鄭棉鄭紗縮量下跌

——銀河期貨棉花棉紗日評(píng)(9.14)

編輯:KK    發(fā)布時(shí)間:2017-09-15 08:09:32    銀河期貨

　　期貨

　　鄭棉、鄭棉紗全天走勢(shì)較平穩(wěn)，臨近尾盤(pán)出現(xiàn)下跌，成交萎縮，持倉(cāng)減少。鄭棉1月15360跌175，5月15390跌175，9月15400跌10。9月最終持倉(cāng)量5184手，交割量約2萬(wàn)噸；鄭棉紗1月收23085跌100，5月收23110跌175，1月成交量1432手，持倉(cāng)減少98手至3482手。

　　上游

　　1、9月12日新疆籽棉收購(gòu)723.79噸，累計(jì)收購(gòu)1762.44噸，其中奎屯占比最大約52%，其次是塔城和喀什地區(qū)。北疆價(jià)格居高不下，7.3-7.4元/公斤，南疆略低7-7.3元/公斤，目前南疆拾花工緊缺，拾花費(fèi)2.2元/公斤，采摘恐推遲。

　　2、截止9月13日24時(shí)新疆累計(jì)加工皮棉1464噸，日增827.79噸，奎屯仍是加工量最大地區(qū)，累計(jì)加工1053噸。

　　3、現(xiàn)貨調(diào)整，陳棉清庫(kù)存心態(tài)重。新疆新棉試報(bào)價(jià)16400-16500元/噸公定，大多數(shù)是民用絮棉。

　　4、農(nóng)業(yè)部2017年9月棉花供需形勢(shì)分析中將2016/17年度中國(guó)棉花消費(fèi)量調(diào)增20萬(wàn)噸至809萬(wàn)噸，進(jìn)口量調(diào)增5萬(wàn)噸至110萬(wàn)噸，期末庫(kù)存調(diào)減15萬(wàn)噸至894萬(wàn)噸。年度國(guó)內(nèi)3128B級(jí)棉花均價(jià)15710元/噸，CotlookA指數(shù)均價(jià)82.77美分/磅。本月預(yù)測(cè)，2017/18年度中國(guó)棉花播種面積3293千公頃，單產(chǎn)每公頃1602公斤，總產(chǎn)量528萬(wàn)噸，均不上月預(yù)測(cè)持平。棉花進(jìn)口量預(yù)測(cè)100萬(wàn)噸，消費(fèi)量預(yù)測(cè)815萬(wàn)噸，期末棉花庫(kù)存降至706萬(wàn)噸。新年度國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)將平穩(wěn)運(yùn)行，3128B級(jí)棉花均價(jià)預(yù)測(cè)保持14500-16500元/噸區(qū)間。國(guó)際棉花供需格局寬松，預(yù)測(cè)2017/18年度CotlookA指數(shù)均價(jià)70-85美分/磅區(qū)間運(yùn)行。

　　國(guó)際市場(chǎng)

　　印度：據(jù)印度農(nóng)業(yè)部的統(tǒng)計(jì)，截至9月1日印度棉花播種面積達(dá)到1.797億畝，同比增長(zhǎng)18%。目前印度北部地區(qū)新棉已開(kāi)始上市，日上市量1500-2000包，水分較高，9月底交貨的新棉價(jià)格4150盧比/毛德，約合78.30美分/磅。預(yù)計(jì)未來(lái)一周印度南部和東部棉區(qū)的季風(fēng)雨仍活躍且有可能進(jìn)一步加強(qiáng)，中部和西部的降雨基本正常。

　　美國(guó)：USDA9月月報(bào)將2017/18年度全球產(chǎn)量較上月調(diào)增74.9萬(wàn)噸至2629萬(wàn)噸，其中印度調(diào)增21.8萬(wàn)噸，美國(guó)調(diào)增26.4萬(wàn)噸，巴西調(diào)增10.9萬(wàn)噸；全球消費(fèi)較上月調(diào)增7.5萬(wàn)噸至2563.7萬(wàn)噸；全球進(jìn)口較上月調(diào)增13.6萬(wàn)噸至823萬(wàn)噸；全球出口較上月調(diào)增13.2萬(wàn)噸至822.6萬(wàn)噸，其中美國(guó)出口調(diào)增15.2萬(wàn)噸；全球期末庫(kù)存較上月調(diào)增53.1萬(wàn)噸至2014.7萬(wàn)噸，其中印度調(diào)增11.9萬(wàn)噸，巴西調(diào)增8.8萬(wàn)噸，美國(guó)調(diào)增4.3。全球庫(kù)存消費(fèi)比上升至78.59%。中國(guó)產(chǎn)量533萬(wàn)噸，消費(fèi)838萬(wàn)噸，期末庫(kù)存859萬(wàn)噸，除中國(guó)外世界庫(kù)存1155萬(wàn)噸，除中國(guó)外世界消費(fèi)1725萬(wàn)噸，除中國(guó)的消費(fèi)庫(kù)存比為66.96%。

　　澳洲：2017/18年度澳大利亞植棉面積43萬(wàn)公頃，預(yù)計(jì)下降23%，主要原因是土壤水分不足導(dǎo)致旱地田面積減少73%，只有5.6萬(wàn)公頃。不過(guò)灌溉田面積預(yù)計(jì)增長(zhǎng)7%，為37.4萬(wàn)公頃，原因是灌溉田水源充足、灌溉田種棉收益好于其他作物。2017/18年度澳大利亞棉花產(chǎn)量95.6萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)增長(zhǎng)2%，主要原因是單產(chǎn)提高33%，抵消植棉面積減少23%帶來(lái)的損失，單產(chǎn)提高主要得益于灌溉田比例提高。其中新南威爾士州棉花產(chǎn)量預(yù)計(jì)增長(zhǎng)3%，為60.8萬(wàn)噸，平均單產(chǎn)預(yù)計(jì)提高26%，種植面積減少18%，為26.8萬(wàn)公頃。昆士蘭州棉花產(chǎn)量預(yù)計(jì)增長(zhǎng)1%，為34.8萬(wàn)噸，平均單產(chǎn)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)43%，種植面積減少29%，為16.2萬(wàn)公頃。

　　展望

　　第27周(9.4-9.8日)計(jì)劃輪出14.8萬(wàn)噸，成交12.99萬(wàn)噸，成交率87.6%，均價(jià)14065元/噸，其中新疆棉輪出4.5萬(wàn)噸，全部成交；地產(chǎn)棉10.3萬(wàn)噸，成交8.5萬(wàn)噸，成交比例82.5%。截止9月8日，計(jì)劃輪出395萬(wàn)噸，成交281.75萬(wàn)噸，成交率71%，成交均價(jià)14724元/噸。2016/17年儲(chǔ)備棉輪出第二十八周(9月11-15日)儲(chǔ)備棉輪出標(biāo)準(zhǔn)級(jí)銷(xiāo)售底價(jià)14830元/噸，較第二十七周上調(diào)191元/噸。9月13日計(jì)劃掛牌出庫(kù)銷(xiāo)售儲(chǔ)備2.74萬(wàn)噸，實(shí)際成交2.71萬(wàn)噸，成交率98.67%，近9個(gè)交易日新高，成交平均價(jià)14858元/噸(較前一交易日價(jià)格-9元/噸)，折3128價(jià)格15898元/噸(較前一交易日價(jià)格-156元/噸)。地產(chǎn)棉成交8896.49噸，成交均價(jià)14037元/噸；新疆棉18184.9729噸，成交均價(jià)15282元/噸。9月14日儲(chǔ)備棉輪出兩節(jié)共掛拍2.78萬(wàn)噸，其中新疆棉1.99萬(wàn)噸，上午成交1.42萬(wàn)噸，成交比例94%。因自9月12日起每日下午交易節(jié)上市銷(xiāo)售為按批抽樣公檢儲(chǔ)備棉，新疆棉輪出數(shù)量繼續(xù)保持高數(shù)量。長(zhǎng)期看鄭棉上行存在壓力，市場(chǎng)對(duì)籽棉收購(gòu)價(jià)分歧大；棉籽價(jià)格有下調(diào)趨勢(shì)；新疆內(nèi)生成倉(cāng)單簡(jiǎn)單成本低，地產(chǎn)棉倉(cāng)單高升水吸引力大，容易造成倉(cāng)單數(shù)量多壓力大；出疆難問(wèn)題等因素影響，前期CF801合約空單持有。鄭棉鄭紗縮量下跌