棉市新格局下謹(jǐn)防棉價(jià)突然“變臉”

編輯:KK    發(fā)布時(shí)間:2017-05-03 11:05:34    期貨日?qǐng)?bào) 喬林生

　　核心提示：當(dāng)前市場(chǎng)普遍認(rèn)為棉市供應(yīng)形勢(shì)較好，但需求并沒有給出較強(qiáng)勁的信號(hào)，如果再考慮到儲(chǔ)備棉競(jìng)價(jià)銷售準(zhǔn)備充分、新季全球及國(guó)內(nèi)棉花種植面積預(yù)期增加、鄭棉倉單數(shù)量居高不下等情況，短期內(nèi)棉價(jià)再創(chuàng)新高的概率很小，未來一段時(shí)間內(nèi)國(guó)內(nèi)期現(xiàn)貨棉價(jià)將呈現(xiàn)振蕩走勢(shì)。市場(chǎng)資深分析師給出的鄭棉期價(jià)波動(dòng)區(qū)間13500-16500元/噸。

　　增產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)，下游需求好，內(nèi)外價(jià)差窄

　　當(dāng)前國(guó)內(nèi)棉市迎來新季棉花種植旺季，同時(shí)儲(chǔ)備棉競(jìng)價(jià)銷售正火熱進(jìn)行，新季棉花目標(biāo)價(jià)格一定3年的政策則正在產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。在國(guó)內(nèi)外棉市新格局下，棉花產(chǎn)業(yè)企業(yè)應(yīng)采取什么策略來應(yīng)對(duì)市場(chǎng)新變化？棉價(jià)是否會(huì)突然“變臉”？廣大棉花期現(xiàn)貨投資者又將如何在新的機(jī)遇面前適時(shí)介入呢？

　　A新季棉花種植面積與產(chǎn)量預(yù)計(jì)增幅較大

　　目前國(guó)內(nèi)棉花主產(chǎn)區(qū)迎來種植高峰期，產(chǎn)區(qū)農(nóng)民正積極投入到春耕生產(chǎn)中。國(guó)內(nèi)新季棉花種植面積、預(yù)計(jì)產(chǎn)量，及全球新季棉花生產(chǎn)形勢(shì)的信息成市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，有關(guān)市場(chǎng)投資機(jī)構(gòu)等也據(jù)此在棉花期貨遠(yuǎn)期合約上進(jìn)行相關(guān)操作，現(xiàn)貨商們則對(duì)原料庫存等做出調(diào)整。那么新季棉花市場(chǎng)發(fā)展前景會(huì)是如何的呢？

　　中儲(chǔ)棉花信息中心副主任程杰4月27日在于杭州舉行的第八屆中國(guó)棉花（紗）期貨論壇上表示，從當(dāng)前了解的國(guó)內(nèi)外棉市情況分析，新季全球棉花種植面積是回升的，2018年最快有可能回升到5.3-5.4億畝，全球棉花種植面積回升速度要超出預(yù)期。從國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)農(nóng)民種植棉花意向調(diào)查的結(jié)果來看，新季國(guó)內(nèi)棉花意向種植面積4603萬畝，同比增加200多萬畝，增幅5%。

　　“從過去數(shù)年全國(guó)及新疆、內(nèi)地的棉花種植面積變化情況來看，新疆和內(nèi)地棉花種植面積都略有增長(zhǎng)，其中西北地區(qū)同比增幅較大，黃河流域次之，長(zhǎng)江流域同比增幅較低。”程杰說，棉花主產(chǎn)省江蘇和甘肅排名在今年稍微有一些變化，甘肅可能略高，河南減少有些明顯。

　　據(jù)程杰介紹，全球棉花種植面積在過去30年表現(xiàn)出較強(qiáng)的周期性變動(dòng)特征。從全球棉花種植面積自低谷回升到最高峰的時(shí)間來看，1993年全球棉花面積最低時(shí)是4.61億畝，1995年到5.39億畝，中間用2年時(shí)間。2002年從最低點(diǎn)4.62億畝到2004年5.36億畝也是2年時(shí)間。2010-2012年從4.53億畝到5.42億畝也是2年時(shí)間。這體現(xiàn)一個(gè)特征，即棉花面積回升往往都較快。2016年全球棉花種植面積4.4億畝。從當(dāng)前所了解的國(guó)內(nèi)外情況來看，今年全球棉花種植面積是回升的，借鑒之前幾個(gè)周期歷史經(jīng)驗(yàn)來看，有可能到2018年最快將回升到5.3-5.4億畝，全球棉花種植面積回升的速度或超出我們現(xiàn)在的預(yù)期。

　　“過去數(shù)年時(shí)間，全球棉花種植面積基本上是在4.4-5.4億畝這個(gè)區(qū)間橫向波動(dòng)，2015年可能稍微低一點(diǎn)，但整體是在橫向區(qū)間里波動(dòng)。而國(guó)內(nèi)棉花種植面積在過去數(shù)年里基本上是向下走的。1999年我國(guó)棉花種植面積5588萬畝，這一年我國(guó)進(jìn)行棉花流通體制改革，在隨后多年時(shí)間里，我國(guó)棉花種植面積不斷回升，2008年最高回升到8800多萬畝，之后一路減少，2016年減少到4385萬畝。從大的趨勢(shì)來看，國(guó)內(nèi)棉花種植面積是在往下走的。不過當(dāng)前國(guó)內(nèi)棉市正在推進(jìn)目標(biāo)價(jià)格體制改革，這個(gè)政策會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)棉花生產(chǎn)產(chǎn)生什么影響呢？與1999年棉花流通體制改革相比是一個(gè)什么樣的概念，這需要我們重點(diǎn)關(guān)注。”程杰說，新疆棉花種植面積基本上是2400-3400萬畝區(qū)間波動(dòng)，底部在不斷抬高，而內(nèi)地棉花種植面積從最高時(shí)的6000多萬畝回到1500萬畝，落差是較大的，這也是我國(guó)棉花種植面積在過去數(shù)年一直減少的原因。

　　4月上中旬期貨日?qǐng)?bào)記者在我國(guó)內(nèi)地棉花主產(chǎn)區(qū)湖北、河北、山東、河南等地進(jìn)行農(nóng)作物種植市場(chǎng)調(diào)研，從記者了解的情況分析，內(nèi)地棉花種植面積大幅回升概率很低。一是有關(guān)機(jī)構(gòu)在內(nèi)地針對(duì)種植棉花的農(nóng)民和棉價(jià)基本沒有出臺(tái)大的補(bǔ)貼與支持政策，種棉農(nóng)民收益不是十分穩(wěn)定，當(dāng)?shù)剞r(nóng)民種植棉花的積極性得不到提高。二是內(nèi)地農(nóng)村青壯勞動(dòng)力流失嚴(yán)重，而種植棉花需要投入大量人工。三是新疆棉花主產(chǎn)區(qū)棉花的種植、采摘等已基本實(shí)現(xiàn)機(jī)械化操作，棉花質(zhì)量大幅度提高，而內(nèi)地棉花生產(chǎn)機(jī)械化程度相對(duì)較低，棉花產(chǎn)量與質(zhì)量提高的幅度不大，生產(chǎn)成本相對(duì)偏高。四是農(nóng)民種植其他農(nóng)作物的收益較高，棉花種植的性價(jià)比不高。五是內(nèi)地棉花產(chǎn)業(yè)正在大規(guī)模向新疆、東南亞等地轉(zhuǎn)移，產(chǎn)業(yè)鏈得不到完善和銜接，產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景暗淡。

　　綜合全球及國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)有關(guān)種植面積、預(yù)期產(chǎn)量的信息分析，市場(chǎng)人士認(rèn)為，全球與國(guó)內(nèi)棉花的種植、產(chǎn)量預(yù)期是存在差別的，產(chǎn)業(yè)企業(yè)及廣大期現(xiàn)貨投資者分析未來市場(chǎng)產(chǎn)需情況時(shí)應(yīng)全面把握，要做出針對(duì)性較強(qiáng)的分析，“大環(huán)境小氣候”的市場(chǎng)特征要注意到。

　　B棉花下游產(chǎn)品需求趨好

　　中國(guó)棉紡行業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)王青翠在第八屆中國(guó)棉花（紗）期貨論壇上表示，協(xié)會(huì)今年3-4月進(jìn)行的市場(chǎng)調(diào)研情況顯示，2016年我國(guó)棉紡織行業(yè)整個(gè)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)形勢(shì)好于2015年，特別是今年春節(jié)過后，產(chǎn)業(yè)企業(yè)整體生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)形勢(shì)較順暢，市場(chǎng)信心也有明顯提升。

　　“今年春節(jié)過后，國(guó)內(nèi)紡織行業(yè)訂單同比增長(zhǎng)5-10%。”王青翠說，棉紡行業(yè)協(xié)會(huì)跟蹤的企業(yè)有200多家，產(chǎn)能占行業(yè)的50%左右。與2015年相比，2016年整個(gè)棉紗產(chǎn)量增長(zhǎng)1.1%，棉布產(chǎn)量增長(zhǎng)0.36%。今年1-3月棉紗產(chǎn)量同比增長(zhǎng)4.08%，棉布產(chǎn)量增長(zhǎng)1.1%。與此同時(shí)，從產(chǎn)品銷售情況來看，與2015年相比，2016年棉紗和棉布的銷售基本上都增長(zhǎng)2%左右。今年1-3月棉紗銷售增長(zhǎng)1.6%，棉布增長(zhǎng)2.35%。

　　王青翠認(rèn)為，今年1季度國(guó)內(nèi)棉紗、棉布的產(chǎn)銷形勢(shì)較好，從企業(yè)效益來看，2016年棉紡行業(yè)協(xié)會(huì)跟蹤的企業(yè)效益增長(zhǎng)4%，今年1季度增長(zhǎng)5%。從企業(yè)利潤(rùn)情況分析，2016年比2015年略好一些，今年1季度整個(gè)利潤(rùn)率提高0.3%，企業(yè)虧損面下降2.6%，產(chǎn)業(yè)企業(yè)整個(gè)產(chǎn)銷情況與經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都呈穩(wěn)中向好的發(fā)展趨勢(shì)。

　　不過出口不是很樂觀的情況應(yīng)引起市場(chǎng)重視。王青翠介紹，棉質(zhì)紡織品出口2016年同比下降6.6%。今年1-2月棉質(zhì)紡織品服裝下降7%，出口形勢(shì)依然較嚴(yán)峻。“好在整個(gè)行業(yè)信心還是較向好的。”

　　特別值得關(guān)注的是，王青翠介紹，當(dāng)前國(guó)內(nèi)棉紡織行業(yè)出現(xiàn)新的發(fā)展動(dòng)向，主要集中在以下幾個(gè)方面：一是企業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新意識(shí)增強(qiáng)，產(chǎn)品附加值得到提高。據(jù)了解，當(dāng)前很多企業(yè)在產(chǎn)品創(chuàng)新等方面投入較多精力，企業(yè)效益提高等主要得利于這些方面。二是棉紡織行業(yè)用棉量穩(wěn)步提升，2016年估計(jì)是755萬噸，比2015年增加不少。三是企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)步伐不斷加快，企業(yè)自動(dòng)化水平明顯提高。四是出口下滑態(tài)勢(shì)較明顯，也就是說國(guó)際市場(chǎng)形勢(shì)依然不容樂觀，棉花下游產(chǎn)品面臨的壓力還是較大的。五是進(jìn)口棉紗增速放緩，這表明國(guó)產(chǎn)棉紗市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力有一定程度提高，整個(gè)行業(yè)運(yùn)行情況正在穩(wěn)中向好。

　　王青翠認(rèn)為，造成國(guó)內(nèi)棉紡織行業(yè)出現(xiàn)穩(wěn)中向好發(fā)展態(tài)勢(shì)的原因有三個(gè)：一是由于供給側(cè)改革推進(jìn)，加上去庫存工作深入，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)穩(wěn)中向好，整個(gè)紡織行業(yè)發(fā)展有一個(gè)良好的外部環(huán)境。二是棉花政策出現(xiàn)較大調(diào)整，使得國(guó)內(nèi)外棉花市場(chǎng)價(jià)差明顯縮小，紡企用棉成本下降、競(jìng)爭(zhēng)力得到提升，而目標(biāo)價(jià)格政策的執(zhí)行和適時(shí)調(diào)整、儲(chǔ)備棉的及時(shí)投放等又為市場(chǎng)棉價(jià)穩(wěn)定提供一個(gè)有力支撐，保證紡企原料的穩(wěn)定供應(yīng)和價(jià)格平穩(wěn)，讓紡企競(jìng)爭(zhēng)力提升。三是經(jīng)過市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)洗禮，存活下來的棉紡織企業(yè)都是經(jīng)過結(jié)構(gòu)調(diào)整與轉(zhuǎn)型升級(jí)的，企業(yè)擁有自己的一些核心競(jìng)爭(zhēng)力。但也有一些企業(yè)反映，當(dāng)前銷售形勢(shì)較順暢可能主要是前端的一個(gè)拉動(dòng)，后端的需求還沒有很明顯啟動(dòng)，主要表現(xiàn)為價(jià)格傳導(dǎo)還較滯后，如棉價(jià)漲了以后棉紗價(jià)格卻漲很少，棉布價(jià)格則基本上沒有動(dòng)。此外企業(yè)銷售利潤(rùn)增長(zhǎng)不明顯，市場(chǎng)還是較脆弱的。

　　C國(guó)內(nèi)外棉花、棉紗與期現(xiàn)貨市場(chǎng)的新變化值得重視

　　我國(guó)是棉花消費(fèi)與進(jìn)口大國(guó)，產(chǎn)不足需的市場(chǎng)格局長(zhǎng)期存在，因此國(guó)內(nèi)外棉花、棉紗及期現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)差的變化對(duì)棉價(jià)的漲跌至關(guān)重要，棉花與棉紗進(jìn)出口量的增減，包括下游產(chǎn)品如棉布、服裝的進(jìn)出口形勢(shì)的好壞等均會(huì)對(duì)棉價(jià)形成重大影響。

　　記者從第八屆中國(guó)棉花（紗）期貨論壇上了解到，當(dāng)前國(guó)內(nèi)外棉花、棉紗的價(jià)差比較小，棉花與棉紗的進(jìn)出口較正常。與此同時(shí)，當(dāng)前鄭棉期貨市場(chǎng)棉花倉單數(shù)量較大，并對(duì)盤面形成不小壓力。

　　部分棉花貿(mào)易商告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，手中囤積的棉花基本上已在鄭棉期市進(jìn)行賣出套保操作，未來如果盤面下跌且現(xiàn)貨銷售轉(zhuǎn)好時(shí)，會(huì)及時(shí)平出并在現(xiàn)貨市場(chǎng)銷售，如果現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格不出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，那么就直接進(jìn)行交割。

　　中儲(chǔ)棉花信息中心總經(jīng)濟(jì)師馮夢(mèng)曉認(rèn)為，國(guó)內(nèi)棉市的去庫存速度明顯快于全球棉花正常的增產(chǎn)速度。從供求平衡關(guān)系來看，國(guó)內(nèi)棉市將逐步從供大于求走向平衡甚至供應(yīng)趨緊。我國(guó)棉花進(jìn)口有較嚴(yán)格的配額管理制度，在產(chǎn)需缺口長(zhǎng)期存在情況下，供給和需求之間的彌補(bǔ)關(guān)系就形成一個(gè)全球市場(chǎng)有所分割、區(qū)域性特征明顯的市場(chǎng)態(tài)勢(shì)。當(dāng)前國(guó)內(nèi)紡企經(jīng)營(yíng)情況趨好，棉紗等產(chǎn)品產(chǎn)量趨增，棉市產(chǎn)需缺口將加大。而全球棉市需求增長(zhǎng)速度沒有足夠快，但產(chǎn)量增長(zhǎng)速度比國(guó)內(nèi)擴(kuò)張速度要快一點(diǎn)，所以國(guó)內(nèi)外棉市有可能出現(xiàn)背離情況。國(guó)外棉花消費(fèi)市場(chǎng)回暖可能落后于國(guó)內(nèi)回暖速度，兩邊會(huì)有一個(gè)速度差。

　　業(yè)內(nèi)專業(yè)人士認(rèn)為，國(guó)內(nèi)棉花、棉紗差價(jià)縮小對(duì)國(guó)內(nèi)紡織行業(yè)而言整體是有利的，這為國(guó)內(nèi)紡企轉(zhuǎn)型升級(jí)爭(zhēng)取時(shí)間和空間。值得市場(chǎng)各主體注意的是，儲(chǔ)備棉庫存持續(xù)下降之后，國(guó)內(nèi)甚至全球棉市供需格局一定會(huì)有一個(gè)較大改變，未來市場(chǎng)情況將較復(fù)雜。由于國(guó)內(nèi)外棉市產(chǎn)需結(jié)構(gòu)是不一致的，加上進(jìn)口配額等政策的影響，國(guó)內(nèi)棉市未來還是充滿變數(shù)。

　　王青翠表示，國(guó)內(nèi)棉市去庫存化以后，棉花種植面積和種植結(jié)構(gòu)、庫存結(jié)構(gòu)等均在穩(wěn)步調(diào)整，庫存是明顯降低的。與此同時(shí)，棉紡行業(yè)面臨一個(gè)矛盾，即棉花供應(yīng)結(jié)構(gòu)性的矛盾。由于紡企轉(zhuǎn)型升級(jí)步伐較快，市場(chǎng)對(duì)優(yōu)質(zhì)棉花需求量明顯提升。另外紡企做低等級(jí)棉紗等與國(guó)外企業(yè)無法競(jìng)爭(zhēng)，棉紡織企業(yè)要想發(fā)展，必須走結(jié)構(gòu)升級(jí)的道路，以優(yōu)質(zhì)棉紗去占領(lǐng)市場(chǎng)。“未來國(guó)內(nèi)棉市對(duì)優(yōu)質(zhì)棉花的需求量會(huì)有明顯增加，當(dāng)前儲(chǔ)備棉競(jìng)價(jià)銷售成交情況已說明這一點(diǎn)。預(yù)計(jì)近幾年棉花供應(yīng)結(jié)構(gòu)性矛盾是國(guó)內(nèi)棉市面臨較大的問題，建議有關(guān)機(jī)構(gòu)在保證棉花產(chǎn)量和質(zhì)量穩(wěn)定提升的情況下，能夠適當(dāng)增加一般貿(mào)易的進(jìn)口配額，逐步放開國(guó)際市場(chǎng)，這樣能夠保證紡企用棉需求，讓整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。”

　　永安國(guó)富資產(chǎn)管理有限公司董事長(zhǎng)肖國(guó)平認(rèn)為，當(dāng)前國(guó)內(nèi)棉市總體的供應(yīng)形勢(shì)好于往年，市場(chǎng)供應(yīng)之所以好轉(zhuǎn)與去年儲(chǔ)備棉多拋60萬噸左右有很大關(guān)系。去年由于棉價(jià)較高，儲(chǔ)備棉競(jìng)價(jià)銷售延遲1個(gè)月時(shí)間。預(yù)計(jì)今年國(guó)內(nèi)棉市不會(huì)有過大的行情。

　　“從鄭棉基差結(jié)構(gòu)來看，期價(jià)對(duì)棉花倉單的注冊(cè)有很強(qiáng)的吸引力，做倉單很劃算，導(dǎo)致當(dāng)前鄭棉倉單量到30萬噸左右。”肖國(guó)平說，單純從國(guó)內(nèi)棉市形勢(shì)分析，在鄭棉倉單量較大情況下，今年國(guó)內(nèi)棉市將較平靜，但未來當(dāng)儲(chǔ)備棉庫存回到正常水平，棉市整體庫存持續(xù)下降以后，國(guó)內(nèi)棉市可能就不會(huì)太平靜。“預(yù)計(jì)今年國(guó)內(nèi)棉價(jià)不會(huì)漲，明年很難說。”

　　河北星宇紡織原料有限公司董事長(zhǎng)謝奇宇認(rèn)為，鄭棉倉單一直增加和現(xiàn)貨市場(chǎng)棉花賣不動(dòng)有很大關(guān)系。“棉價(jià)漲不起來，主要是因市場(chǎng)預(yù)計(jì)新季棉花種植面積會(huì)增加。”謝奇宇說，美國(guó)棉花種植面積要增加，國(guó)內(nèi)棉花種植面積要增加，明年市場(chǎng)表現(xiàn)會(huì)更平穩(wěn)。另外未來鄭棉期市的交割基準(zhǔn)地將轉(zhuǎn)至新疆，這會(huì)極大方便投資者交割。

　　D未來一段時(shí)間棉價(jià)恐難向上突破

　　敦和資產(chǎn)管理有限公司投資宏觀策略總監(jiān)徐小慶認(rèn)為，商品價(jià)格自2011年見頂之后，在過去的5年基本上呈現(xiàn)一個(gè)持續(xù)下跌走勢(shì)。2015年年底開始，商品觸底反彈，且這輪反彈的漲幅基本上超過過去任何一輪牛市的漲幅。自今年年初到現(xiàn)在，工業(yè)品價(jià)格跌13%，雖大家感覺跌不少，但實(shí)際上當(dāng)前的價(jià)位也就是去年4季度后半段的位置，正好把去年漲幅的1/3左右給跌掉了。農(nóng)產(chǎn)品今年年初到現(xiàn)在的表現(xiàn)更弱一些，尤其是油脂類價(jià)格下跌較多。在他看來，目前可以把整個(gè)商品價(jià)格走勢(shì)定義為一個(gè)熊市的反彈，但這個(gè)反彈似乎接近結(jié)束了。

　　“農(nóng)產(chǎn)品和工業(yè)品的表現(xiàn)存在明顯差異。”徐小慶說，以前農(nóng)產(chǎn)品和工業(yè)品價(jià)格的相關(guān)性不是很強(qiáng)，在2008年以前有時(shí)候你會(huì)看到農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的走勢(shì)和工業(yè)品是相反的，如2004-2006年工業(yè)品價(jià)格漲的時(shí)候農(nóng)產(chǎn)品是跌的。2008年之后我們可以看到工業(yè)品價(jià)格和農(nóng)產(chǎn)品的走勢(shì)基本是高度的一致，農(nóng)產(chǎn)品的宏觀屬性確實(shí)是在增強(qiáng)。“從理論上來講，農(nóng)產(chǎn)品的需求供給和工業(yè)品需求供給應(yīng)該沒有多大的關(guān)系，而從價(jià)格走勢(shì)上來看確實(shí)可以發(fā)現(xiàn)相關(guān)性是在大幅提高。”

　　馮夢(mèng)曉認(rèn)為，2016年國(guó)內(nèi)棉市出現(xiàn)一波大行情的核心動(dòng)力是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。對(duì)于棉市而言，隨著儲(chǔ)備棉規(guī)模輪出，我國(guó)及全球棉花庫存消費(fèi)比將持續(xù)下降，為棉價(jià)提供支撐，“但其的截止時(shí)間點(diǎn)是在2016/17年度末期，當(dāng)2017/18年度迎來一個(gè)豐產(chǎn)年的時(shí)候，市場(chǎng)情況就不一樣了”。

　　“鑒于資金環(huán)境由寬松轉(zhuǎn)變?yōu)橹行云o，今年行情的著力點(diǎn)估計(jì)會(huì)體現(xiàn)在去杠桿方面。”馮夢(mèng)曉表示，“在產(chǎn)業(yè)鏈終端回暖不足及資金因素疊加背景下，產(chǎn)業(yè)鏈中下游企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)就會(huì)面臨周期性的考驗(yàn)，所謂周期性考驗(yàn)就是時(shí)斷時(shí)好，有可能形成一種所謂脈沖式的效應(yīng)。”

　　記者綜合部分市場(chǎng)投資機(jī)構(gòu)對(duì)棉市價(jià)格漲跌的預(yù)期發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前市場(chǎng)普遍認(rèn)為棉市供應(yīng)形勢(shì)較好，但需求并沒有給出較強(qiáng)勁的信號(hào)，如果再考慮到儲(chǔ)備棉競(jìng)價(jià)銷售準(zhǔn)備充分、新季全球及國(guó)內(nèi)棉花種植面積預(yù)期增加、鄭棉倉單數(shù)量居高不下等情況，短期內(nèi)棉價(jià)再創(chuàng)新高的概率很小，未來一段時(shí)間內(nèi)國(guó)內(nèi)期現(xiàn)貨棉價(jià)將呈現(xiàn)振蕩走勢(shì)。市場(chǎng)資深分析師給出的鄭棉期價(jià)波動(dòng)區(qū)間13500-16500元/噸。棉市新格局下謹(jǐn)防棉價(jià)突然“變臉”