棉花期貨長(zhǎng)線具多頭配置機(jī)會(huì)
來源：中國(guó)證券報(bào)2018-03-15 13:03:55編輯：KK
棉花期貨自上周前半周攀至去年12月以來的震蕩區(qū)間上沿后，再次回落調(diào)整，截至昨日棉花期貨主力合約報(bào)收15000元/噸，日內(nèi)下跌0.27%。分析人士認(rèn)為，棉花季節(jié)性需求轉(zhuǎn)好，下游需求可期，短期波段操作，萬(wàn)五附近可擇低位布置長(zhǎng)線多單。
內(nèi)外棉價(jià)齊升
外盤方面，洲際交易所(ICE)棉花期貨近期升至4年高位后調(diào)整回落，持續(xù)震蕩整理，截至昨日?qǐng)?bào)83.40美分/磅，上周調(diào)整以來該品種多單明顯減持。分析人士認(rèn)為，本周四即將公布的美棉進(jìn)出口報(bào)告將為盤面帶來新的變量。
“美國(guó)即將進(jìn)入新年度棉花種植周期，全球種植面積及天氣的炒作將成為市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)，加上3月USDA報(bào)告繼續(xù)對(duì)全球供需進(jìn)行調(diào)整，調(diào)低美國(guó)棉花產(chǎn)量的同時(shí)調(diào)增出口量，預(yù)計(jì)將助推ICE期棉價(jià)格出現(xiàn)進(jìn)一步上漲。”瑞達(dá)期貨分析師王翠冰表示。
方正中期期貨分析師侯芝芳表示，國(guó)際棉價(jià)持續(xù)攀升，令國(guó)內(nèi)棉花競(jìng)爭(zhēng)力有所增加，國(guó)內(nèi)棉價(jià)溫和上漲，但國(guó)內(nèi)棉紗價(jià)格維持弱勢(shì)。
“棉紡織企業(yè)訂單有所增加，但春節(jié)前期棉花庫(kù)存還在消耗階段，對(duì)于棉花現(xiàn)貨需求較弱，短期或?qū)㈦y以改變棉市弱勢(shì)行情。”侯芝芳認(rèn)為。
此外國(guó)內(nèi)棉花拋儲(chǔ)短期也對(duì)價(jià)格施壓。從儲(chǔ)備棉成交情況來看，不及去年水平。本周二儲(chǔ)備棉輪出銷售資源30004.324噸，實(shí)際成交24322.111噸，成交率81.06%。平均成交價(jià)14520元/噸，較前日下跌113元/噸。
鄭棉長(zhǎng)期上漲可期
“儲(chǔ)備棉輪出拋售底價(jià)15118元/噸，低于去年首次輪出底價(jià)15358元/噸，與新棉價(jià)格相比而言，儲(chǔ)備棉占據(jù)價(jià)格優(yōu)勢(shì)；與此同時(shí)今年儲(chǔ)備棉庫(kù)存逐漸下調(diào)情況下，大部分紡企將迎來補(bǔ)庫(kù)熱潮，儲(chǔ)備棉輪出使得內(nèi)外棉價(jià)聯(lián)動(dòng)性增強(qiáng)，或?qū)⑦M(jìn)一步助推國(guó)內(nèi)棉價(jià)上漲。”王翠冰表示。
截至目前籽棉收購(gòu)價(jià)折合盤面利潤(rùn)達(dá)5.65%，較前期有所回升，機(jī)采棉與手摘棉收購(gòu)價(jià)保持穩(wěn)定。
進(jìn)口棉方面，“受美棉漲價(jià)提振，國(guó)內(nèi)外價(jià)差逐漸擴(kuò)張，預(yù)計(jì)后期進(jìn)口利潤(rùn)將進(jìn)一步增加。下游替代滌綸短纖繼續(xù)跌勢(shì)，聚酯企業(yè)庫(kù)存高位，后期對(duì)紗線價(jià)格有所拖累。儲(chǔ)備棉拋售后，市場(chǎng)上新棉出售壓力增大，預(yù)計(jì)棉價(jià)將持穩(wěn)為主。”王翠冰說。
棉花庫(kù)存方面，據(jù)中國(guó)棉花協(xié)會(huì)棉花物流分會(huì)對(duì)全國(guó)18個(gè)省市的186家倉(cāng)儲(chǔ)會(huì)員單位庫(kù)存調(diào)查數(shù)據(jù)，2月底全國(guó)棉花周轉(zhuǎn)庫(kù)存總量約337.73萬(wàn)噸，較上月減少20.65萬(wàn)噸，降幅5.8%。
此外下游開工和庫(kù)存方面，上周紗線開機(jī)率上升6.7%至66.20%，坯布開機(jī)率回升5.8%至58.4%；紗線庫(kù)存上升0.2%至17.7%，坯布庫(kù)存下降0.70%至27.30%。
短期來看，王翠冰建議，操作上，鄭棉1805合約暫且在14900-15200元/噸區(qū)間交易為主。
中長(zhǎng)期來看，侯芝芳分析，拋儲(chǔ)價(jià)格優(yōu)勢(shì)仍在，拋儲(chǔ)底價(jià)對(duì)盤面仍有支撐，短期關(guān)注15000元/噸，若美棉維持弱勢(shì)，鄭棉或?qū)⑾绿?4800元/噸。
“2月淡季已過，3-4月紡織市場(chǎng)進(jìn)入旺季，如果棉價(jià)維持中低位震蕩，將削弱下年度種植意愿，屆時(shí)又會(huì)形成新的利多題材。因此棉花季節(jié)性需求轉(zhuǎn)好，下游需求可期，短期波段操作，萬(wàn)五附近可擇低位布置長(zhǎng)線多單。”侯芝芳表示。(標(biāo)題：棉花期貨長(zhǎng)線具多頭配置機(jī)會(huì))
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