鄭棉上漲阻力大 鄭紗機(jī)會(huì)可期 ——銀河期貨棉花棉紗日評(píng)(1.24)
來(lái)源：銀河期貨2018-01-25 09:01:32編輯：KK
期貨
鄭棉主力合約價(jià)格震蕩下調(diào)，5月收15495跌55，9月收15910跌25，1月收15900漲20，持倉(cāng)小幅減少0.5萬(wàn)手至56.2萬(wàn)手；鄭紗5月收23500漲95。
上游
截止2018年1月23日24時(shí)新疆累計(jì)加工皮棉491.2萬(wàn)噸，累計(jì)檢驗(yàn)皮棉481.7萬(wàn)噸，去年同期加工量為395萬(wàn)噸，今年新疆棉產(chǎn)量戒將比去年增加近100萬(wàn)噸。
期貨上漲帶動(dòng)現(xiàn)貨小幅上漲，幅度100-200元/噸左右，不過(guò)現(xiàn)貨實(shí)際成交量不大，即使紡企需要補(bǔ)庫(kù)也是按需采購(gòu)，南疆手摘棉銷售價(jià)15900-16000元/噸(毛重)，品質(zhì)較高的手摘棉銷售價(jià)能達(dá)到16100元/噸(毛重)。借助鄭棉漲勢(shì)，部分軋花廠紛紛“點(diǎn)價(jià)”賣給貿(mào)易商和大型紡企，在春節(jié)放假前盡量多銷售。
下游
純棉紗與混紡紗走勢(shì)繼續(xù)分化，呈“冰火兩重天”。純棉紗整體銷量仍在走低，價(jià)格較混亂，中低支常規(guī)紗需求乏力，高支紗訂單不足，純棉紗庫(kù)存多數(shù)增加。部分下游紡企有少量補(bǔ)貨考慮，大部分以收回資金款項(xiàng)為主。盛澤C32S價(jià)格23000元/噸跌100元/噸，C40S價(jià)格23900元/噸。錢清C32S較低報(bào)價(jià)23000元/噸，配棉較好的價(jià)格也有23600-24000元/噸。有的紡企表示今年下半年雖個(gè)別混紡紗等品種走貨還不錯(cuò)，但純棉紗行情卻進(jìn)不如去年同期，雖企業(yè)已盡量控制生產(chǎn)，但純棉紗庫(kù)存還是不斷增加，整體庫(kù)存近1個(gè)月左右，且隨著時(shí)間推進(jìn)，將逐步面臨年底資金壓力。
近幾日棉價(jià)上漲，棉紗價(jià)格雖暫時(shí)穩(wěn)住，但跟漲無(wú)望，主要是走貨一般，且接近年關(guān)下游訂單已很少，都在回籠資金。雖有的企業(yè)預(yù)計(jì)年后可能會(huì)出現(xiàn)一波行情，適當(dāng)補(bǔ)庫(kù)，但由于未來(lái)不確定因素較多，也只敢以隨用隨補(bǔ)為主，目前企業(yè)棉紗庫(kù)存仍多在20-30天左右。
國(guó)際市場(chǎng)
印度：23日印度S-6軋花廠提貨價(jià)持穩(wěn)報(bào)42350盧比/坎地，折84.70美分/磅；旁遮普J(rèn)-34價(jià)格微跌報(bào)4420盧比/莫恩德，折84.25美分/磅。當(dāng)日新花日上市量折皮棉19.25萬(wàn)包(3.27萬(wàn)噸)，其中馬哈拉實(shí)施特拉上市5.5萬(wàn)包(0.94萬(wàn)噸)、古吉拉特上市5萬(wàn)包(0.85萬(wàn)噸)、安德拉上市4萬(wàn)包(0.68萬(wàn)噸)。
巴基斯坦：巴基斯坦政府于本月早期簽署相關(guān)法令，確認(rèn)取消棉花進(jìn)口關(guān)稅和銷售稅，此規(guī)定有效期截止到2018年6月30日。此舉受到巴基斯坦紡企歡迎，將有大量已到港進(jìn)口棉清關(guān)提貨。但巴基斯坦棉花加工協(xié)會(huì)(PCGA)對(duì)此強(qiáng)烈抗議，表示這將對(duì)巴基斯坦棉花行業(yè)造成強(qiáng)烈沖擊。
展望
目前鄭棉基本面未變化，仍是新疆棉產(chǎn)量大增，新疆當(dāng)?shù)孛藁◣?kù)存量大，下游需求一般，臨近年終，新棉銷售壓力也未見減少，不過(guò)本輪鄭棉上漲給部分軋花廠在期貨上賣倉(cāng)單機(jī)會(huì)。從目前來(lái)看15500-15600仍是非常強(qiáng)阻力位，許多軋花廠在該點(diǎn)位建倉(cāng)有利潤(rùn)。從上周四及昨天大幅增倉(cāng)來(lái)看，上周四05合約大幅增倉(cāng)8.5萬(wàn)手(之前持倉(cāng)34.7萬(wàn)手)，但鄭棉僅上漲2.4%，昨鄭棉再次大幅增倉(cāng)6.4萬(wàn)手(之前持倉(cāng)42.2萬(wàn)手)，鄭棉僅上漲0.32%，正如我們所預(yù)計(jì)的15500-15600附近有大量軋花廠入場(chǎng)。從棉花供需面及現(xiàn)貨銷售壓力大等斱面來(lái)看鄭棉未來(lái)走勢(shì)仍偏弱勢(shì)，15500-15600仍是較難攻破關(guān)口，但具體操作時(shí)仍需關(guān)注盤面資金力量博弈。棉紗價(jià)格繼續(xù)走弱，整體需求一般，紗布庫(kù)存增加。盛澤C32S價(jià)格23000元/噸，錢清C32S較低報(bào)價(jià)23000元/噸，但目前外棉價(jià)格高位，進(jìn)口棉紗價(jià)格優(yōu)勢(shì)降低，后期國(guó)產(chǎn)棉紗將受歡迎，而鄭棉紗目前價(jià)位可考慮適當(dāng)建倉(cāng)空單。鄭棉上漲阻力大 鄭紗機(jī)會(huì)可期
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