如何看待棉價？
來源：2018-05-18 15:05:51編輯：KK
棉花價格走勢當前必須取決于以下幾個因素：
(1)是貿易摩擦處理結果。如果貿易糾紛得以圓滿解決，則紡織行業(yè)將會繼續(xù)延續(xù)去年至中美貿易戰(zhàn)前的局面。但這次判斷是談判很艱難，難以取得較好結果。帶來的困擾將是紡織出口加工貿易難以再持續(xù)下去，內需的話光是國內棉花產量已足夠，紡織產能再現過剩。帶來國內原料漲價，紡織品服裝難以出口，上下游通道淤阻。產業(yè)生產經營陷入僵局，造成行業(yè)“滯漲”，3年適應期的苦日子將會再度出現。影響棉花長期生產經營銷售。
(2)是儲備去庫存后的市場局面。本年度儲備棉輪出后，行業(yè)內大多在關注剩余安全庫存數量，從而賭后庫存時期的棉花價格走勢。認為這還是一種囤貨待沽的陳舊思路。儲備去庫存，并不代表市場就缺棉花，從而認為去炒作棉花。當年棉花大幅上漲到3.4萬，也并非是全球市場有多么大的缺口，一個決定因素是國內大幅的貨幣寬松政策，兩年之后資金在股災、房地產限購政策下，唯一可以大筆投入獲得風險收益的就是期貨，所以造成那波行情，包括2016年春節(jié)儲備棉邊輪出單邊上漲的行情。資金的投機氛圍濃烈，甚至顛覆傳統(tǒng)的產供需理念，造成有避險需求而進入期貨市場的實體企業(yè)大幅虧損。但現在在去杠桿、金融監(jiān)管政策下，這種損害靠資金拉動造成虛假供需缺口的前提已不存在，因此并不認為會有大幅單邊上漲行情出現。貨幣資金面將逐漸回歸正常平穩(wěn)的年份，產供需數據邏輯將會再度起到一定作用。但必須考慮貿易摩擦的長期破壞作用，綜合起來，依舊是一個不死不活的局面。
(3)是經濟政策基調。特別是貨幣政策，決定各種投機市場的投機力度和流動性(成交量和持倉量)。
如果因貿易摩擦導致行業(yè)不景氣，貨幣政策寬松再度大幅釋放資金到市場，那么終將會給行業(yè)和市場帶來更為長久的傷害。(標題：如何看待棉價？)
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