鄭棉價(jià)格繼續(xù)下調(diào) 節(jié)前注意倉(cāng)位控制 ——銀河期貨棉花棉紗日評(píng)(2.12)
來源：銀河期貨2018-02-13 16:02:29編輯：KK
期貨
今鄭棉價(jià)格低位震蕩，5月14885跌65，9月15335跌65，1月15535跌15，持倉(cāng)減至43.3萬手；鄭紗5月漲160至23350。
上游
據(jù)中國(guó)棉花協(xié)會(huì)物流分會(huì)對(duì)全國(guó)18個(gè)省市的185家棉花交割和監(jiān)管倉(cāng)庫(kù)、社會(huì)倉(cāng)庫(kù)、保稅區(qū)庫(kù)存和加工企業(yè)庫(kù)存調(diào)查數(shù)據(jù)，1月底全國(guó)棉花商業(yè)庫(kù)存總量約391萬噸，較上月減少24.32萬噸，降幅5.9%。其中新疆庫(kù)棉花317.7萬噸，內(nèi)地庫(kù)存68.9萬噸，保稅區(qū)倉(cāng)庫(kù)4.4萬噸。
1月新疆棉出疆量共38.43萬噸，較上月減少6.25萬噸，比去年同期減少7.88萬噸。其中公路發(fā)運(yùn)量21.03萬噸，鐵路發(fā)運(yùn)量17.4萬噸。
下游
受棉花期現(xiàn)貨帶動(dòng)，紗價(jià)基本止跌，棉紗整體走平，紡企貿(mào)易商多零星出貨為主，紗價(jià)運(yùn)行暫時(shí)平穩(wěn)。局部地區(qū)棉紗價(jià)格微幅反彈，但成交平淡，難以支撐紗價(jià)持續(xù)性大幅回升。當(dāng)前國(guó)內(nèi)C32S主流價(jià)23000元/噸附近震蕩。進(jìn)口紗價(jià)格堅(jiān)挺對(duì)國(guó)產(chǎn)紗價(jià)格構(gòu)成一定利好支撐。化纖及混紡紗情況類似。粘膠短纖企穩(wěn)于14600-14700元/噸一線，R30S價(jià)格19000元/噸左右持穩(wěn)。滌綸短纖價(jià)格小漲帶動(dòng)純滌紗價(jià)格回升，受制于需求低迷，漲幅有限。
接近年關(guān)下游訂單已很少，都在回籠資金。雖有的企業(yè)預(yù)計(jì)年后可能會(huì)出現(xiàn)一波行情，適當(dāng)補(bǔ)庫(kù)，但由于未來不確定因素較多，也只敢以隨用隨補(bǔ)為主，目前企業(yè)棉紗庫(kù)存仍多在20-30天左右。
國(guó)際市場(chǎng)
美國(guó)：據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)報(bào)告，2月1-8日2017/18年度美國(guó)新花分級(jí)檢驗(yàn)8.19萬噸，其中有陸地棉7.80萬噸、皮馬棉0.39萬噸，當(dāng)周50.9％達(dá)到ICE期棉交易要求(SLM1-1/16或以上等級(jí))。至2月8日2017/18年度美國(guó)新花累計(jì)分級(jí)檢驗(yàn)428.02萬噸，其中包含413.75萬噸陸地棉、14.26萬噸皮馬棉。本年度達(dá)到ICE期棉交易要求的皮棉有68.9％(SLM1-1/16或以上等級(jí))。
巴基斯坦：巴基斯坦棉市弱勢(shì)延續(xù)。9日中高等級(jí)現(xiàn)貨提貨價(jià)報(bào)7000-7200盧比/莫恩德，折77-79.20美分/磅。巴基斯坦軋花廠出貨意愿強(qiáng)烈，但紡企多謹(jǐn)慎采販，成交清淡。
展望
今年新疆棉產(chǎn)量大增(截止2018年2月11日24時(shí)新疆累計(jì)加工皮棉496.6萬噸，比去年同期增加95萬噸)，新疆當(dāng)?shù)孛藁◣?kù)存量大(截止1月底新疆庫(kù)棉花商業(yè)庫(kù)存量仍有317.7萬噸，比去年同期增加93.3萬噸)，春節(jié)將近，節(jié)前銷售基本結(jié)束，春節(jié)假期后也就兩周多時(shí)間新一輪儲(chǔ)備棉輪出又將開始，足見新棉銷售壓力不小。雖前一段時(shí)間鄭棉上漲給軋花廠提供較好的套保機(jī)會(huì)，銷售壓力得到部分釋放，且節(jié)前紡企開始小規(guī)模補(bǔ)庫(kù)，但目前新疆庫(kù)仍有300萬噸左右棉花，從數(shù)據(jù)上看在庫(kù)中做倉(cāng)單的棉花有小20萬噸，市場(chǎng)上仍有大量商業(yè)庫(kù)存，因此節(jié)后和儲(chǔ)備棉質(zhì)量相近的低等級(jí)棉壓力很大。從棉花供需面及現(xiàn)貨銷售壓力大來看鄭棉走勢(shì)仍偏弱勢(shì)，但5月合約預(yù)計(jì)14800-15000附近支撐作用較大。春節(jié)臨近，注意預(yù)防市場(chǎng)大波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，建議輕倉(cāng)過節(jié)。紗市各地走貨情況不同，福建浙江走貨情況略好，其他市場(chǎng)相對(duì)平穩(wěn)，盛澤C32S價(jià)格22900元/噸，錢清C32S較低報(bào)價(jià)23000元/噸，目前鄭紗期貨價(jià)格相對(duì)高位，空單可繼續(xù)持有，但由于棉紗成交量小，注意流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。鄭棉價(jià)格繼續(xù)下調(diào) 節(jié)前注意倉(cāng)位控制
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