滌短窄幅震蕩 觸底反彈

——滌綸原料市場月評

[編輯:Qsj]  [發(fā)布時間:2015-09-06]  [錦橋紡織網(wǎng)]

　　【錦橋紡織網(wǎng)專稿】2015年8月，滌綸短纖跟隨聚酯大盤窄幅震蕩，走勢先抑后揚(yáng)，價格創(chuàng)年內(nèi)新低后于月末小幅反彈。滌綸短纖整體走勢窄幅震蕩，價格累計(jì)小幅下調(diào)150元/噸至6870元/噸(8月25日)的年度新低，跌幅較7月份明顯減緩，市場成交氣氛清淡；唯月末二日(28日和29日)，油價帶動PTA期貨大漲，聚酯大盤氣氛向上，滌綸短纖集中反彈230元/噸，收回了全月跌幅，并且市場采購成交氣氛較好。近期成本大降，滌綸短纖現(xiàn)金流盈利逾500元/噸。后期走勢需關(guān)注原油、聚酯原料價格及下游旺季啟動情況。8月31日統(tǒng)計(jì)，1.4D直紡滌綸短纖價格累計(jì)小幅上漲80元/噸，漲幅1.14%，月末價格7100元/噸，運(yùn)行在7000元/噸整數(shù)位之上(見表一)，比同期國內(nèi)3128B級棉花現(xiàn)貨價格指數(shù)低59796118元/噸，價差較上月縮小138元/噸。月末，江浙1.4D直紡滌綸短纖主流報價7150-7200元/噸出廠；福建1.4D直紡滌綸短纖主流報加6900-7000元/噸短送；山東、河北1.4直紡滌綸短纖主流報價7150-7250元/噸送到。

　　原料市場，油價跌破40美元創(chuàng)六年半新低后超大幅反彈。亞洲PX和MEG跌幅較大，但原料PTA和聚酯切片市場價格在上中旬并未追隨原油走勢，而是相對堅(jiān)挺，下旬市場結(jié)束盤整之勢，跟隨國際原油及股市大幅回落，即便央行雙降利好也難以提振頹勢。
　　紐約原油期貨暴跌暴漲，創(chuàng)新低后反彈。全球原油供應(yīng)持續(xù)處于較高水平、美元匯率上漲以及中國經(jīng)濟(jì)增長放緩抑制原油需求等因素壓制油價，油價相繼跌破45美元和40美元。8月24日，因擔(dān)憂中國需求下滑和美國原油供應(yīng)不斷增長，油價跌5.5%至38.24美元的6年半低位。但是月底三日，因中、美股市大漲以及好于預(yù)期的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，并且市場質(zhì)疑全球原油供應(yīng)過剩的局面會長期持續(xù)，油價累計(jì)暴漲逾27%，創(chuàng)25年來最大三日漲幅，8月31日價格反彈至每桶49.2美元。8月主力原油合約累計(jì)上漲2.08美元，漲幅4.41%。
　　原油連續(xù)走低，再加上寧波中金PX裝置的投產(chǎn)以及國內(nèi)PTA開工率下降，多重利空使PX價格松動下滑。8月以來，PX臺灣累計(jì)下跌78美元(-9.07%)至752美元/噸；PX(FOB韓國)報價下降11.4%，達(dá)到737美元/噸，已接近歷史低位。而同期石腦油的跌幅更甚，達(dá)到18.2%，除去加工費(fèi)用，PX生產(chǎn)環(huán)節(jié)還存在75美元/噸左右的盈利空間，因此短期也不會有裝置檢修。后市關(guān)注原油能否超跌反彈。
　　國內(nèi)PTA現(xiàn)貨市場價格累計(jì)小幅下滑。8月上中旬，PTA期貨在裝置檢修和人民幣貶值利好支撐下短暫止跌小幅反彈；現(xiàn)貨價格繼續(xù)圍繞4500元/噸的關(guān)口盤整運(yùn)行。隨著國際油價持續(xù)深跌，PX價格松動下滑，PTA期現(xiàn)貨在下旬開啟下跌模式。PTA期價跌至歷史低點(diǎn)的4000元/噸附近。雖然月末兩日，油價大幅反彈和逸盛檢修消息帶動PTA期現(xiàn)貨大幅上揚(yáng)，現(xiàn)貨成交至4200元/噸以上，成交活躍，但PTA整體上仍受原料走弱和需求低迷等利空因素壓制。當(dāng)前聚酯環(huán)節(jié)生產(chǎn)利潤依舊不佳，產(chǎn)銷率低位徘徊。聚酯工廠及江浙織機(jī)開工率分別處于72%和65%附近，為今年3月以來的低位。原油暴漲暴跌走勢不穩(wěn)，原料供給端PX走低對PTA的支撐力度弱化；9月是下游傳統(tǒng)需求旺季，屆時下游開工率有望提升，對原料的需求會有增加。但PTA檢修裝置重啟后，供應(yīng)的增加將使后期的旺季效應(yīng)大打折扣。短期內(nèi)，PTA行情要實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)存在難度，旺季行情啟動恐還需時日。另一方面，原料下滑降低PTA的生產(chǎn)成本，在PTA行業(yè)限產(chǎn)保價的背景下，PTA生產(chǎn)理論虧損從7月中旬的500—600元/噸減少至300元/噸以內(nèi)。
　　MEG價格受油價及金融市場波及較上月收幅續(xù)降，但降幅仍然超過10%，大幅下跌755元(-12.28%)至5395元/噸。聚酯切片價格累計(jì)下跌100元(-1.25%)至6225元/噸，江浙半光切片月末百噸以內(nèi)小單成交在6150-6200元/噸現(xiàn)款附近。
　　月末統(tǒng)計(jì)，國內(nèi)PTA裝置開工率小幅降至56.2%(較月初下調(diào)10%)，下游聚酯開工率升至76.7%(較月初上調(diào)3.7%)，織造織機(jī)負(fù)荷大幅上調(diào)至73%(較月初上調(diào)10%)。

　　受滌綸短纖走勢的影響，含滌紗布跌勢也相應(yīng)減緩。其中，純滌紗中下旬價格反彈近200元，賒銷較為普遍。盛澤市場純滌紗價格平穩(wěn)，整體銷量不大，32S主流報價11100元/噸上下，45s主流報價12200元/噸附近。山東昌邑市場紗線價格平穩(wěn)為主，市場銷勢平緩。純滌紗價格弱穩(wěn)，零星散量需求，32S主流報10900元/噸附近。滌棉紗價格穩(wěn)中偏弱，多是老客戶訂單生產(chǎn)發(fā)貨，普梳粗支滌棉紗散批成交，高細(xì)支滌棉紗需求稀疏。月末統(tǒng)計(jì)，純滌紗32S市場均價累計(jì)上漲190元(1.71%)至11320元/噸，T65/C3545S市場均價累計(jì)下跌130元(-2.54%)至17900元/噸。(見表二)
　　滌棉布市場滯暢相見，一些用于秋裝面料的滌棉紗卡、滌棉細(xì)布銷售較好，滌棉CVC床上用品布市場交易量持續(xù)微升。整體上滌棉布較純棉品種成交稍好。滌棉紗卡21*21108*5863"市場出貨順暢，目前主要是童裝生產(chǎn)需求量較大。紹興某廠T65/C3545x45110x7663"普梳平布報價5.10元/米，成交優(yōu)惠較少，基本報價成交。月末統(tǒng)計(jì)，滌棉坯布代表品種T65/C3545x45110x7663"滌細(xì)價格累計(jì)下跌0.04元至4.52元/米。(見表二)
　　行業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)
　　中石化2015年8月滌綸短纖結(jié)算價：1.4D半光滌綸短纖7250元/噸；1.2D有光滌綸短纖7900元/噸，較上月降150元/噸。
　　國內(nèi)一主流供應(yīng)商2015年8月聚酯原料合同結(jié)算價：PX為6140元/噸，PTA為4700元/噸；MEG為5850元/噸。
　　翔鷺石化2015年8月PTA合同結(jié)算價在4720元/噸，較上月下調(diào)80元/噸。
　　中石化2015年8月聚酯切片結(jié)算價：普通半光6500元/噸；細(xì)旦專用(FC510)：6550元/噸；超有光型(SB500)：6650元/噸、膜級基料(FG600)：6650元/噸、工業(yè)絲型(IG703)：6650元/噸；無紡專用(SD-A)6550元/噸。
　　中石化滌綸短纖2015年9月預(yù)收款報價：1.4D半光滌綸短纖報7250元/噸；1.2D有光滌綸短纖報7950元/噸。
　　國內(nèi)一主流供應(yīng)商2015年9月聚酯原料合同預(yù)收款：PX為6000元/噸，PTA為4700元/噸；MEG為5800元/噸。
　　中石化聚酯切片2015年9月報價：普通半光6500元/噸；細(xì)旦專用(FC510)：6550元/噸；超有光型(SB500)：6550元/噸、膜級基料(FG600)：6550元/噸、工業(yè)絲型(IG703)：6550元/噸；無紡專用(SD-A)6550元/噸。
　　埃克森美孚2015年9月亞洲PXACP倡導(dǎo)價在800美元/噸CFR亞洲。
　　2015年7月我國出口滌綸短纖8.15萬噸，較6月增0.02萬噸；均價1090美元/噸，較6月增3美元/噸。
　　2015年7月我國進(jìn)口聚酯切片1.21萬噸，較上月減0.03萬噸，均價1558美元；出口1.87萬噸，較上月減0.15萬噸，均價1157美元。