棉花調控政策利空 棉花棉紗跌停
——銀河期貨棉花棉紗日評(06-05)
來源：銀河期貨2018-06-06 08:06:47編輯：KK
期貨
今鄭棉價格大幅低開，盤中跌停，809月跌715至17160，901月跌750至17980，905月跌775至18515，持倉量減4.1萬手至141.1萬手；鄭紗價格也跌停，810月跌1080至25860，901月跌1095至26270，持倉量略增至1.6萬手。
上游
5月，山東菏澤地區(qū)天氣晴好，有少量降雨，棉苗生長4片棉葉，長勢正常。5月，當地紡企以使用儲備棉為主，棉花庫存量不大，據自身用量隨用隨拍。棉紗基本無庫存，高檔紗漲幅較大，每噸上漲千元以上。特別是進入5月下旬，受鄭棉大幅上漲影響，皮棉現貨價格上漲近千元，現貨銷售較4月有所增加。個別貿易商存在惜售心理，看好后市并加大儲備棉競拍量。紡企對棉價快速上漲在心理上較難接受，謹慎訂貨。
國際市場
美國：據外電最新消息，6月4日美國得州拉伯克地區(qū)出現大范圍降雨，整體雨量1.27-23.8毫米之間，平均降雨量8.4毫米，得州西部部分地區(qū)的雨量25毫米以上。天氣預報顯示，6月4日得州東南部一直到丘陵地區(qū)將有雷陣雨天氣，6月5日可能出現更強的雷陣雨。整個5月，得州西部高原許多地區(qū)僅有零星降雨至12-13毫米的降雨，比正常值至少偏低50毫米，其中拉伯克地區(qū)降雨32毫米，低于正常值25.7毫米，氣溫從月初的8攝氏度飆升至月底的40攝氏度以上，平均氣溫25.6攝氏度，高于正常水平13度，為歷史同期最熱。
美國農業(yè)部6月4日發(fā)布的美國棉花生產報告顯示，截至2017年6月3日，美國棉花種植進度76%，較前周增加14個百分點，較上年同期減少2個百分點，較過去5年平均水平持平；現蕾進度完成9%，較前周增加2個百分點，較上年同期減少1個百分點，較過去5年平均水平增加3個百分點；棉花生長狀況達到良好級以上的達到42%，較過去5年平均水平減少19個百分點。
展望
本年度輪儲自6月4日起限制非紡企不競拍，且僅限于競拍紡企自用，因此儲備棉成交均價開始下調，特別是地產棉下調幅度較大。6月5日儲備棉輪出兩節(jié)共掛拍3萬噸，其中新疆棉1.7萬噸，新疆棉上市量減少。昨天中國棉花協(xié)會發(fā)文稱我國有充足儲備庫存保障輪出需求，針對目前市場情況，近期將與門向棉紡織企業(yè)增發(fā)一定數量的棉花進口滑準稅配額。中國棉花協(xié)會提醒涉棉企業(yè)，政府調控目標明確，調控措施有力，企業(yè)應密切關注政策動態(tài)，冷靜分析市場形勢，理性經營，防范炒作風險。同時，建議有關部門加強對期貨市場監(jiān)管力度，防止炒作等行為對棉花產業(yè)健康發(fā)展產生不良影響。近兩日鄭棉價格在政府機構表態(tài)后大跌，儲備棉成交均價也下跌，市場看空情緒升溫，但目前鄭棉持倉量仍很高，市場風險仍較大，不建議盲目追空，需關注資金動向，建議根據自身情況，合理持倉，風險承受能力弱者建議觀望。下游紡企，特別是交割廠庫的紡企可以據自己的目前庫存情況及加工能力，綜合考慮資金情況，選擇跨品種套利、期現套利。需要注意的是一定做好風險控制。(標題：棉花調控政策利空 棉花棉紗跌停)
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