四年筑底，一躍而起！PTA期貨瘋狂的背后是什么？
來源：中新經(jīng)緯2018-08-07 14:08:36編輯：KK
四年筑底，一躍而起！近期，PTA期貨一改前幾年震蕩盤整格局，創(chuàng)下四年來新高7116元/噸。在國內(nèi)PTA產(chǎn)能大幅過剩格局下，PTA一反常態(tài)強勢上漲背后，又是哪些利好支撐其大幅拉漲？
PTA主力合約1809日線走勢圖
人民幣貶值抬升PTA成本
神華期貨研究院表示，近期，人民幣貶值對PTA產(chǎn)業(yè)鏈的影響主要有：一是抬升PTA成本；二是促進終端紡織出口，在成本端和終端需求方面利好提振PTA價格。
對此，神華期貨研究院進一步分析認為，人民幣繼續(xù)貶值空間有限，利好力度趨弱從人民幣貶值的宏觀外圍環(huán)境來看，美元加息預(yù)期升溫帶動美元指數(shù)明顯走強，成為人民幣匯率持續(xù)下跌主要原因。當前美元對人民幣處階段性高點，但我國由于經(jīng)濟基本面穩(wěn)健、國際收支平衡狀況良好、對外負債水平都在安全線以內(nèi)、外匯儲備相對充裕，有效應(yīng)對外部沖擊，人民幣對美元匯率的持續(xù)走低空間有限；后續(xù)人民幣對PTA成本端利好影響將減弱。
臨近交割，或出現(xiàn)踩踏行情
渤海期貨從基本面角度分析認為，行情強勢也并非無懈可擊。盡管淡季不淡，但由于原料價格大幅上漲，聚酯部分產(chǎn)品出現(xiàn)虧損。另外，從風(fēng)險角度講，短期漲幅過大，后續(xù)的換手是否能夠跟進也存在一定疑慮。臨近交割，可能出現(xiàn)多單集中離場造成的踩踏行情。對于多頭而言，應(yīng)該設(shè)好止盈，并隨時關(guān)注現(xiàn)貨是否松動、基差是否走弱、下游傳導(dǎo)是否順暢，而對于尚未入場的投資者而言，不建議盲目追高。
申萬宏源研究報告分析認為，短期看，PX最強勢，PTA-聚酯行業(yè)庫存低，受匯率、旺季來臨等因素影響，期現(xiàn)價格短期仍有上漲空間；中長期來看，PTA未來1年時間沒有新增產(chǎn)能(除?；?50萬噸復(fù)產(chǎn))，產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)利潤的重新分配，價差有望向上修復(fù)；長期看目前PTA+聚酯的加工費并沒有回到2009、2011年的高位，除行業(yè)平均加工費成本下降外，也與PTA實現(xiàn)全部進口替代有關(guān)，但是中長期產(chǎn)業(yè)鏈三環(huán)節(jié)的利潤有望重新分配，因此一體化優(yōu)勢的企業(yè)最為受益。
市場可能擔心本輪PTA行情的持續(xù)性。申萬宏源認為短期內(nèi)PX和PTA供需面向好、庫存低位、現(xiàn)貨流通較為緊張，且PTA價差目前并未突破年內(nèi)高點，隨著旺季來臨價格有一進步上漲動力；中長期來看隨著民營煉化的投產(chǎn)，產(chǎn)業(yè)鏈利潤將出現(xiàn)再分配，PX利潤將會回歸，而PTA價差會繼續(xù)向上修復(fù)。
鄭商所：謹慎運作，理性投資
由于近期價格波動較大，鄭商所8月5日發(fā)布風(fēng)險提示函稱，近期影響PTA市場的不確定性因素較多，價格波動較大，請各會員單位切實加強投資者教育和風(fēng)險防范工作，提醒投資者謹慎運作，理性投資。
8月6日，鄭商所再發(fā)公告，自2018年8月7日當晚夜盤交易時起，PTA期貨1809合約交易手續(xù)費和日內(nèi)平今倉交易手續(xù)費標準調(diào)整為6元/手。(標題：四年筑底，一躍而起！PTA期貨瘋狂的背后是什么？)
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