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　　項(xiàng)目承擔(dān)：北京棉花展望信息咨詢有限責(zé)任公司

　　監(jiān)測(cè)對(duì)象：18個(gè)主要棉花生產(chǎn)、消費(fèi)省的100家棉紡織企業(yè)

　　5月份，國(guó)內(nèi)外棉花市場(chǎng)價(jià)格大幅上漲，儲(chǔ)備棉成交率回升，內(nèi)外棉差價(jià)略有擴(kuò)大。紡織生產(chǎn)保持穩(wěn)定，購(gòu)銷情況良好，棉紗價(jià)格同步提高。國(guó)際方面，中美雙方達(dá)成共識(shí)，不打貿(mào)易戰(zhàn)，并停止互相加征關(guān)稅，國(guó)際棉價(jià)上漲。整體看，國(guó)內(nèi)棉價(jià)漲幅大于國(guó)際，但仍保持1000元/噸以內(nèi)水平。

　　一、國(guó)內(nèi)外期現(xiàn)貨價(jià)格變化情況

　　1、國(guó)內(nèi)期現(xiàn)貨市場(chǎng)大幅上漲

　　5月，受新疆部分棉區(qū)多次遭遇低溫、多雨等惡劣天氣可能造成減產(chǎn)、中美貿(mào)易摩擦和解、紡織企業(yè)需求回升等因素影響，國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格大幅上漲。5月16日以來，鄭州期貨市場(chǎng)連續(xù)大幅上漲，主力CF901月合約最高達(dá)到19250元/噸，月末結(jié)算價(jià)18805元/噸，較4月末上漲2815元/噸，漲幅達(dá)到18%。帶動(dòng)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上漲，5月31日中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)(CCIndex3128B)為16611元/噸，較前一月上漲1158元/噸；月均價(jià)為15768元/噸，環(huán)比漲280元，同比跌264元/噸。由于棉價(jià)快速上漲，現(xiàn)貨銷售進(jìn)度較慢，儲(chǔ)備棉成交率持續(xù)增加,多日成交率為100%。

　　2、長(zhǎng)絨棉價(jià)格穩(wěn)步回升

　　在細(xì)絨棉的影響下，長(zhǎng)絨棉價(jià)格穩(wěn)步上漲。其中：137級(jí)月均成交價(jià)24940元/噸，環(huán)比漲40元/噸，同比高2970元/噸；月末該等級(jí)價(jià)格為25300元/噸，高于前一月末500元/噸。

　　3、外棉價(jià)格強(qiáng)勢(shì)走高，內(nèi)外棉現(xiàn)貨價(jià)差略有擴(kuò)大

　　5月份，國(guó)內(nèi)棉花期貨和現(xiàn)貨價(jià)格走高，國(guó)際市場(chǎng)棉價(jià)整體上漲，但漲幅小于國(guó)內(nèi)，價(jià)差略有擴(kuò)大。中國(guó)進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)FCIndexM月均為95.32美分/磅，環(huán)比漲3.33美分/磅，同比漲7.66美分/磅。月末為100.19美分/磅，高于前一月末6.61美分/磅，1%關(guān)稅下折人民幣15615元/噸，低于同期國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨996元/噸，較前一月末擴(kuò)大406元/噸。

　　4、棉紗價(jià)格小幅上漲，粘膠大幅下降

　　棉價(jià)上漲，一定程度上加快紗線上漲步伐。紡紗廠一方面調(diào)高棉紗價(jià)格，一方面加大競(jìng)拍儲(chǔ)備棉來滿足用棉需求。大多數(shù)紡織企業(yè)理性采購(gòu)，保持一定量庫(kù)存輪轉(zhuǎn)。進(jìn)口棉紗價(jià)格也有不同程度上漲，國(guó)內(nèi)棉紗價(jià)格仍保持一定的價(jià)格優(yōu)勢(shì)。5月，純棉紗線價(jià)格上漲較快，高支紗漲幅最為明顯。其中，純棉紗KC32S和精梳JC40S月均成交價(jià)為23225元/噸和27096元/噸，環(huán)比分別上漲131元/噸和646元/噸；滌綸短纖月均價(jià)為8924元/噸，環(huán)比漲98元/噸，粘膠短纖為14110元/噸，環(huán)比跌186元/噸。

　　二、影響國(guó)內(nèi)外價(jià)格變化的要素分析

　　1、儲(chǔ)備棉成交價(jià)、成交率走高

　　5月，儲(chǔ)備棉輪出合計(jì)上市資源66.02萬噸，總成交53.56萬噸，成交率81.13%，較4月成交率高34.78個(gè)百分點(diǎn)。月度成交價(jià)格14929元/噸，較4月上漲701元/噸；折3128價(jià)格16400元/噸，較上月上漲882元/噸。

　　2、新疆受天氣影響部分地區(qū)受災(zāi)

　　5月16日，有相關(guān)機(jī)構(gòu)報(bào)道新疆局部地區(qū)遭遇不利天氣可能造成減產(chǎn)，影響了期現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上漲。據(jù)報(bào)道，5月中旬南疆尉犁地區(qū)遭遇嚴(yán)重風(fēng)災(zāi)，對(duì)已播新棉產(chǎn)生不利影響，且當(dāng)時(shí)北疆和南疆均有地區(qū)氣溫偏低，對(duì)新棉生長(zhǎng)不利。到5月底大部分復(fù)播工作已經(jīng)完成

　　3、鄭棉期貨持倉(cāng)量增加，行情大幅上漲

　　5月，資金借機(jī)炒作新疆部分地區(qū)受災(zāi)、中美摩擦緩解、紡織需求回暖，致使鄭棉期貨持倉(cāng)量突破歷史記錄，雖然倉(cāng)單量在期貨拉升過程中繼續(xù)增加，但持倉(cāng)與倉(cāng)單比差距進(jìn)一步擴(kuò)大。月末持倉(cāng)量累計(jì)1369954張，較4月份增加888536張，增幅185%。月末注冊(cè)倉(cāng)單和有效預(yù)報(bào)倉(cāng)單合計(jì)10020張，環(huán)比增加8%。

　　在持續(xù)增加的同時(shí)，鄭棉成交行情持續(xù)大幅上漲。主力CF901月末（30日）結(jié)算為18900元/噸，較前一月末（4月27日）的15990元/噸上漲2910元/噸。鄭棉的增倉(cāng)上漲對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)起到很大的刺激作用。

　　4、下游價(jià)格出現(xiàn)不同程度上漲，壓縮紡企利潤(rùn)

　　5月份國(guó)內(nèi)外期、現(xiàn)貨上漲過程中，內(nèi)外棉紗價(jià)格出現(xiàn)不同程度上漲，國(guó)內(nèi)坯布價(jià)格也略有上漲，雖然上漲幅度不如棉花期貨大，紡織企業(yè)利潤(rùn)空間略有壓縮。但生產(chǎn)仍保持穩(wěn)定，銷售良好，有利于國(guó)內(nèi)棉花消費(fèi)。

　　5、美棉出口樂觀支撐國(guó)際市場(chǎng)走強(qiáng)

　　據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)，截至5月31日，美國(guó)累計(jì)簽約出口2017/18年度棉花383.1萬噸，占年度預(yù)期出口量的113.5%，裝運(yùn)率73.9%。美棉出口數(shù)據(jù)較好對(duì)國(guó)際市場(chǎng)形成有利支撐。