倉(cāng)單量巨大 鄭棉價(jià)格下跌
——銀河期貨棉花棉紗日評(píng)(07-18)
來源：銀河期貨2018-07-19 08:07:37編輯：KK
期貨
今鄭棉價(jià)格震蕩走勢(shì)，809月跌10至15840，901月跌20至16675，905月跌10至17225，持倉(cāng)量大減3.6萬(wàn)手至85.7萬(wàn)手；鄭紗價(jià)格震蕩，810月跌20至24885，901月漲30至25340，持倉(cāng)量減少至0.34萬(wàn)手。
上游
目前國(guó)內(nèi)棉副貨源已處于青黃不接階段，持貨廠商出貨意愿不強(qiáng)，力挺棉副價(jià)格。尤其是當(dāng)前中美貿(mào)易戰(zhàn)仍有升溫態(tài)勢(shì)，巴西升貼水大漲及人民幣貶值提升成本，美豆關(guān)鍵生長(zhǎng)期天氣存在不確定性，均利多棉副行情。相對(duì)而言，棉油、棉粕等棉副產(chǎn)品需求有限，出貨緩慢，但在整體供應(yīng)量不足，國(guó)內(nèi)油脂油料氛圍利多情況下，近期行情仍易漲難跌。
據(jù)卓創(chuàng)資訊跟蹤調(diào)查統(tǒng)計(jì)，今年新疆植棉成本普遍增加。以喀什地區(qū)為例的話，今年當(dāng)?shù)赝恋爻邪M(fèi)均價(jià)按等級(jí)依次為：一類550元/畝、二類450元/畝、三類350元/畝，較去年上漲50元左右；水資源費(fèi)也將增加100元/畝左右；而阿克蘇地區(qū)土地承包費(fèi)在300-700元/畝，今年較去年上漲幅度較??；此外其他部分地區(qū)今年開始征收水資源費(fèi)，加之肥料、滴管帶、農(nóng)藥等其他物化成本也有小幅增加。
下游
隨著紡織行業(yè)淡季到來，紗線產(chǎn)品結(jié)構(gòu)陸續(xù)發(fā)生變化，企業(yè)為降低產(chǎn)品庫(kù)存生產(chǎn)，轉(zhuǎn)而由生產(chǎn)粗支紗改為細(xì)支紗為主，原料庫(kù)存也發(fā)生相應(yīng)變化，逐漸增加優(yōu)質(zhì)新疆棉和美棉庫(kù)存，降低地產(chǎn)棉庫(kù)存。進(jìn)口紗交易逐漸回暖，報(bào)價(jià)持穩(wěn)，大部分貿(mào)易商手里庫(kù)存緊張，貨源到港是在普遍在7月下旬，少數(shù)貿(mào)易商出貨順暢，訂單狀況良好。蕭紹地區(qū)依然疲軟，訂單量沒有太大起色，小型打樣訂單是目前主流。常州地區(qū)行情起伏不大，市場(chǎng)依舊不溫不火，粗厚類品種銷售好于高支類品種，彈力品種走弱，價(jià)格基本穩(wěn)定，總體變化不大，大單可議價(jià)，受原料環(huán)保眾多因素影響，生產(chǎn)成本不斷提高，利潤(rùn)空間越來越小，企業(yè)困難重重。
國(guó)際市場(chǎng)
印度：外電消息，近日印度政府上調(diào)若干紡織品和服裝的基本關(guān)稅，包括纖維、地毯、針織品、某些特制紡織纖維和織物。關(guān)稅上調(diào)幅度為20%。該項(xiàng)措施將從2018年7月16日開始生效。據(jù)媒體報(bào)道，該項(xiàng)措施總共涉及45項(xiàng)變動(dòng)，在大多數(shù)情況下，有效稅率提高將近一倍。據(jù)統(tǒng)計(jì)，外套、褲子、夾克、女裝等物品的進(jìn)口關(guān)稅已從先前的10%提高至20%，其他某些產(chǎn)品關(guān)稅則是直接調(diào)增20%。
巴基斯坦：近日，巴基斯坦政府對(duì)外公布，因國(guó)內(nèi)棉花產(chǎn)量連續(xù)幾年低于政府的產(chǎn)量目標(biāo)，從7月15日起將重新征收3%的棉花進(jìn)口關(guān)稅和2%的額外關(guān)稅。巴基斯坦紡織企業(yè)協(xié)會(huì)(APTMA)副主席扎希德·馬扎爾認(rèn)為，巴基斯坦棉花產(chǎn)量連續(xù)3個(gè)季度低于目標(biāo)，與預(yù)測(cè)的產(chǎn)量相差甚進(jìn)，紡織企業(yè)用棉嚴(yán)重不足，因此希望政府可以取消棉花進(jìn)口關(guān)稅。過去幾年，由于巴基斯坦棉農(nóng)改種率高，巴基斯坦棉花種植面積有所減少。據(jù)巴基斯坦中央棉花委員會(huì)(PakistanCentralCottonCommittee)報(bào)告顯示，由于水資源短缺和管理不善，信德省大約48%棉花長(zhǎng)勢(shì)不良。由于高昂的運(yùn)營(yíng)成本和原棉供應(yīng)嚴(yán)重緊缺，巴基斯坦大約140家紡織企業(yè)關(guān)閉，100萬(wàn)人失業(yè)。同時(shí)還有大約80家軋花廠即將關(guān)閉，這將使失業(yè)數(shù)據(jù)再增加50萬(wàn)人左右。
展望
7月17日儲(chǔ)備棉出庫(kù)銷售3萬(wàn)噸，實(shí)際成交1.7萬(wàn)噸，成交率57.2%，成交均價(jià)14874(+163)元/噸，折3128價(jià)格16265元/噸。地產(chǎn)棉成交6530噸，成交率36%，成交均價(jià)14341(+165)元/噸，平均加價(jià)337元/噸；新疆棉成交10648噸，成交率89.7%，成交均價(jià)15201(-23)元/噸，平均加價(jià)730元/噸。第十九周(7.16-7.20)儲(chǔ)備棉輪出底價(jià)15685元/噸，上調(diào)200元/噸。7月17日儲(chǔ)備棉輪出兩節(jié)共掛拍3萬(wàn)噸，其中新疆棉1萬(wàn)噸。6月整體來看新疆天氣不錯(cuò)，是比較利于棉花生長(zhǎng)的，7、8月將進(jìn)入影響棉花產(chǎn)量形成的關(guān)鍵時(shí)期，后期需持續(xù)關(guān)注新疆天氣因素。6月底全國(guó)棉花商業(yè)庫(kù)存總量約225.74萬(wàn)噸，同比增加130多萬(wàn)噸，此外增加80萬(wàn)噸滑準(zhǔn)稅配額，且目前儲(chǔ)備棉在大量供應(yīng)，因此短期內(nèi)棉花資源豐富，此外45萬(wàn)噸倉(cāng)單對(duì)市場(chǎng)也形成較大壓力。目前大量現(xiàn)貨點(diǎn)價(jià)銷售，國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨供應(yīng)量很大，市場(chǎng)也不缺乏資源，下游消費(fèi)處于相對(duì)的淡季，需求不旺，因而從供需層面講，棉花短期內(nèi)壓力大。但也需要觀察外盤、天氣和政策的變化。
棉紗現(xiàn)貨價(jià)格震蕩偏弱，目前處于紡織行業(yè)淡季，下游消費(fèi)情況一般，印染行業(yè)受環(huán)保政策限制采販坯布謹(jǐn)慎，盛澤C32S報(bào)價(jià)24000元/噸，錢清C32S報(bào)價(jià)23500-23700元/噸，等棉紗期貨和現(xiàn)貨差價(jià)再次拉大時(shí)，交割倉(cāng)庫(kù)企業(yè)可選擇適當(dāng)時(shí)機(jī)，考慮自身情況選擇期現(xiàn)套利。(標(biāo)題：倉(cāng)單量巨大 鄭棉價(jià)格下跌)
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