，因此，棉花中線上漲仍可期待。由于國儲巨量庫存制約，市場分析，15000元/噸關(guān)口存在突破壓力。

　　棉花現(xiàn)貨由陰跌向企穩(wěn)堅挺轉(zhuǎn)變
　　4月上中旬，內(nèi)地現(xiàn)貨延續(xù)疲軟調(diào)整，地產(chǎn)棉和已移庫至內(nèi)地的新疆棉均銷售困難，價格均有下滑(100-200元/噸左右)。隨著4月以來下游部分棉紗、坯布銷售形勢的轉(zhuǎn)好，生產(chǎn)利潤上升，而棉紡織企業(yè)棉花庫存為歷年同期偏低水平，對棉花需求增加，采購意愿增強，帶動棉花銷售量一定程度好轉(zhuǎn)，也因此推升部分地區(qū)棉價在4月中旬之后止跌反彈。棉企對高等級質(zhì)量的皮棉挺價惜售心理增加。4月可采購的高等級外棉數(shù)量仍不足，棉紡織企業(yè)用棉需求以新疆手摘棉為主，地產(chǎn)棉銷售難度相對較大。月末，山東、河北白棉3128級地產(chǎn)棉銷售價12800元/噸(毛重自提帶票價格)、4128級12300元/噸附近(此價位仍較上月末低200元左右)。內(nèi)地庫疆棉2128級銷售價13800元/噸、3128級13500-13600元/噸，4128等級占比較大、質(zhì)量稍次的13000-13200元/噸(此價位仍較上月末低200-300元左右)。后市在高庫存背景下，棉價難有大幅度的拉升，但階段性機會依然存在，一旦鄭棉CF1509合約突破13500元/噸以后繼續(xù)上行，棉花現(xiàn)貨呼應(yīng)上漲將是大概率事件。
　　新疆皮棉報價保持堅挺態(tài)勢，現(xiàn)貨成交逐漸活躍。上中旬疆內(nèi)皮棉報價總體企穩(wěn)，個別棉企報價下調(diào)50-100元/噸。隨著疆棉向內(nèi)地轉(zhuǎn)移，疆內(nèi)高等級手摘棉現(xiàn)貨供應(yīng)逐漸趨緊，低點拋貨現(xiàn)象減少，部分棉企惜售、提價意愿較強。下旬，疆內(nèi)手摘棉(特別是3128級以上)、機采棉報價呈現(xiàn)小幅試探上調(diào)趨勢，幅度普遍在50-150元/噸。4月28日，疆內(nèi)2128(2129)、3128(3129)級手摘棉報價13550-13700元/噸(毛重，監(jiān)管倉庫提貨)、13200-13500元/噸；機采棉3128級在13100-13300元/噸左右。由于鄭棉各合約止跌反彈；市場對5-9月份高等級棉花現(xiàn)貨短缺的預(yù)期增強；再加上下游棉紗、棉布銷售全面啟動，C40S及以上高配、精梳棉紗供貨緊張等利好的推動，4月中旬以來赴疆詢價、看貨、采購的內(nèi)地棉紡織廠、棉花經(jīng)營商較3月份明顯增多，采購取向是1128(1129)、2128(2129)級和4128、4127級或淡點污棉、黃染棉兩個極端。
　　4月統(tǒng)計，中國棉花價格指數(shù)CCindex3128B累計下跌80元/噸，月末價位在13395元/噸；價格比電子撮合1505合約高854元/噸、比鄭棉期貨1507合約高210元/噸，價差大幅縮小。(參見：表一)

　　長絨棉“扶搖直上”，進(jìn)口棉震蕩上調(diào)
　　長絨棉報價持續(xù)走高，較上月累計上漲300-500元/噸。因中高支紗銷售順暢，而長絨棉貨源流通較少，到港外棉品質(zhì)較低，澳棉產(chǎn)量大幅下滑，因此業(yè)內(nèi)對市場高等級棉短缺信心滿滿，棉企“捂棉”、“囤積”成主流心態(tài)，長絨棉報價節(jié)節(jié)攀升。不過4月下旬以后，新疆長絨棉漲勢明顯趨緩，月底基本企穩(wěn)。隨著兵團長絨棉加快內(nèi)地移庫進(jìn)度，加上以長絨棉為主要配棉的紗線價格跟漲較少，紡企利益空間較小，部分紡企調(diào)整生產(chǎn)結(jié)構(gòu)，長絨棉遭到一些冷遇，棉企、棉商連續(xù)報漲的勢頭因而受到打壓。4月28日新疆長絨棉到廠價格：137級28150元/噸(較上月漲300元)、136級27950元/噸(較上月漲450元)、237級27300元/噸(較上月漲300元)。
　　進(jìn)口棉中國主港報價受ICE期棉走勢影響，在上旬和下旬大幅上漲，中旬回落。港口進(jìn)口棉數(shù)量增加，整體銷售不佳。尤其是印度棉價格高、庫存高，出貨慢。目前，中國主港外棉總量在20萬噸左右，而印度棉獨占半壁江山。優(yōu)質(zhì)優(yōu)價的澳棉、美棉及皮馬棉、吉扎棉等仍舊缺乏，有限的配額之下，紡企謹(jǐn)慎采購。由于港口美棉、西非棉、印度棉的等級、品質(zhì)普遍低于合同，也低于下游棉紡織企業(yè)配棉需要，4月中旬以來，港口保稅棉、清關(guān)棉詢價、出貨較3月大幅減緩。目前來看，美國可提供的2014/2015年度資源已寥寥無幾，澳棉集中到港要到6-8月，且高于美棉10美分/磅以上的價格也是制約訂購的主要障礙。所以在9月新棉上市以前，剩余的約100萬噸新疆手摘棉將是國內(nèi)紡企搶購的重點，也因此支撐手摘棉報價堅挺，棉企惜售。
　　月末統(tǒng)計，代表進(jìn)口棉中國主港到岸均價的中國進(jìn)口棉價格指數(shù)FCIndexM累計上漲4.11美分/磅至73.88美分/磅(參見：表一)。按1%關(guān)稅和滑準(zhǔn)稅計算，折人民幣價格分別為11643元/噸和13897元/噸，與當(dāng)日中國棉花價格指數(shù)3128B棉相比，國內(nèi)棉價與進(jìn)口棉的價差分別為1752元/噸和-502元/噸，滑準(zhǔn)稅下外棉價格繼續(xù)反超國棉。

　　紗布行情終現(xiàn)暖意
　　4月以來內(nèi)地棉紗市場行情逐步轉(zhuǎn)旺，但因缺少下游外單支撐，整體差強人意，不同地區(qū)和不同品種表現(xiàn)冷熱不均。一方面，中高支紗率先回暖，量價表現(xiàn)尤其突出；隨后常規(guī)普梳紗也出貨順暢。據(jù)冀魯豫、江蘇、湖北等省的一些紡企表示，C32S及以下棉紗行情止跌企穩(wěn)，C40S及以上高配、精梳棉紗，“包漂白、包染色”棉紗銷售非常好，甚至出現(xiàn)供不應(yīng)求的現(xiàn)象，部分廠家大幅實現(xiàn)“去庫存”。不過另一方面，一部分低檔C32S及以下環(huán)錠紡紗、氣流紡紗的報價仍有下跌，且在印度、巴基斯坦、越南、中亞等進(jìn)口棉紗大兵壓境的前提下(外紗人民幣報價也同步下調(diào))，國產(chǎn)低支、低檔棉紗訂單萎縮明顯，紡企產(chǎn)品庫存積壓較重。目前紹興錢清32S、40S普梳用紗主流價分別20550元/噸、21900元/噸，32S高配主流價22000元/噸左右，40S精梳主流價25800元/噸左右。
　　純棉布現(xiàn)貨銷量持續(xù)上漲，部分精梳布價格有漲。春夏裝薄型需求較多，精梳高檔純棉紗、布按單生產(chǎn)，銷量平穩(wěn)，高支直貢緞訂單增多。純棉府綢、色織格子棉布和提花牛仔布銷售活躍。常規(guī)坯布品種庫存經(jīng)過年后出貨小高峰后有所釋放，部分地區(qū)大廠庫存少于20天。
　　4月統(tǒng)計，純棉紗線代表品種C32S、JC40S的售價收幅續(xù)降，銷售價分別下降50元/噸、30元/噸，月末分別運行在21420元/噸、25740元/噸的價位上。坯布代表品種C 32x32 130x70 47" 斜紋的售價下降0.04元/米至5.86元/米、JC 40x40 133x72 63" 府綢售價上漲0.02元/米至8.10元/米的價位。(參見：表二)
　　進(jìn)口紗到港數(shù)量增多，價格盤整，成交量逐漸增加。截至4月下旬中國保稅區(qū)進(jìn)口紗庫存達(dá)到7萬噸(較上月增近2萬噸)，為2014年11月以來最高。不僅庫存大，且在港寄售的棉紗種類繁多，除傳統(tǒng)的印巴、越南、泰國、印尼、中亞國家，美國、土耳其、日本、韓國等產(chǎn)地的棉紗也逐漸增多，OE21S及以下低支紗基本被東南亞、美國等廠家占領(lǐng)。且外紗價格優(yōu)勢仍明顯，仍較國產(chǎn)紗低1000-1200元/噸。紡企普遍反映，由于外紗到港數(shù)量多、價格低且購買不需配額，中低支紗市場幾乎被外紗占領(lǐng)。在此壓力下，國內(nèi)棉紗尤其是中低支、低配紗有望繼續(xù)弱勢向下調(diào)整。4月統(tǒng)計，進(jìn)口棉紗價格指數(shù)FCYIndexC21S價格累計下滑15元/噸至17745元/噸，C32S價格累計上漲25元/噸至20115元/噸。(參見：表二)
　　鑒于目前棉花、棉紗、坯布行情有所改善的現(xiàn)狀，有行業(yè)人士認(rèn)為，棉紡織企業(yè)的“嚴(yán)冬”已過去，雖還會有幾次“倒春寒”，但整個行業(yè)的信心、消費、市場正在堅定不移地回暖。目前，全球經(jīng)濟的整體回暖雖仍有一些變數(shù)，但歐美日等發(fā)達(dá)國家和地區(qū)各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)已連續(xù)回升，金磚四國也出現(xiàn)止跌企穩(wěn)跡象，我國在“一帶一路政策”的推動下，紡服出口存在增長預(yù)期。相關(guān)人士認(rèn)為，棉花等大宗商品在經(jīng)濟引擎的拉動下，消費、需求和信心沒有理由不走向恢復(fù)。
　　行業(yè)動態(tài)及相關(guān)數(shù)據(jù)
　　4月7日，國家發(fā)展改革委發(fā)布2015年新疆棉花目標(biāo)價格水平為19100元/噸。此目標(biāo)價格體現(xiàn)政府對于穩(wěn)定新疆棉農(nóng)種植信心，維持新疆重要產(chǎn)棉區(qū)地位的政策導(dǎo)向。目標(biāo)價格落地，對棉農(nóng)、棉企、棉商等各市場主體影響總體積極。但未提及內(nèi)地植棉補貼問題，預(yù)計內(nèi)地植棉面積受到的影響較大。
　　對于近期棉紡織企業(yè)一直關(guān)注的棉花拋儲或增發(fā)棉花進(jìn)口配額等傳言，中儲棉總公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，儲備棉何時出庫、如何定價仍未在討論之列，13000元/噸的拋儲價更是無稽之談。從國家發(fā)改委相關(guān)人員的表態(tài)和新疆棉花銷售進(jìn)度來看，再次采取新疆棉“捆綁”進(jìn)口配額的可能性不大。
　　據(jù)中國海關(guān)統(tǒng)計，2015年3月我國進(jìn)口棉花12.8萬噸，環(huán)比減少3.1萬噸，減幅19.6%；同比減少9.4萬噸，減幅42%。2014/15年度以來(2014.9-2015.3)我國累計進(jìn)口棉花100.8萬噸，同比減少46.5%。今年1季度累計進(jìn)口棉花44.8萬噸，同比減少41%。
　　據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2015年3月我國進(jìn)口棉紗24.86萬噸，環(huán)比增加100.31%，同比增加39.60%。2014/15年度以來(2014.9-2015.3)我國累計進(jìn)口棉紗130.79萬噸，同比增加5.09%。